從年初的全行業反壟斷調查,對巨頭的天價罰單,到後來的滴滴從美股退市,網際網路行業遭受了一整年的暴擊,行業指數從年內的最高點算起,到現在也已經腰斬了。而現在,恰恰是開始投資網際網路行業最好的時機!
全文有點長,但是如果認真看完了,你會有收穫。
從中證網際網路指數的走勢可以看到,現在基本已經回到了2019年初的位置,而在指數基金裡佔比超過一半的兩大巨頭的利潤,跟2018年比卻已經翻倍了。
散戶投資不賺錢最大的問題,其實是沒有獨立思考的能力,總是被新聞媒體帶節奏,在真正的機會來的時候,往往被鋪天蓋地的壞訊息嚇跑了。而媒體最喜歡的就是靠製造話題吸引眼球,屬於看熱鬧不嫌事大。靠看新聞聽訊息投資,怎麼能賺錢呢。大多數時候我們總是過度擔心危機,而錯過了機會,不要忘了,危中才有機,如果什麼都在最好的狀態,怎麼能用一個好價格買到呢?
為什麼我說這次中概網際網路是堪比2018年創業板的機會?
回顧2018年,從去槓桿到貿易戰,漂亮國對我們高科技企業的一輪又一輪的制裁,創業板指數從1918跌到1184點,跌幅超過38%,而那個時候市場上聽到最多是聲音就是創業板不行了,要推到重來了,這就是一個圈錢的市場,被嚇壞的散戶一幅“把球給我,我要回家”的樣子。再看現在,創業板指數三年時間漲了兩倍,可以說不少人是在2018底、2019年初繳槍投降的。
看看當年創業板的走勢,如果用很多人都喜歡的技術分析來看,2018年11月周線MACD已經在0軸下方有一次金叉了,說明抄底資金已經在慢慢進場了,形成了做多勢能。再看月線,就更明顯了,2019年3月,創業板月線在0軸下方形成金叉,說明資金已經空翻多,上漲趨勢正式形成,後邊大機率還有大行情。
再對比現在的中概網際網路,2021年10月,同樣周線MACD在0軸下方形成金叉,目前月線MACD還沒有形成金叉,但是我們也同樣可以看到,創業板在周線金叉時是1300點,當月線金叉的時候是1700點,已經上漲30%了,跟最低點比更是已經漲了43%了,除非成熟的右側交易者能堅定入場,大多數散戶這個時候其實是不敢進場的,只能眼睜睜看著他漲,或者等多輕倉嘗試。可以回想一下,自己那個時候在幹嘛。
其實我是不怎麼看技術分析的,這個東西往回看怎麼看都是對的,但是往前看作用不大。我更多的是基於價值分析,在給自己留足安全邊際的前提下,慢慢買。技術分析頂多作為參考,判斷大週期的底部和頂部。當年我買創業板,其實也是從2018年5月份就開始定投了,到年底最多的時候浮虧也有20%左右了,但是拿到現在,盈利也將近2倍了。
網際網路其實現在不僅僅是一個行業,更是一種業態了,那他還有沒有投資價值,我談談我的思考。
1,網際網路還能不能創造價值?
答案毋庸置疑,網際網路還能持續創造價值。無論是最開始的即時通訊、電商,到現在的大資料和雲服務,網際網路讓工作和生活的效率提高了n倍。只要企業還在持續創造價值,那企業本身也就有價值,單個企業風險不可控,但是網際網路企業作為一個整體,還在持續創造價值。
之所以開始反壟斷,是因為巨頭們形成規模優勢以後,心思歪了,不把精力放在持續創新上,而是企圖靠壟斷賺快錢,這跟我們共同富裕的目標是相違背的,所以現在開始糾偏。監管的目的是讓巨頭們把精力放在研發創新上,而不是一棒子打死。美國的科技巨頭們在發展過程中,一直沒少受反壟斷監管調查,但是也沒能阻止企業發展壯大,我們的網際網路企業也都是經過浴血奮戰走出來的,也不會因為監管就倒下。
當然,由於反壟斷,企業想賺塊錢是不容易了,所以以前動輒四五十倍的市盈率是給不了了,但是對於其中的優秀企業,給個20倍市盈率還是可以的,現在龍頭的市盈率已經降到十幾倍了,再往下的空間其實已經不大了。
2,網際網路行業空間到頭了嗎?
