作者:董馨
上半年水泥盈利水平下滑
從盈利情況來看，2016-2020年，塔牌集團的營業收入分別為36.29億元、45.64億元、66.3億元、68.91億元、70.47億元，2020年公司營業收入與2019年同期相比有所提升。2016-2020年，公司營收增速分別為-5.34%、25.76%、45.27%、3.93%、2.26%，2020年公司營收增速與2019年同期相比有所下降。
從半年報來看，2019年至2021年上半年，塔牌集團的營業收入分別為28.59億元、27.99億元、36.34億元，2021年上半年公司營業收入與2020年同期相比有所提升，主要是隨報告期公司水泥銷量大幅增長49.39%而相應增長，並抵銷了水泥平均銷售價格同比下降12.13%的影響所致。公司營收增速分別為-5.86%、-2.1%、29.8%，2021年上半年公司營收增速與2020年同期相比有所提升，且由負增長轉為正增長。
分產品來看，2021年上半年，塔牌集團水泥產品營業收入為34.32億元，同比增加31.27%。公司石灰石及廢渣產品營業收入為0.26億元，同比增長247.86%，主要是由產品銷量大幅增長所致。公司熟料產業營業收入為0.26億元，同比下降52.23%，主要是由熟料銷售量價齊跌造成的，春節期間公司滿負荷生產，導致庫存上升較快，為平衡生產，公司不得不在當時市場價格較低情況下外銷了一部分熟料，併疊加煤炭價格上漲推高熟料生產成本，使得熟料銷售毛利率同比大幅下降。公司商品混凝土產品營業收入為1.29億元，同比增加25.99%。公司其他業務收入為0.21億元，同比增長3.18%。
分地區來看，2021年上半年，塔牌集團華南地區營業收入為33.35億元，同比增加26.98%。公司華東地區營業收入為2.99億元，同比增加72.71%。
與此同時，2016-2020年，塔牌集團的歸母淨利潤分別為4.54億元、7.21億元、17.23億元、17.33 億元、17.82億元，2020年公司歸母淨利潤與2019年同期相比有所提升。公司歸母淨利潤增速分別為19.22%、58.73%、139%、0.6%、2.81%，2020年公司歸母淨利潤增速與2019年同期相比有所提升。
從半年報來看，2019年至2021年上半年，塔牌集團的歸母淨利潤分別為7.01億元、9.19億元、9.15億元，2021年上半年公司歸母淨利潤較2020年同期有所下降。歸母淨利潤增速分別為-18.68%、31.15%、-0.46%，2021年上半年公司歸母淨利潤增速較2020年同期大幅下降，由正增長轉為負增長，且歸母淨利潤增速小於營收增速，出現增收不增利的情況。
同時，2019年至2021年上半年，塔牌集團的毛利率分別為34.08%、47.27%、38.54%，2021年上半年公司毛利率與2020年同期相比有所下降。2021年上半年，得益於文福萬噸線專案二期產能的完全釋放，疊加2020年同期基數較低影響，公司水泥產銷量同比大幅增長。但自2021年以來，粵東區域市場水泥價格繼續低位執行，雖在一季度末開始回升，但受大宗商品價格持續上漲導致部分已開工專案施工放緩，併疊加房地產持續調控影響，水泥需求提前回落，導致水泥價格自5月中下旬開始見頂回落，二季度公司水泥平均銷售價格明顯高於一季度，但整體上看，2021年上半年水泥銷售價格仍低於2020年同期，報告期內公司水泥平均銷售價格較2020年同期下降了12.13%。此外，受煤炭價格上漲的影響，公司水泥平均銷售成本較2020年同期上升了3.06%，疊加影響下使得公司綜合毛利率由2020年同期的47.27%下降8.73個百分點至38.54%，水泥產品盈利水平下滑。
2021年上半年，塔牌集團的銷售費用由2020年同期的3045.37萬元同比增長6.19%至3233.78萬元。管理費用由2020年同期的1.61億元同比增長32.53%至2.13億元，主要因報告期內公司攤銷的員工持股計劃股份支付費用及長期待攤費用的攤銷金額增加所致。財務費用由2020年同期的-928.7萬元億元同比下降118.09%至-2025.42萬元，主要是由公司存款利息收入增加所致。
與此同時，2019年至2021年上半年，塔牌集團的淨利率分別為24.52%、32.84%、25.19%，2021年上半年公司淨利率與2020年同期相比有所下降，公司盈利能力有所減弱。
上半年負債總額同比增6.5%
從短期償債能力來看，2016-2020年，塔牌集團的流動比率分別為1.64、3.23、2.98、2.98、3.15，2020年公司流動比率與2019年同期相比有所提升。2016-2020年，公司的速動比率分別為1.41、2.93、2.69、2.72、2.85，2020年公司速動比率與2019年同期相比有所提升。
從長期償債能力來看，2016-2020年，公司的資產負債率分別為30.43%、16.38%、17.91%、16.68%、17.09%，2020年公司資產負債率與2019年同期相比有所提升。此外，2016-2020年，塔牌集團負債總額分別為20.49億元、16.04億元、19.6億元、19.6億元、21.55億元，2020年公司負債總額與2019年同期相比同比增長9.95%，其中流動負債18.9億元，較2019年同期同比增長6.55%；非流動負債2.65億元，較2019年同期同比增長42.41%。
