時代商學院研究員 陳麗娜
11月行業政策動態
1.我國新型城市基礎設施建設擴大試點範圍
11月16日，新華社記者從住建部獲悉，2021年我國新型城市基礎設施建設試點擴容，增至21個市（區），以加快推進基於數字化、網路化、智慧化的新型城市基礎設施建設，探索積累可複製可推廣的機制模式。
據住房和城鄉建設部相關司局負責人介紹，2020年，住房和城鄉建設部在重慶、福州、濟南等16個試點城市開展首批新型城市基礎設施建設試點，2021年增加天津濱海新區、煙臺、溫州、長沙、常德等為試點城市（區）。同時，住房和城鄉建設部還組織開展了城市資訊模型（CIM）基礎平臺建設、智慧市政、智慧建造等一系列專項試點。（住建部）
2.明年部分中央財政城鎮保障性安居工程補助資金預算提前下達
11月17日，財政部下發《關於提前下達2022年部分中央財政城鎮保障性安居工程補助資金預算的通知》（以下簡稱《通知》），資金總額達526億元。
《通知》明確，該項資金待2022年預算年度開始後，按規定程式撥付使用，專項用於城市棚戶區改造、向符合條件的在市場租賃住房的保障家庭發放租賃補貼、城鎮老舊小區改造，以及第二批中央財政支援住房租賃市場發展試點。
近年來財政部高度重視加快預算執行進度，連續4年對原本在下一年度撥付的一般性轉移支付、專項轉移支付、固定結算補助、重大專案支出等提前到當年四季度撥付。（中國建設報）
3.《“十四五”全國清潔生產推行方案》出臺
11月9日，國家發展和改革委員會、生態環境部、工業和資訊化部等十部門印發《“十四五”全國清潔生產推行方案》，該方案指出：水泥熟料等行業新建專案嚴格實施產能等量或減量置換。對不符合所在地區能耗強度和總量控制相關要求、不符合煤炭消費減量替代或汙染物排放區域削減等要求的高耗能高排放專案予以停批、停建，堅決遏制高耗能高排放專案盲目發展。到2025年，城鎮新建建築全面達到綠色建築標準。
其中，重點行業清潔生產改造工程指出：建材行業推動使用粉煤灰、工業廢渣、尾礦渣等作為原料或水泥混合材料；推廣水泥窯高能效低氮預熱預分解先進燒成等技術；完成8.5億噸水泥熟料清潔生產改造。（數字水泥網）
市場表現
11月，滬深300指數下跌1.56%，裝修裝飾（申萬二級）指數上漲5.77%，跑贏滬深300指數7.33個百分點；家居用品（申萬二級）指數上漲2.94%，跑贏滬深300指數4.5個百分點。
11月，裝修裝飾行業月度漲幅前三的企業分別為*ST羅頓（36.3%）、寶鷹股份（31.5%）、華凱創意（15.12%）；月度跌幅前三的分別為時空科技（-12.57%）、金螳螂（-4.86%）、科利達（-3.02%）。
家用輕工行業月度漲幅前三的企業分別為曼卡龍（81.28%）、萃華珠寶（72.37%）、玉馬遮陽（43.87%）；月度跌幅前三的分別為海倫鋼琴（-16.07%）、晨光文具（-11.81%）、舒華體育（-10.8%）。
從估值看，截至11月30日，裝修裝飾行業的市淨率為1.36倍，市盈率為21.58倍；家居用品行業的市淨率為2.85倍，市盈率為22.78倍。
行業及企業要聞
（1）家居用品行業
1. 國家高階智慧化家電創新中心落戶青島
工信部網站11月9日釋出訊息，工業和資訊化部已批覆組建4家國家制造業創新中心。其中，國家高階智慧化家用電器創新中心依託青島國創智慧家電研究院有限公司組建。這是家電領域的唯一一家國家制造業創新中心，也成為青島首個國家制造業創新中心。
青島國創智慧家電研究院有限公司初創於2019年2月，主要股東單位為海爾、美的、海信、方太、中國家用電器研究院等行業骨幹力量。該公司由海爾聯合中國家電院、中國電科院以及行業骨幹企業和上下游合作伙伴共同發起成立，2019年6月6日由山東省工業和資訊化廳正式批覆為省級製造業創新中心。（工信部）
2.歐派家居進行重大機構及人事調整