網際網路企業發展空間到頭了嗎?顯然沒有。整個網際網路行業的贈增速下降是顯而易見的,但是說已經到頭了還為時過早,流量紅利越來越少了,所以才要轉型到科技驅動,管理層也是看到了這個趨勢,加強反壟斷,讓企業往科技轉型,比如現在的大資料、雲服務領域,都是巨頭們的第二增長曲線。
現在網際網路企業雖然過了高速發展期,但是10%幾增速還是有的,現在資本市場上10%幾的增速、現金流充沛的企業,普遍都能給到二十幾倍的市盈率,所以只要對網際網路的悲觀情緒稍微改變一點,企業就會迎來估值修復。如果公司估值不變,我們賺的就是企業成長的錢,所以現在起碼也能有年化15%左右,如果過了監管密集期,業績重新增長,再迎來估值修復,那就是妥妥的戴維斯雙擊。
3,如果中概股真的集體從美股退市,是不是投資就收不回來了?
當然不是!先不說美國專業投資機構答不答應,即使極端情況真的發生了,中概股真的集體從美股退市了,那一般有三種路徑:
1,私有化退市。
私有化退市,大股東是要發起私有化要約的,也就是要收回發行的股份,一般價格會高於市場價。比較經典例子是奇虎360私有化退市借殼A股江南嘉捷,前期還經歷過暴漲。
2,轉到其他市場上市。
像同時在港股和美股上市的公司,在美股退市的同時,可以把股票轉換為港股,在香港繼續交易。比如中國移動等在美股退市,香港上市,價格基本是同步的,頂多是多了個手續費。
3. 退市後轉入OTC市場。
相當於我們的老三板市場,這種肯定屬於利空了,但是大股東肯定也會極力避免這種情況發生。
現在大多在美股上市的中概網際網路成份股在港股也上市了,所以基本沒有這方面擔心,只有拼夕夕等極個別只在美股上市的,對指數基金的影響其實也才不到8%,所以影響極其有限,但是話說回來,即使這8%的企業,能憑空消失嗎?顯然也不能。
從定性的幾個方面來思考,網際網路企業都不可能就此消失,這也是投資的前提。當然,現在利空是真實存在的,短期發展增速也確實受限了,但是在價格上也早就過度反應了。沒有反壟斷、退市危機,哪能有好價格呢?
我們做投資,就是要透過思考,來判斷哪些是風險,哪些是機會,當真正的機會來臨的時候,要敢於下注。現在中概互聯又給了我們一次這樣的機會,起碼是個三到五年翻倍的收益,預期年化收益率15%~30%,但是這個時候很多人估計又被嚇退了,無非是每天被新聞轟炸的那些理由。等危機過去之後,又會發現原來沒啥不一樣的。
任何投資,買的便宜都是對自己最大的保護。
目前中國互聯指數的市盈率處於十年最低30%區域,市淨率處於歷史最低。其實市盈率也處於最低區域了,只不過由於受反壟斷處罰,對今年淨利潤有影響,屬於不可持續因素。
所以綜合來看,目前行業受反壟斷監管、處罰,利潤受損,從美股退市的恐懼等多方面利空因素影響,無論是估值還是利潤,還是情緒,都處於歷史低位,未來只要有一方面有改善,就會體現在價格上。
到時候價格已經高高在上了,你又覺得一切都好了,一衝動一下又買在了山頂上。就像2018年底不買創業板,現在又問能不能買是一樣的。
現在的中概網際網路基金跟2018年的創業板基金一樣,隨著下跌,成交量持續放大,那麼想一想,這麼大的成交量,誰在買,誰在賣?
當然,能買了不代表就可以馬上可以一把買入,現在情緒還沒有落地,還得慢慢買,但是可以開始了。可以設定一個定投,時間在一年左右就可以了,定投之後就放在那等年化20%止盈就行了。
而投入資金最好不要超過總金額的20%,因為大多數投資者承受不了大倉位單邊下跌,或者別人都賺錢,就自己買的東西還在跌,所以一定要控制單一標的投資比例,以免影響心態。散戶虧錢最大的原因就是控制不好倉位,進而控制不好心態,最終導致虧損出局。開始本來計劃的也是慢慢買,但是稍微跌點就胡亂加倉,結果沒幾天就忍不住加成重倉了,到時候就算後悔也晚了。等重倉之後,如果再迎來暴跌,那心態一下就崩了。如果有源源不斷的現金流能加倉,那誰也不會慌了,所以一定要控制好倉位。
還有,最重要的一點,有期限的錢一定不能進股市,一定不能加槓桿,切記!
在股市裡,如果你有了獨立思考的能力,你會發現,財富的大門好像慢慢地向你打開了。