又到年底調倉時！
在大消費板塊持續回暖之時，張坤卻大舉減持了持有了五年的蘇泊爾。
根據蘇泊爾最新公告，截至12月13日，多隻基金大舉加倉蘇泊爾，包括今年以來表現一直不錯的中歐價值智選回報基金，但是一直持有蘇泊爾近五年的張坤卻已經退出了前十大股東名單。
根據此前三季報顯示，張坤管理的易方達優質精選（曾用名：易方達中小盤）在三季度末還持有1713萬股，但截至12月13日，其已經從蘇泊爾前十大股東中消失。考慮到第十大股東僅有132萬股，這意味著，10月份以來的短短兩個多月，張坤至少減持1580萬股，減持比例不低於92％。
持股五年，股價一度上漲超200％
曾是蘇泊爾第三大股東
根據過往資料顯示，張坤管理的易方達優質精選是在2016年三季度，首次出現在了蘇泊爾的前十大股東。自此之後，張坤頻頻加倉。從2018年二季度開始，易方達優質精選成為持有蘇泊爾股數最多的公募基金產品，一直延續到今年三季度末。
多年來，蘇泊爾前十大股東的名單不斷地有公募基金、外資機構進進出出，唯獨前三大股東的位置穩如泰山。同時，蘇泊爾的股價從2016年四季度32元左右的均價一路上漲至2020年7月的88.8元的最高位，股價漲幅超過2倍。
不過此後，蘇泊爾股價持續處於震盪調整之中。從今年5月開始，情況急轉直下，截至9月下旬，蘇泊爾股價跌去40％以上。也正是在這個過程中，張坤開始逐步減倉。
具體來看，今年二季度，易方達優勢精選減持蘇泊爾約70萬股，三季度再度大幅減持近600萬股。
值得注意的是，在2021年1季度之前，即便蘇泊爾的股價一直處於震盪期，張坤仍然選擇了持續加倉，持有的市值在2021年1季末一度超過17億。是什麼讓張坤幾近“清倉”式的減持了這隻深愛了5年的蘇泊爾呢？
他曾多次在基金定期報告中談及選股標準，或有參考意義。
張坤錶示，企業的生意模式、護城河和行業前景共同決定了企業的定價能力，而定價能力是投資獲得高回報的最持久的決定因素之一。張坤也曾公開談及對家電板塊的看法，“家電的價、量都有天花板，全球都沒有很大的家電企業。不過家電企業可以透過小家電品類擴充套件空間，但是小家電對於國內家電巨頭來說已經無濟於事。”
蘇泊爾的基本面是否發生了變化？
從
2021年前三季度，
從淨利潤來看，2021年的前三季度淨利潤約為12.38億元，較2019年19.16億元下降了超35％。
據
本文源自中國基金報
