盈利能力穩定，主要收入來源為網路通訊裝置
2015-2018年公司營收 CAGR 約15.0%，公司歸母淨利潤 CAGR 為 5.6%。2019 年上半年，公司實現營業收入 1705 億元，較上年同期增長 7.2%，歸母淨利潤達 55 億元，同期相比增長 0.6%。2019 年上半年公司毛利率為 6.8%，淨利率為 3.2%。2015 年- 2019 H1，公司毛利率、淨利率均呈現平緩下降趨勢，主要系市場競爭加大，下游應用工藝、技術難度要求增加。
從營收結構來看，目前公司的營收和利潤主要來自於智慧製造業務。2018 年，通訊網路裝置、雲服務裝置、精密工具和工業機器人貢獻公司營收的比例分別為 61%、34% 和 0.3%，貢獻毛利的比例分別為 80%、 18% 和 0.5%，通訊裝置業務為公司主要收入來源。2019 年上半年，通訊裝置業務營業收入同比增長 1.65%，雲服務裝置業務營業收入同比增長 15.08%，精密工具及工業機器人業務營業收入同比增長 15.22%，各業務均呈現迅速增長態勢。從毛利率來看，公司精密工具和工業機器人業務毛利率保持高水平。2018 年，公司綜合毛利率 8.6%，同比減少 1.5 個百 分點，主要系公司精密工具和工業機器人以及其他業務毛利下降導致。
背靠鴻海，管理團隊經驗豐富
公司最大股東為中堅公司，截至到 2018 年年底，透過直接及間接方式持有公司 41.14% 股權， 為公司控股股東。中堅公司成立於 2007 年 11 月 29 日，是一家投資控股公司，由鴻海精密間接持有其 100% 的權益。鴻海精密（2317.TW）是全球最大的代工製造服務 EMS（Electronic Manufacturing Services）廠商。2017 年鴻海營收突破 1 萬億元人民幣， 2018 年繼續保持增長，在《財富》雜誌的全球百大企業中排名第 24 位。
公司擁有一支經驗豐富的管理團隊，核心管理團隊成員隨公司一同成長，行業積累豐富、忠誠度高，對公司產品的研發、設計、製造有著較為深刻的理解。李軍旗現任富士康工業網際網路股份有限公司董事長，同時擔任惠州基準董事長和總經理、青島海源合金新材料有限公司董事、晉城、鄭州、成都鴻刃董事長和總經理等，畢業於日本東京大學，機械工程博士，長期從事精密加工、精密製造、精密工具和新材料方面的研究開發和業務拓展。
經驗豐富、視野廣闊的管理團隊使公司得以在全球經濟執行週期及電子智慧製造行業整體發展趨勢方面有敏銳的認知。公司上市後進一步建立、健全了公司長效激勵與約束機制，為吸引和留住優秀人才，充分調動公司高階管理人員及核心技術、業務骨幹人員的積極性，推出了 2019 年股權激勵計劃，首次激勵物件共計 4402 人，搭建了人才激勵長效機制，為 公司未來發展奠定了良好的基礎。
研發費用大額投入，優勢突出
工業富聯高度重視對新技術的開發，2018 年工業富聯累計研發投入 89.99 億元，同比增長 13.43%，佔比營收 2.17%，研發、技術人員超過 40,000 人，佔比公司總人數 17.26%。隨著研發投入的持續增加以及研發經驗的不斷累積，公司推出創新產品的速度不斷提升，產品效能提高，智慧製造與工業網際網路也在加速深度融通，工業富聯現已建立起完整的核心技術體系，成為公司核心競爭優勢之一。
截至 2018 年底，工業富聯共擁有有效專利 3,736 項，其中 2018 年公司累計新增專利 1,406 項，主要集中在工業網際網路智慧製造和科技服務領域，包括智慧移動終端高精密機構件的製程及開發技術、應用於雲計算伺服器的一體機、雲計算儲存器的資料系統、無線智慧定位、SMT 物聯網運用、資料智慧中心、智慧製造中心、高精度高效率加工的刀具技術、 運用在模具及治具上的高新技術等方向，大部分已處於量產階段並已進入市場。此外，工業富聯還在工業網際網路的關鍵驅動技術領域產業 5G 化 及智慧化取得一系列突破，具體包括 5G 通訊閘道器、邊緣計算伺服器、高效能計算和智慧資料中心、感測器、智慧控制器等。
毛利率穩定，運營效率高於同行
目前，公司同行業可比公司包括環旭電子、廣達、共進股份、長盈精密和勝利精密等。從銷售毛利率水平來看，工業富聯與同行業可比公司平均水平相當。公司是全球領先的通訊網路裝置、雲服務裝置、精密工具及工業機器人專業設計製造服務商，市場地位穩固，與全球客戶形成長期穩定的信賴合作關係，同時加大研發力度應對客戶產品更新換代速度 不斷加快、技術要求不斷提升，因此，公司毛利率水平保持穩定。
從存貨週轉率來看，公司貨週轉率略高於同行業上市公司平均水平，且基本保持穩定趨勢。公司在發展過程中不斷完善供應鏈管理能力、全球範圍內統籌及協同生產，存貨管理水平較高，體現了公司出色的運營效率。