從半年報來看，2019-2021年上半年，塔牌集團的流動比率分別為4.02、3.76、3.45，2021年上半年公司流動比率與2020年同期相比有所下降。速動比率分別為3.54、3.21、2.99，2021年上半年公司速動比率與2020年同期相比有所下降。
此外，2019-2021年上半年，公司的資產負債率分別為12.3%、13.4%、13.18%，2021年上半年公司資產負債率與2020年同期相比有所下降。負債總額分別為12.9億元、15.4億元、16.4億元，2021年上半年公司負債總額與2020年同期相比同比增長6.5%。
從營運能力來看，2016-2020年，塔牌集團的存貨週轉率分別為6.62、7.58、7.95、8.68、8.22，2020年公司存貨週轉率與2019年相比有所下降。2016-2020年，公司總資產週轉率分別為0.57、0.55、0.64、0.61、0.58，2020年公司總資產週轉率與2019年相比有所下降。2016-2020年，公司應收賬款週轉率分別為11.71、12.84、23.11、44.88、63.72，2020年公司應收賬款週轉率與2019年相比有所提升。
從半年報來看，2019-2021年上半年，塔牌集團的存貨週轉率分別為3.48、2.53、3.75，2021年上半年公司存貨週轉率與2020年同期相比有所提升。總資產週轉率分別為0.27、0.24、0.29，2021年上半年公司總資產週轉率與2020年同期相比有所提升。應收賬款週轉率分別為20.32、24.19、62.59，2021年上半年公司應收賬款週轉率與2020年同期相比大幅提升。
綠色發展資料未披露
塔牌集團在生產經營過程中，始終堅持嚴格執行國家環境政策、法律、法規，以降低能源資源消耗，減少汙染排放為目標，大力推廣先進的節能減排技術、工藝、裝備，嚴格執行水泥產業政策，推行清潔生產。
2020年，公司圍繞節能、降耗、減排，重點推進技術改造，如轉窯預熱器及燃燒器節煤改造、篦冷機更新升級改造、收塵器改造、生料線上分析儀智慧化改造等。年內，公司投入4837餘萬元升級與完善各企業職業健康安全與環境保護及節能減排等方面裝置設施的技術改造，進一步提升公司綜合管理水平。
汙染防治方面，塔牌集團主要汙染物為廢氣、廢水和噪聲，不產生固體廢物。2020年，公司對各工藝環節產生的廢氣、廢水和噪聲均採取了工程技術措施、管理技術措施進行控制，配備與生產能力相適應汙染治理裝置設施，按照相關法律法規對排汙口進行了規範化建設。各成員企業均與當地環境監測部門或有資質的第三方環境監測機構簽訂了委託監測協議，由當地環境監測站或有資質的第三方環境監測機構對企業排放的廢氣、廢水、廠界噪聲和無組織排放等專案進行定期監測；監測報告結果表明，2020年度，公司各成員企業廢氣、廢水、廠界噪聲、無組織排放等專案均實現達標排放。
節能減排方面，塔牌集團積極開展節能減排工作，不斷完善各轉窯企業燒成系統、篦冷機升級改造、空壓機節能技術等節能技術改造。透過全面升級改造後及加強內部各環節最佳化管控，實現了提升產品質量、降低產品能耗的目的。同時，公司繼續對梅州、惠州和福建三大區域轉窯企業的能源管理系統（能耗線上監測系統）進行最佳化升級改造，透過最佳化升級改造後，為水泥企業專業化能耗實時線上監測管控提供動態資料，有效保障向屬地主管部門監測平臺傳輸資料，為企業和政府的能源管理互通互聯提供有力的技術保障。
廢料資源迴圈利用及環境修復方面，公司生產過程產生少量的廢油桶、廢油等危險廢物均依法處置，同時還積極處置電廠的粉煤灰、爐渣、脫硫石膏等工業固體廢棄物。水泥工業窯爐使用的耐火磚主要為尖晶石磚、高鋁磚，每次更換後經破碎後作為水泥混合材使用；生產過程中各收塵器收集的粉塵全部返回生產系統用為水泥生產材料使用。一般固體廢物安全處置率達100%。商品混凝土生產過程中產生的廢水、廢渣和餘漿均100%回收重複利用。
廢棄排放方面，2020年，公司著力抓好新型幹法旋窯生產降氮脫硝SNCR+低氮燃燒管理工作，對各旋窯水泥企業生產線進行低氨脫硝技改，進一步對煙氣氮氧化物排放進行深度治理，經技改後，各旋窯水泥企業窯尾煙氣氮氧化物排放值全部低於GB4915-2013《水泥工業大氣排放標準》特別排放限值並穩定達標排放，屬下有些企業煙氣氮氧化物已經達到超低標放標準。水泥窯煙氣氮氧化物排放濃度由原平均每立方米600~800毫克降至目前的200~320毫克，脫硝效率達60%以上，氨逃逸率小於每立方米8毫克。
此外，鑑於塔牌集團未公佈能源消耗量、單位增加值能耗、可再生能源使用量、水資源想消耗量、溫室氣體排放量、溫室氣體排放量增長率、單位增加值二氧化碳排放量、單位增加值化學需氧量排放量、廢水排放量、廢棄物排放量等環境資訊資料，因此公司二氧化碳排放總量不詳。
未來，塔牌集團還需儘快完善綠色發展資料，在生產經營過程中重視環境保護管理體系與機制建設，加大資源綜合利用，發展迴圈經濟，努力構建資源節約型和環境友好型企業，促進水泥行業節約、清潔、低碳和可持續發展。
