每到歲末年初，投資者對於“跨年行情”的討論與期待總是日趨高漲，因為A股歷史上在歲末年初階段，市場常常會出現一波規模性的上漲行情。
而在今年，市場對於“跨年行情”的展開更是普遍抱持著樂觀情緒。央行全面降準帶來更多增量資金流入，中央經濟工作會議提振盈利預期和風險偏好，跨年的春季躁動行情有較大機率展開。
而在跨年行情的投資中，以券商和銀行為代表的大金融行業成為備受看好的佈局重點。
歷史上的“跨年行情”
跨年行情基本年年都有，近20年來幾乎從未缺席，只不過歷時長短和漲幅多少每年都不一樣。
從海通證券的統計來看，從2002年-2020年間，滬深300指數在跨年行情中的平均漲幅為22.5%。其中在2007年和2015年大牛市期間，滬深300指數分別上漲89.6%、45.8%；2009年、2004年、2013年、2019年這幾個年份，滬深300指數漲幅均超過了30%。
為什麼“跨年行情”總會成為A股市場一道亮麗風景？邏輯也很簡單：
首先，資金面較寬裕。因為年底是資金結算期，市場上的過剩資金會迴流到銀行，而年初全年貨幣投放的高峰，金融機構會加緊在第一季度完成儲備專案投放，大量資金會透過審批信貸進入市場，此時資金流動性較好，為市場提供了充足的“彈藥”。
其次，市場出現了業績“真空期”。三季報在10月份出完，接下來的年報則要等到3、4月份，長達5個月的業績“真空期”為資金炒作留下了充足的時間，不用擔心被業績“實錘”。
第三，資金進行來年佈局。春節長假即將來臨，很多資金都有“冬播潛伏”、提前佈局來年的投資習慣。
流動性寬鬆+“穩增長”政策有望推動“跨年行情”展開
有了歷史上的榜樣，今年的“跨年行情”又會如何發展呢？目前業內普遍持樂觀態度。
從流動性看，12月6日央行全面降準，據估算釋放了約1.2萬億的長期資金，在釋放流動性的同時提升了市場風險偏好，也為投資人帶來了信心。
從政策面看，應對各方挑戰，今年中央經濟工作會議的定調全面轉向穩增長，今年底到明年一季度可能會是穩增長政策的密集出臺期。具體來看，基建投資有望回升，消費刺激政策後續應該也會跟進，在穩增長政策的影響下，明年GDP增速有望回升至5%附近。
流動性的逐步寬鬆以及經濟的穩步改善，有望對A股估值構成支撐，推動“跨年行情”的展開。
大金融成為今年“跨年行情”主線
如何佈局今年的“跨年行情”？回看歷年的跨年主線不盡相同，有價值龍頭也有中小成長，而從今年情況來分析，大金融值得大家重點關注。
主線1、券商
估值低位空間大。目前證券板塊估值處於近五年的16%歷史分位點左右，對比今年上市券商整體年化10%的ROE和2016年以來年均7.6%的ROE，全年ROE或創2015年以來新高，板塊估值修復空間較大。
來源：wind，截至2021.12.17
北交所增厚證券公司業績。11月15日，北京證券交易所正式開市，北京證券交易所的設立將加速新三板的發展，帶動券商IPO業務增長趨勢進一步提升，同時有望提高市場交易的活躍性，繼續催化券商板塊表現。
券商財富管理轉型助力長期業績增長。財富管理模式轉型正在持續推進，券商基金投顧試點擴張和逐漸擴大的基金保有量，將為證券行業帶來長期利好和主要業績增長點。
居民增配權益趨勢加快刺激券商系財富管理規模提升。居民增配權益是中國金融行業未來十年的重大機遇，資產財富管理業務輕資本特性下，券商系財富管理規模有望提升。
主線2、銀行
估值低位確定性高。目前銀行指數的市盈率為5.34倍，處於近五年曆史分位點1.17%。
來源：wind，截至2021.12.17
“穩”增長髮力有利銀行基本面。穩增長繼續發力、貨幣信貸可能進一步寬鬆、房地產持續維穩，支援基建投資和微觀企業等政策，有利於銀行基本面，或持續催化銀行股估值修正和提升。
財富管理轉型加快催化銀行板塊供需。居民財富較快增長、高淨值和超高淨值人群數量攀升、老齡化加速催化財富管理業務的變革，居民對財富管理的需求也不斷提升。同時，銀行加大資源投入，從渠道搭建、產品設計、資產配置、再到客群精細化運營能力，已經形成成熟的體系。
大金融CP：天弘中證全指證券公司ETF聯接+天弘中證銀行ETF聯接
看好大金融的投資者如何佈局“跨年行情”？對於大市值的金融板塊來說，看好的小夥伴最好透過行業指數基金來參與。比如天弘基金旗下的“大金融CP”——天弘中證全指證券公司ETF聯接（A類 ：008590，C類：008591），天弘中證銀行ETF聯接（A類：001594，C類：001595），就是投資者佈局大金融的理想選擇。
在財富管理的大浪潮中，指數基金將成為重要的基金工具，方便投顧為投資者提供底層清晰、邏輯明確、風格穩定的投顧策略。相比同類基金產品，天弘指數基金具有明顯的費率優勢。針對交易相對頻繁的投資者，持有 C 類份額期限≥7 天交易成本為 0。有股票賬戶習慣場內交易的夥伴，還可以透過證券ETF（基金程式碼：159841）與銀行ETF天弘（程式碼：515290）兩個產品進行配置。
2022年已經近在眼前，以券商和銀行為代表的大金融行業成為備受看好的佈局重點，看好“跨年行情”的投資者不妨透過天弘基金“大金融CP”佈局。
天弘中證全指證券公司ETF聯接
A類 ：008590，C類：008591
天弘中證銀行ETF聯接
A類：001594，C類：001595
申購渠道：支付寶-理財、天天基金、天弘基金APP等
風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議。指數基金存在跟蹤誤差。購買前請仔細閱讀基金合同等法律檔案。市場有風險，投資需謹慎。
