2021年對加密貨幣很有利。由於宏觀環境和技術採用週期的變化，明年的情況會有所不同。以下是我看好和看跌的2022年的3大加密貨幣投資主題。

首先，來看看2021年。

自大流行以來，寬鬆的財政/貨幣環境為所有風險資產帶來了流動性。加密貨幣總市值同比增長300%。

加密貨幣有史以來首次在DeFi和NFT中找到了真正的用例，這也推動了其估值的高速增長。DeFi總TVL同比增長1600%。

僅以太坊的NFT市值就同比增長了16600%。

帶有股權證明的共識演算法和第二代智慧合約的第1層區塊鏈，為這些用例提供了重要的基礎設施，並且估值也有所上升。

但隨著通脹上升，美聯儲被迫“做點什麼”，儘管目前的通脹主要是由供應瓶頸驅動的，而不是需求過熱。

2022年，美聯儲的資產負債表可能會持平增長，並試圖加息。考慮到公共和私營部門的沉重債務負擔，以及通脹仍然主要是供應問題，因此不太可能大幅加息。

無論如何，幾乎可以肯定的是，2022年的貨幣環境將更加緊縮。通貨膨脹導致購買力下降 + 貨幣刺激措施的推出 = 經濟增長惡化。到明年第一季度末，宏觀分析師可能正忙於下調增長預測。

在加密方面，web 3技術的大規模應用才剛剛開始。前兩波指數技術浪潮“網際網路和移動技術”的經驗表明，一旦重點技術的使用者數量達到10億，大眾市場的應用就會開始獲得巨大的吸引力。

相比之下，現在只有1.8億個以太坊地址。以此作為web 3採用的代表，按照目前的增長速度，還需要5年時間才能達到10億使用者。

在採用的這個階段，表現突出的可能是具有高附加值的基礎設施和利基應用。而在這些宏觀和技術週期的背景下，這3個加密行業可能是2022年的贏家。

01 區塊鏈遊戲

在需求方面，遊戲玩家群體與早期加密使用者有很高的重疊度。玩家對擁有遊戲內部資產有著現成的需求，這是NFT的自然用例，並建立在後者的成功之上。疲軟的經濟增加了玩家從遊戲中賺錢的吸引力。

在供應方面，第2代L1s和L2s擁有廉價和快速的交易，使得基礎設施更適合高效能遊戲。

要讓這個行業爆發，我們需要的催化劑是真正的玩家，以及他們真正想玩的高質量區塊鏈遊戲，以使他們的代幣經濟可持續發展。

好在加密貨幣的大肆宣傳吸引了許多遊戲設計人才進入這一領域。他們的一些工作至少將在2022年開始取得成果。注意像Gala Games這樣的嚴肅玩家。

02 權益證明Layer 1/Layer 2平臺

2021年是alt L1s的一年。這不是一時的流行。

web 3的大規模採用取決於可擴充套件的公共區塊鏈。讓鏈上應用大量增長的第2代L1s在當前的加密貨幣熱潮中收穫了大部分價值，這並非偶然。

這一趨勢將在2022年繼續（才剛剛開始），以及以太坊上新的L2s加入競爭。

從投資風險/回報的角度來看，我預計有吸引力的alt L1s > 有吸引力的L2s > 以太坊L1。

在當前階段，alt L1s在自己的生態系統中允許更好的組合/流動性，並且從較小的基礎開始，因此在ST中可能會增長得更快。而Eth L2s則可以利用現有的Eth使用者基礎和流動性。

但是，L2s在更多相同的指標上競爭，並且比起alt L1或許更難在競爭中脫穎而出。如果成功的話，Eth L2將是產生更多新附加值的地方，而不是Eth L1。

03 跨鏈解決方案

當比特幣和以太坊構成整個區塊鏈世界時，幾乎不需要跨鏈資產轉移/互操作性。這一現實正在迅速改變。

隨著多個alt L1s和eth L2s的蓬勃發展，加上Web 2企業建立的新鏈，加密“國家”和“城市”之間的運輸成為下一個基礎設施挑戰。

這個行業註定會增長。但目前還沒有成熟的/占主導地位的玩家，增值將從哪裡產生還不確定。(類似於DeFi的情況。)

可以關注有前景的專案，如Quant和LayerZero。

相比之下，以下是明年可能表現不佳的3個行業：

1.DeFi

行業作為一個整體將繼續增長。但到目前為止，DeFi的護城河已被證明很難為單個應用程式辯護，除去一些例外。因此，底層的L1協議是DeFi增長的最大受益者，而不是DeFi應用本身。

其次，將鏈下抵押品帶到鏈上的進展仍然緩慢，這是該行業中期增長的主要瓶頸。

第三，緊縮的貨幣條件可能會對DeFi專案造成特別大的損害，這些專案是半金融龐氏騙局，沒有強調代幣的使用案例，因為他們的部分代幣估值來自於協議自有資產的未來收入的折扣。

此前Tascha表示，加密原生“儲備貨幣”需要為其代幣尋找經濟用例。協議控制的價值是好的，但如果沒有來自經濟活動的持續的代幣需求，當冬天來臨時，它就會如履薄冰。沒有經濟支撐的貨幣是虛構的。

2. 創造者/社群代幣，如Web3亞馬遜，Uber等

創造者代幣在2021年初被大肆宣傳。我相信他們最終會爆發，但現在我們還早了幾年。其他試圖建立web3雙向市場的專案，如亞馬遜和Uber，也屬於同一型別。

如上所述，當重點技術達到10億使用者時，大眾市場應用就會得到巨大的牽引力。加密貨幣的採用還遠遠不能支援成千上萬的個人創造者發行自己的迷你貨幣。

此外，在大多數情況下，這些創造者代幣的效用還不夠強大，也就是說仍在尋找適合市場的產品。因此，在ST中，遊戲、NFT和DeFi將仍然是承載使用者採用加密技術的負載的用例。

3.Meme幣

像GameStop一樣，這些代幣不成比例地受益於經濟刺激措施/貨幣寬鬆政策。隨著這些力量的逆轉和通貨膨脹降低了小型散戶投資者的可支配現金支出，Doge（DOGE）和Shiba（SHIB）的市值排名可能不得不下降。

總結：2022年加密貨幣資產配置遊戲計劃

• 堅持alt L1s
• 增加對高質量遊戲和高效能Eth L2s的投資
• 降低對DeFi、Meme幣、創造者平臺和web2市場複製品的接觸關注跨鏈互操作性專案
• 風險提示：根據央行等部門釋出的《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》，本文內容僅用於資訊分享，不對任何經營與投資行為進行推廣與背書，請讀者嚴格遵守所在地區法律法規，不參與任何非法金融行為。