種種跡象表明，為配合監管要求，近年來新興的銀行智慧投顧業務走到了十字路口，面臨新的選擇。12月12日，北青-北京頭條記者發現，招行摩羯智投、農行農銀智投、工行AI投近日紛紛釋出公告，暫停產品購買功能。北青-北京頭條記者發現，各家銀行目前運作的智投組合表現普遍不錯，此番調整並非因為業績不好而是為了配合監管要求。
一鍵下單可買十幾只基金 智投組合替“懶人”省心
所謂智慧投顧，是銀行面向個人投資者的資產配置建議服務，即銀行先透過客戶風險測評與問卷回答，瞭解他們的投資理財訴求與風險承受能力，再借助大資料、人工智慧、專業量化模型等技術，向客戶推介合適的投資組合，供個人投資者作為資產配置的參考。
理論上，銀行在售的所有產品都可以進入智慧投顧的產品組合，但目前來看，銀行智投組合的產品絕大部分都是其代銷的公募基金。
招行摩羯智投自稱“從資產配置出發，優選基金組合，適時動態調整，向不同風險偏好的投資者提供匹配的基金組合”。摩羯智投是在招行基金平臺6000多隻基金中為客戶精挑細選，解決投資者選“基”困難。
工行AI投服務協議也稱其是透過工行代理銷售基金系統為投資者提供的一項基金組合投資服務。
據瞭解，銀行智投業務會提供三至五種不同風險等級的產品，不同風險類別的組合會配置不同比例的貨幣基金、股票基金、混合基金、債券基金、商品基金等，每類基金也會選好幾只，因此一個智慧投顧組合裡往往有十幾、二十幾只基金。
以招行風險等級為R3(中風險）的穩健回報組合（JKH0001）為例，該組合裡混合基金佔比為9.44%，債券基金佔71.6%，股票基金佔4.56%，貨幣基金佔14.4%。具體來說，該組合一共持有18只基金，其中包括：易方達信用債A、銀華信用四季紅、長信純債壹號A等7只債券型基金；泰康頤年C、興全商業模式優選前端LOF等4只混合基金、工銀瑞信文體產業A、嘉實價值精選、易方達消費行業等6只股票基金；還有招商現金增值A這1只貨幣基金。
而工行AI投AI指數版塊的工銀配置組合，固定收益率基金佔比70%，貨幣類基金15%，股票類基金佔15%，這個組合持有的基金數量高達31只。
投資者購買智投組合的操作也與買其他理財產品和基金一樣，一鍵下單就可購買，當然在此之前都要完成風險測評。
曾在多家銀行購買智投產品的王女士表示，市場上幾千只基金，自己很難選，總怕選錯，就算選對了基金，也把握不好買賣時機。銀行智投這個業務最大的好處就是替“懶人”省心，“它都替你選好了，還會根據市場變化調整，我買了以後可以完全不操心。而且一次下單就相當於買很多隻基金，感覺風險也小一些。”
三銀行近期宣佈暫停智投業務申購
2016年底，招行上線摩羯智投”，成為先行試點智慧投顧的銀行。根據摩羯智投最新公告，摩羯智投累計服務客戶超過20萬，累計銷售規模超過140億元。然而，招行最近給摩羯智投按下了“暫停鍵”。
“感謝信任，一路相伴。”12月10日，招行摩羯主理人團隊給所有摩羯智投持有人發出了一封公開信，信中稱“目前，為了配合監管要求，招行已暫停摩羯智投的購買功能，但原持倉客戶的贖回及調倉交易不受影響，存量客戶可繼續放心持有。”與此同時，摩羯產品的購買按鈕已經變成灰色。
12月4日，工行也向客戶釋出“友情提示”稱，正在對Al投產品進行規範改造，自2021年12月4日起暫停Al指數、Al智投和AI策略產品申購交易，存量客戶贖回和調倉交易不受影響，後續存在不能持續提供服務的風險。
今日北青-北京頭條記者登入農行手機銀行，點選農銀智投，頁面彈出一則“溫馨提示”：“根據最新監管規定，我行將暫停農銀智投的購買、調倉功能。暫停期間，已持有的組合不受影響，贖回功能可正常進行，請放心持有。後續如有服務變動，我行將及時通知，方便您做好投資安排。”
低波動穩增長 銀行智投業績不錯
這些銀行現在宣佈暫停申購，是否是因為銀行智投業務業績不佳，被市場拋棄呢？從各家銀行公開發布的投資組合業績表現來看，並非如此。
