滴滴出行本月證實，將從紐約證券交易所退市，並準備在中國香港上市。此舉引發了外界的一系列討論，這是否宣告中國企業在紐約長期豐厚利潤的上市交易即將結束，以及如果香港成為中國最熱門初創企業海外上市的唯一目的地，美國投行是否會因此遭受損失。
圖源：彭博社
分析師和銀行家表示，中國境外ipo市場的結構性轉變，可能會侵蝕華爾街銀行家的佣金收入，並阻礙美國投行的發展。
華爾街集團的一位資深銀行家稱，迫切需要更多的銀行家“駐紮”在香港。他預計，美國銀行在中國內地的交易中將面臨來自當地大型銀行更激烈的競爭。Dealogic的資料顯示，自2019年以來，中資銀行一直佔據香港IPO排行榜的榜首。
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長期以來，華爾街銀行一直將紐約作為一個更有深度、流動性更強、分析師覆蓋面更廣的市場向中國發行人推介。但另一個關鍵的吸引力是更高的費用：由於來自中資銀行的競爭壓低了利潤率，香港交易的平均回報遠低於美國。
香港在中國離岸IPO中占主導地位，但費用收入幾乎持平/資料來源：Dealogic/FT
分析師和IPO律師表示，儘管交易地點的變動會降低費用收入，但華爾街銀行可能仍將是香港的重要參與者，尤其是那些更嚴重依賴國際機構投資者的大型交易，其中許多機構投資者位於美國。
一家歐洲大型銀行的負責人表示，滴滴離開紐約代表著一個巨大的本地商業機會，他認為這一趨勢是好訊息而不是壞訊息。然而，亞洲其它金融機構的高管們懷疑，返鄉潮之外，任何西方銀行都無法獲得更多新業務。
一家亞洲證券交易所的股票主管表示，雖然返鄉潮後可能會看到很多摩根士丹利、瑞士信貸和高盛。但在香港，中國銀行、中金和中信銀行將從中獲得更多IPO業務。與此同時，在中國境內的IPO中，海外銀行實際上仍是無足輕重的實體，這些IPO由內地銀行主導，其中最主要的是國有金融服務集團中信證券。Dealogic的資料顯示，在今年創紀錄的650億美元上海和深圳新股發行融資中，中信證券佔了17%。
不過，現在中國對金融自由化態度可能會吸引外資銀行提升其在上海的投行業務，為投資者最終可以全面參與內地首次公開募股做準備。這位股票主管表示：“你會看到摩根大通、高盛和摩根士丹利說‘我們的重點是直接進入中國境內，與這些交易所直接互動，併為客戶提供直接准入’，全球進入中國的渠道可能要被重新配置了。”
