經過近30年的發展，網際網路的演變正站在網際網路 3.0的門檻上。與網際網路 1.0和網際網路 2.0一樣，正是領先的技術推動著網際網路 3.0不斷進化，目前它正在試圖建立利用人工智慧和分散式計算的智慧網路。而元宇宙正處於網際網路3.0的最前沿，它的發展將促進人們的高效溝通協作，推動實體與數字經濟的深度融合，其中的各類技術價值也將助力金融行業更好地服務實體經濟，使其服務變得更加可見與可獲得，為金融機構帶來建立新商業模式的可能。
這種改變並非一夕之間，而是經歷了一個漫長的過程，是由前三次的工業革命推動的技術革新與生活方式改變帶來的結果。第一次和第二次工業革命透過分工實現了效率最大化，將物質資料的生產和消費進行分離。在第三次工業革命中，線上交易得到長足發展，線下交易逐漸被網上交易取代，資料逐漸成為重要的商品。在正在來臨的第四次工業革命中，隨著物與人的超級連線，生產和消費同時發生，定製服務、個性化服務在智慧革命的推動下將成為常態。由物質資料組成的線下世界被二八法則所支配，由於資源有限，它試圖擁有並集中於20%的核心部分，而線上世界正透過長尾理論尋找被邊緣化的80%客戶的機會。與此相比，第四次工業革命正在創造線下和線上的融合世界，使虛擬世界和現實世界在融合中得到了發展。在實體和虛擬世界融合的過程中，元宇宙將現實世界轉化為虛擬世界的資料，形成新興產業圖景和商業形態，成為賦能實體經濟全面升級，助力企業發展“第二曲線”的新動力。
由於新冠肺炎疫情的影響，人們對虛擬現實的需求也在增加，以元宇宙為代表的產業正在發展。在元宇宙這個超越現實的虛擬世界中，人工智慧和區塊鏈技術被結合起來。元宇宙代表了所有為新興的網際網路 3.0提供動力的過程和協議的總和，並且正在凝聚成一個流動和可相互操作的空間。在這個領域中，物理世界與這些虛擬世界相連線，將它們聯合成一個連續的體驗空間。對於這個新興領域，不少企業正在採取行動，除了Facebook為了反映對構建元宇宙的專注改名為Meta外，蘋果、谷歌、亞馬遜和微軟等公司目前正在開發虛擬現實和增強現實技術，力爭在新的世界中佔有一席之地。
每一次技術革命都將帶來產業升級的大機遇。在1995年，當網際網路還處在1.0前的階段時，貝佐斯看到了在龐大的資料目錄下，線上訂購、集中的倉庫和分銷模式非常適合書籍和CD的銷售，於是就試圖在網上出售這類商品。當時，大多數專家都懷疑這種商業模式，但這種模式幫助貝佐斯獲得了巨大的市場份額。對於元宇宙來說，其核心是區塊鏈的分散式賬本，利用區塊鏈技術對資訊進行認證和分散式化，類似於貝佐斯當年在網上銷售書籍和CD。在金融服務領域，區塊鏈做得非常好的領域分別是託管和交易。傳統金融進行財富和資產管理有著比較高的持續成本，而使用區塊鏈技術則幾乎都是免費的。元宇宙將使網際網路從2.0的“萬物互聯”逐步走向3.0的“萬物互信”和“萬物協作”，從而構建了一套全新的資產體系與社會協作體系，使產業鏈協作更加透明和高效，對商業模式的顛覆性將遠遠超過亞馬遜在網際網路 1.0時對傳統書籍銷售方式的影響。
元宇宙在實現數字經濟與實體融合的過程中，也要求金融行業實現數字化。基於元宇宙技術所構建的金融機構設施，將降低不必要的金融中介成本和服務門檻，使金融行業服務實體經濟的成本更低、效率更高，有利於金融機構更好地關注長尾客群，擴大理財服務的覆蓋率，形成數字化普惠金融的新模式。金融機構透過由人工智慧驅動的虛擬助理所提供服務，將能夠低成本、高質量地為低收入群體、老年群體提供差異化的金融服務，為他們帶來更完美的客戶體驗。
數字化客戶體驗的下一個步驟可能是在虛擬領域為客戶提供服務。例如，為客戶提供了一個虛擬分行，客戶可以漫步到虛擬分行進行內容互動，然後透過視訊通話與現實中的客戶經理交談。金融機構員工的工作方式及互動方式也將發生變化。擁有虛擬世界的員工將不再受到空間的限制。比如，交易員能夠不侷限於目前的多屏辦公桌，可以擁有幾乎無限的螢幕空間。員工們可以透過建立一個虛擬財富管理解決方案，跟蹤和記錄客戶的虛擬金融資料，探索如何建立更有吸引力的財富管理系統，與客戶進行快速有效的溝通，幫助金融機構更好地服務實體經濟和客戶。對此，海外金融機構已經加大了對虛擬世界的投入。例如，美國銀行在全國近4300個金融中心為其員工推出虛擬現實（VR）培訓，其網路中的每個金融中心都將使用VR頭盔來練習各種技能，包括加強和深化與客戶的關係，提高溝通的技巧，以及用同理心傾聽和回應。
儘管元宇宙將帶來眾多的經濟與社會價值，但也會帶來重大的法律和監管風險。客戶接受的好處與隱私風險是成正比的，在元宇宙環境下，金融機構員工透過VR頭盔和觸覺裝置與客戶交流，需要實時跟蹤客戶並向客戶提供反饋，但這種數字和沉浸式體驗會引發更多的隱私威脅，客戶資料的安全性問題將會更為突顯。同時，目前金融機構為客戶提供理財服務時，實行錄音錄影的“雙錄”機制，元宇宙內容稽核機制將面臨如何確定客戶虛擬化身是屬於正常客戶還是惡意客戶的問題，惡意客戶的虛擬身份可能會加劇金融風險的傳導。此外，元宇宙將創造一個虛擬空間，具有自己的經濟體系和原生貨幣，虛擬幣作為元宇宙的經濟系統支撐，當對現實貨幣（法幣）出現持續震盪時，金融風險將從虛擬世界傳導至現實世界，為不良資本的金融收割行為提供了更加隱蔽的操縱空間，違背了元宇宙用來服務實體經濟的初衷。總之，玫瑰雖美但花下荊棘叢生，元宇宙演進和發展還需要審慎的監管機制，才能更好地服務實體經濟。
（作者系中金財富證券高階經濟師）