今年11月29日，招行釋出的摩羯智投2021年10月運作報告顯示，自2016年12月6日運作以來，截至10月末，風險等級最低的穩健回報組合累計收益為24.98%，風險等級居中的靈活配置組合累計收益為44.73%，風險等級最高的穿越牛熊組合累計收益為70.05%，較好實現了低波動穩增長目標。
王女士告訴北青-北京頭條記者，她去年11月底曾購買了摩羯智投靈活配置組合，當時只想著比一般銀行理財產品收益率高點兒就行。現在一年剛過，王女士去年投資的2萬元錢，持倉收益有1583.33元，年化收益率超過了7%，而目前銀行理財產品的收益率很難超過5%。
從業績走勢圖來看，這個組合成立以來的表現基本都在業績基準以上，特別是去年3月底之後，超越業績基準的距離越拉越大。
工行的AI投表現同樣不錯。中等風險的工銀股混組合，近3月漲幅為3.51%，近1年漲幅為17.59%，近3年漲幅高達137.43%；較低風險的工銀配置組合，近1年收益率為6.53%。
中行中銀慧投11號，適合進取型投資者，截至12月9日，其近1年的漲幅為12.9%，業績基準為9.03%，這個組合裡權益類投資佔50%，固定收益率投資佔40%。
不難看出，銀行智投業務的業績雖然比不上少數明星基金動輒翻倍的收益，但相對普通銀行理財產品的收益率，仍有較大優勢，關鍵是替投資者省心。
基金投顧監管趨嚴 銀行暫停申購以配合監管要求
既然業績不錯，市場也逐漸認可，為什麼最近銀行紛紛暫停智投業務申購呢？各家銀行均表示，這是為了配合監管的要求。
工行、招行和平安銀行是獲得基金投顧試點資格的60家機構中僅有的3家銀行，自2020年2月拿到試點資格至今已近兩年時間。
在基金投顧業務領域，監管部門近期已連續下發規範檔案。其中包括11月初，京滬粵三地證監局向轄區內基金公司和基金銷售機構下發的《關於規範基金投資建議活動的通知》（以下簡稱“《通知》”），中基協下發的《公開募集證券投資基金投資顧問服務協議內容與格式指引（徵求意見稿）》和《公開募集證券投資基金投資顧問服務風險揭示書內容與格式指引（徵求意見稿）》，以及監管層向多家基金投顧機構下發的《公開募集證券基金投資顧問服務業績及客戶資產展示指引（徵求意見稿）》等。
《通知》要求機構不得新增開展不符合《試點通知》的提供基金投資組合策建議活動，包括不得展示或上線新的基金投資組合策略，已上線基金投資組合策略不得新增客戶，不得允許存量客戶追加組合策略投資。
《公開募集證券投資基金投資顧問服務業績及客戶資產展示指引(徵求意見稿)》，對服務業績展示、責任邊界和具體的展示指標等等作了十分細緻的要求，不僅規範了基金投資組合策略表現的展示指標和基金服務評價指標，也對指標的計算口徑進一步加以規定和細化。
有業內人士指出，在這種情況下，銀行系推進投顧服務的程序的確“有必要暫停一下”，需要去跟銀保監會和證監會就相關規則進行充分溝通，明確到底能不能做、怎麼做，再繼續推進。
銀行智投標的未來或將擴容
除了監管方面的原因，不少業內人士認為，銀行可能也在考慮調整智慧投顧業務的定位和運作方式。
某銀行資管部人士指出，理論上，銀行智投可涉足的投資標的十分廣泛，除了公募基金，銀行理財，信託、結構性存款等都可投資，而基金投顧產品則僅限於公募基金與證監會認可的相關品種。銀行若只全力推進基金投顧試點業務，可能造成銀行理財產品、信託產品、結構性存款產品的推介銷售空間受到較大制約。
事實上，已有銀行明確智投業務的投資範圍不限於公募基金。
中銀慧投最近全新升級，特地告知投資者未來組合可能新增代銷理財、代銷資管等代銷類資產管理產品，讓客戶瀏覽並確認最新協議。
北青-北京頭條記者看到，中行智慧投資組合服務協議（2021版）顯示，智慧投資組合是中行根據一定的投資策略、產品篩選邏輯和投資目標，構建的由若干只代銷類資產管理產品組成的資產組合，其中，代銷類資產管理產品包括代銷公募基金、代銷理財公司發行的個人理財產品、代銷信託公司發行的資金信託計劃以及證券公司、證券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期貨公司、期貨公司子公司、保險資產管理機構等發行的資產管理計劃等。
文/北京青年報記者程婕
