本文為水力發電系列文章之成長能力篇，共選取11家水力發電企業作為研究樣本。
本文所選取的成長能力評價指標有營收復合增長、淨利潤複合增長、扣非淨利潤複合增長，以及經營淨現金流複合增長，並以近五年經營資料作為參考。資料基於歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態分析，不構成投資建議。
從近五年營收復合增長來看，華能水電和韶能股份等兩家企業複合增長超過兩位數，其中華能水電覆合增長達到14.44%。
華能水電主營業務為水力發電專案的開發、投資、建設、運營與管理。主要產品是發電。
收入構成上，水力發電為主要收入來源，收入佔比達到98.33%，毛利率53.16%。
從近五年淨利潤複合增長來看，黔源電力和華能水電等兩家企業複合增長超過30%，其中黔源電力複合增長達到35.94%。
黔源電力是一家主要經營水力，火力發電站(廠)的開發，建設與經營管理的公司，其主要產品為電力。
收入構成上，電力為主要收入來源，收入佔比達到99.49%，毛利率52.07%。
從近五年扣非淨利潤複合增長來看，黔源電力、華能水電、長江電力、國投電力等4家企業實現正增長，其中長江電力複合增長達到6.31%。
長江電力是全球最大的水電上市公司,擁有總裝機容量4549.5萬千瓦,佔全國水電裝機的比例為12.77%。
收入構成上，境內水電行業為主要收入來源，收入佔比91.52%，毛利率66.39%。
從近五年經營淨現金流複合增長來看，華能水電和甘肅電投等兩家企業複合增長超過兩位數，其中甘肅電投複合增長達到11.92%。
甘肅電投主營業務為水力發電、風力發電和光伏發電。主要產品為電力。經營模式是在水電站、風力發電場、光伏發電場(發電裝置)及相關輸變電設施裝置建成之後，控制、維護、檢修並將發電站(場)所發電量送入電網公司指定的配電網點，實現電量交割。
收入構成上，水電產品收入佔比71.48%，毛利率47.94%；風電產品收入佔比20.81%，毛利率35.06%。
水力發電企業成長能力
注：成長能力榜單中，各項指標得分按照10/11的比例換算得出，綜合得分為各項指標的平均值。如某個指標有數值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標權重會下降。