11月初，歐派家居（603833.SH）釋出重大機構及人事調整通知。原木門事業部（營銷）和裝甲門事業部（營銷）合併成立歐鉑尼門類事業部；原歐鉑尼事業部工程業務劃歸工程事業部；原奧維事業部（營銷）業務劃歸奧維事業部。
幹部任命包括，任命張秀珠為集團總裁營銷助理；任命王樞為集團總裁營銷助理；任命陳勤顯為集團總裁營銷助理；任命楊建軍為集團資訊化管理委員會辦公室主任。（騰訊網）
3.夢天家居即將登陸上交所
11月23日，夢天家居集團股份有限公司釋出《招股意向書摘要》以及《首次公開發行股票發行安排及初步詢價公告》。公告顯示，公司股票程式碼為“603216”。本次發行5536萬股，初步詢價日期為2021年11月26日，申購日期為2021年12月2日，發行結束後公司將盡快申請股票在上交所上市。
據悉，夢天家居以零售為主，並輔以工程、裝修公司渠道佈局。而以木門為主業的公司中，僅有江山歐派一家於A股上市，夢天家居這次成功過會，可視為木門零售企業的一次資本市場突破。（新浪家居）
4.中源家居擬建設未來工廠產業園
11月25日，中源家居（603709.SH）釋出公告稱，公司擬投資建設“中源家居未來工廠產業園二期配套專案”。專案總投資金額為27,259.59萬元，專案所需資金來源為自有資金及自籌資金。公司將根據經營情況適時調整專案建設內容或投資金額，降低投資風險。
據悉，中源家居未來工廠產業園二期配套專案主要涉及土地購置、場地建設、倉儲中心裝置購置、人員招募等活動。專案總建築面積為111,509.59平方米，總投資為27,259.59萬元。具體如下：1、購置土地，新建未來工廠產業園二期配套工程及其他輔助工程；2、未來工廠產業園二期配套專案購置並安裝先進自動傳輸系統以及無人倉配套裝置，建設智慧無人倉；3、引入一批高素質的倉儲專業員工。
5.林氏木業擬A股上市
11月22日訊息，林氏木業已同廣發證券簽署上市輔導協議，擬A股掛牌上市。IPO前，紅杉中國為林氏木業最大外部投資方；此外，本次擔任林氏木業輔導機構的廣發證券亦為林氏木業投資方之一。
資料顯示，上個月底，林氏木業完成了股份制改革，由“佛山市承林傢俱有限公司”變更為“廣東林氏家居股份有限公司”，註冊資本則增至1億元人民幣。
據悉，林氏木業成立於2007年，是中國知名網際網路家居品牌。近年來，林氏木業也大力開拓線下市場，截至2021年11月，林氏木業已在全球開店661家，覆蓋296座城市。目前，林氏木業已擁有超過180家供應商，39家生產基地。
6.北交所開市，3家家居企業成首批上市公司
11月15日，北交所開市，81家公司成為北交所首批上市公司。整體來看，首批上市公司充分體現了北交所創新型中小企業的市場定位，而對於家居行業而言，龍竹科技（831445.BJ）、旭傑科技（836149.BJ）、智新電子（837212.BJ）這3家家居企業順利登上首批名單，從新三板平移至北交所。
公開資料顯示，龍竹科技聚焦竹家居用品產業、旭傑科技深耕裝配式建築行業、智新電子則專注聯結器細分領域。（環球網）
（2）建材裝修行業
1.東方雨虹新成立聚匠科技
11月8日，東方雨虹（002271.SZ）新增投資企業海南聚匠科技有限公司，註冊資本500萬元，法定代表人為林宏偉，經營範圍主要包括技術服務、技術開發、技術諮詢等。
同日，東方雨虹退出臥牛山節16.284%股權，上海常煬、劉斌、福琦企管接盤。股權變更後，臥牛山節由東方雨虹持股83.716%、上海常煬持股7.424%、劉斌持股6.314%、福琦企管持股2.545%。
11月23日東方雨虹釋出公告，2021年11月19日，公司2021年第一期應收賬款資產支援票據(高成長債)透過集中簿記建檔系統在銀行間債券市場公開發行。本期票據發行總額為5億元，其中優先順序發行總額為4.75億元，次級發行總額為0.25億元。（騰訊新聞）
2.揚子新材現“紅色警報”
