導讀:這兩天的人民幣匯率,出現了極不尋常的現象。週一週二兩天,在央行降準的利好之下,人民幣不貶反升,兩天時間,大幅升值了400多點。
而就在昨天晚上,人民幣卻在一夜之間,又大幅度貶值了400多點。
到底發生了什麼?
人民幣持續升值,原因何在?
最近人民幣升值幅度,著實讓人有點大跌眼鏡,在央行宣佈全面降準的情況下,人民幣兌美元匯率卻直線跳水。離岸人民幣兌美元匯率,最低下跌到6.33元關口,兩天下跌超過400多點。
12月8日,人民幣兌美元匯率,更是大幅下跌,當日全天最低點達到6.3306,在岸和離岸人民幣雙雙創出新高,突破今年5月份的高點,創出自2018年5月以來的新高。
其中原因為何?
黃淮宏大認為主要原因有如下幾點:
一、在全球疫情衝擊之下,全球供應鏈供應不暢,在大多數國家深陷疫情反彈之時,中國率先控制了疫情的發展,這一情況,直接導致中國出口訂單不斷增加,貿易順差和外匯收入一直高位執行,這是人民幣保持強勢的一個重要原因。
二、今年以來,海外各國,由於受美元持續不斷放水影響,通脹率高升,失業率大幅增加。而反觀國內,通脹水平並沒有像海外國家一樣大幅上升,甚至還有些通縮現象。
國內農產品價格,全年被壓制在低位執行,從購買力角度來看,人民幣的購買力是在增加的。
三、自去年疫情突然爆發以來,中國強大的組織能力,使國內疫情迅速得以控制,而反觀國外,卻長期被疫情影響,經濟發展反覆動盪。
人民幣投資和避險屬性增加,外資不斷增持以人民幣計價的股票和債券資產,這些都間接導致人民幣持續走強。
除此之外,隨著我國一帶一路發展的進一步推進和落實,人民幣國際化程度也在大幅提升,目前人民幣匯率策略,是典型的人民幣-石油/大宗商品-黃金-美元模式。
這一模式,改變了之前人民幣長期以美元為錨定匯率的現狀,直接把人民幣同黃金掛鉤,這相當於把美元又繫結在了黃金之上,佈雷頓森林體系瓦解至今,中國是第一個重新把本國貨幣與黃金強關聯的國家。
由於美元大放水,造成美元兌黃金價格處於歷史低位,而人民幣與黃金的強關聯,也直接促成人民幣持續升值。
外匯存款準備金率上調2%,人民幣一夜貶值400多點!
持續不斷的外部資金流入,勢必會推升國內金融資產價格,如果美元加息,到時美元大幅外流,將會對國內經濟造成較大影響。
為就對美元全球流動增加,現在全球已經有80多個國家,已經宣佈降息,而中國是為數不多的沒有宣佈加息的國家。
按照預期,降準0.5個百分點,人民幣應該會有所貶值,但事實卻是,人民幣非但沒有貶值,反而大幅升值,這出乎了當初降準時的預期。
所以,央行不得不宣佈,將外匯存款準備金率上調2%。
央行為加強金融機構外匯流動性管理,決定於12月15日起,上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點,即外匯存款準備金率由現行的7%,將調高為9%!
外匯存款準備金上調 ,相當於鎖定了美元的流動性,避免進入國內的美元,短期賺取利潤後大量外流。
黃淮宏大的理解是,這次外匯降準,屬於被動降準,是一次超預期的調整,一方面是降低我國出口企業的壓力,另一方面是降低持續流入的外資,對國內資產形成的衝擊。
這意味著銀行需要為外匯存款,向央行繳納更多的以外幣計價的準備金,這不僅能抑制銀行發放外匯貸款的動力,而且也迫使銀行減少代客結匯的行為。
也可以說是,透過提高銀行吸收外匯存款的成本,回收銀行體系內的美元流動性,減少境內外匯市場的美元供應量,從面緩解人民幣的升值壓力。
寫在最後:
人民幣匯率穩定,對於國內的經濟發展,至關重要,人民幣貶值,有利於出口穩定,我國正處於外向輸出轉為內向迴圈的關鍵期,需要出口經濟指標保持相對穩定。
民營企業是外貿出口的主力,民營企業解決了大量的就業人口,穩住匯率,就能穩住出口市場,也可以確保國內就業市場,長期穩定。
通脹的因素,與原材料的上漲有關係,與貨幣流通量的大小也有關係,在降準的大背景下,提高外匯存款準備金率,有利於減少國際市場人民幣迴流,降低國內的通脹壓力。
外部流入的外資,是衝著國內優質資產而來,不斷湧入的外資會推升國內優質資產的價格,一旦外資大量撤出,將會對國內優質資產造成打壓,唯有限制期流動性,才能限制外部熱錢快進快出,有利於資產價格的穩定。
不管如何,人民幣短期大幅升值,或者短期大幅貶值,都是不太正常的,做農產品投資的朋友,需要提高警惕,適當調整應對策略,多做一些風險預案,以備不時之需!
以上僅為黃淮宏大一家之言,僅供參考!