11月20日，揚子新材（002652.SZ）釋出《關於籌劃重大資產出售的進展公告》稱，公司與馬德明、馬晨簽署框架協議，擬透過協議轉讓方式轉讓揚子新材持有的俄聯合51%的股權，並已收到1000萬元股權轉讓意向金。“目前，針對俄聯合股權出售相關的審計、評估等工作正在穩步推進中。”
據悉，在收購不到3年後，俄聯合業績出現“大變臉”，陷入持續虧損中，併成為揚子新材的業績累贅。2019年，俄聯合淨利潤為-9514.78萬元。揚子新材原實控人、第二大股東胡衛林利用返聘機會違規佔用數億元資金也讓公司亮起“紅色警報”。根據揚子新材日前公告，近期公司已收到胡衛林償還的佔用資金2244.02萬元，截至11月9日，胡衛林佔用公司資金餘額仍達2.46億元。
3.中國巨石完成發行5億元超短期融資券
11月25日訊，中國巨石（600176.SH）此前發行了2021年度第三期超短期融資券，發行總額為人民幣5億元，期限177天，發行利率2.44%；募集資金已於2021年11月24日到賬。
公告顯示，中國巨石本期短期融資券簡稱“21巨石SCP003，交易程式碼012105130，期限為177天，主承銷商為廣發銀行股份有限公司。中國巨石主要從事玻璃纖維及製品的生產、銷售。據媒體報道，該股最近90天內共有24家機構給出評級，買入評級20家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為27.01元/股；近3個月融資淨流入3.19億元，融資餘額增加；融券淨流出135.59萬元，融券餘額減少。（證券之星）
4.兔寶寶擬募資不超過5億元
兔寶寶（002043.SZ）11月22日晚間釋出公告稱，本次非公開發行股票方案經公司第七屆董事會第十二次會議審議通過後，本次非公開發行股票的發行物件為公司控股股東德華集團控股股份有限公司。本次非公開發行股票數量為不超過約7143萬股。發行價格為7元/股。本次發行擬募集不超過5億元。募集資金扣除發行費用後，全部用於公司償還銀行貸款和補充流動資金。
2021年半年報顯示，兔寶寶的主營業務為裝飾材料銷售、成品傢俱銷售、其他，佔營收比例分別為：71.91%、22.12%、0.97%。（智通財經）
5.北新建材完成兌付10億元超短期融資券
11月24日，北新建材(000786.SZ)釋出公告，公司於2021年5月25日和26日發行了2021年度第一期超短期融資券(債券簡稱:21北新SCP001，債券程式碼:012101963)，本期發行總額為人民幣10億元。目前，公司已按期完成了上述2021年度第一期超短期融資券的兌付，兌付本息合計人民幣10.13億元，由銀行間市場清算所股份有限公司劃付至債券持有人指定賬戶。（樂居財經）
【行業關鍵資料】
1. 百城住宅價格指數：下跌數過半
Wind資料顯示，11月，百城住宅價格指數中，上漲數為30個，下跌數為53個，持平數為17個，指數環比下降0.04%。相較於10月，11月百城住宅的上漲數減少了35，下跌數增加了22，持平數增加了13。對比可見，11月百城住宅過半處於下跌狀態，上漲數減少明顯，持平數增加明顯。
2. 國內主要鋼材品種價格指數：下跌趨勢明顯
鋼聯資料顯示，11月份中國鋼鐵行業PMI為41.8%，環比回升2.3個百分點，繼續低於榮枯線。分指標來看，本月新訂單、產出、原材料庫存、國內外原料採購量指數仍處於榮枯線下方。而出廠價格、原料採購價、成品材庫存指數大幅下跌，可見11月份國內鋼鐵產業仍然呈現弱勢格局。
此外，根據wind資料，國內主要鋼材品種價格指數自11月以來亦呈現下跌的趨勢，但同比去年有所上漲。具體來看，高線:Φ6.5最新值為141.32，上年11月為123.02，有所上漲；螺紋鋼:Φ12-25最新值為132.49，上年11月為114.22，同比上漲了18.27個百分點；其餘角鋼:5#和中厚板:20的最新值分別為142.15、142.11。
3. 社會消費品零售總額：預計當月同比增長5.2%
據格隆匯資料報道，今年11月，社會消費品零售總額預計當月同比增長5.2%。11月工業生產景氣度延續回升，煤炭保供帶動採礦業增加值同比有望繼續上行。工業增加值預計當月同比增長3.8%，固定資產投資預計累計同比增長5.4%。
央行公告顯示，10月新增個人住房貸款3481億元，比9月多增1013億元。房地產投資方面，當前開發商預期仍較悲觀，但前期積壓的住房抵押貸款加快發放，以及政策推動開發商“保交房”，短期有望緩解地產投資增速的下行。
基於固定資產投資單月環比的季節性規律，平安證券研究所預計，結合11月建築業PMI“供需兩旺”的實際，估算得今年前11個月固定資產投資累計同比為5.4%，兩年平均增速為4%。
【每月觀察】三家家居企業登陸北交所，中小企業迎來發展新機遇
9月2日，北京證券交易所宣佈成立。兩個月後的11月15日，北交所正式鳴鐘迎來了首批企業上市。
目前共有81家企業成為北交所首批上市的幸運兒，其中3家為家居企業，分別是聚焦竹家居用品產業的龍竹科技（831445.BJ）、深耕裝配式建築行業的旭傑科技（836149.BJ）、以及專注聯結器細分領域的智新電子（837212.BJ）。
資料顯示，龍竹科技成立於2010年，是中國竹製傢俱龍頭企業之一，主營業務為各類竹製家居用品，包括餐具系列、傢俱系列和收納置物系列等。龍竹科技近三年營收分別為2.38億元、2.74億元、3.31億元，年增長速度保持在15%左右；淨利潤分別為0.47億元、0.55億元、0.62億元。
竹製品屬於傳統產業，存在產品質量低、產品種類少，而且資源浪費大、產品附加值低等問題，但是龍竹科技卻憑藉產品、技術、材料創新，在很大程度上改善了傳統的一些弊端。龍竹科技已將全竹利用率由過去的25%-30%，提升至60%以上，降低了資源消耗，同時龍竹科技正向以竹代鋼、以竹代塑膠發起挑戰。
從“碳中和”的政策角度出發，龍竹科技契合了當下的 “雙碳”減排目標，未來前景可期。但值得一提的是，宜家家居是龍竹科技的第一大客戶，龍竹科技對其銷售佔比近三年都達到了九成，有大客戶依賴症的嫌疑。
而另一家上市家居企業為旭傑科技，其成立於2006年，是少數具備建築裝配化全過程服務能力的企業。該企業主營業務為商業、公共、工業等建築提供符合綠色節能建築標準的一站式服務。
2017-2019年，旭傑科技營業收入從1.22億元增至2.84億元，歸母淨利潤也從186.99萬元增至1555.92萬元，2019年淨利潤同比增長303.98%，營收成績亮眼。
而裝配式建築也是家居行業當前熱議的焦點。按照國家規劃，到2025年，裝配式建築佔新建建築的比例達到30%。對比發達國家超過70%的裝配式建築滲透率，我國仍有較大的提升空間。
最後一家上市家居企業為智新電子，該公司成立於2006年，是一家專注於各種聯結器產品的研發、生產和銷售的高新技術企業，產品廣泛應用於消費類電子產品、汽車類電子產品、智慧家居及新能源領域。智新電子2020年營收為3.60億元，同比增長43.39%；歸母淨利潤3965萬元，同比增長35.45%。
據瞭解，除了進軍智慧家居領域，智新電子的下游客戶還包括歌爾股份、共達電聲、下田工業、日本星電、日本索尼、日本村田等各領域的企業。此外，值得一提的是，在上市後不久，智新電子便接受了7家機構投資者的調研。
整體來看，家居行業首批上市公司充分體現了北交所創新型中小企業的市場定位。據不完全統計，截止11月，已有7家家居企業啟動IPO輔導，30多家正在推進IPO上市程序，家居企業上市熱情高。而家居行業分散且大多數企業規模較小，北交所的設立提供了中小企業另一個上市的視窗，解決了中小企業融資難的問題，這首批上市的這3家家居企業更是成為最直接的受益者。未來，對於眾多中小家居企業而言，只要勇於創新，就有機會獲得資本助力，獲得進一步發展的機遇。
（全文5765字）
