公元1919年，第一次世界大戰和西班牙大流感終於結束了，那一年的春天大家齊聚巴黎凡爾賽宮，簽署了他們那個時代所謂的和平。這就是著名的凡爾賽和約，它是協約國戰勝同盟國而簽訂的條約。
1919年，當時的協約國三巨頭主持了這次會議，美國總統威爾遜、英國首相勞合.喬治和法國總理克里蒙梭。威爾遜被稱為"百靈鳥總統"，勞合.喬治被稱為"狐狸首相"，克里蒙梭被稱為"法蘭西之虎"，三個人都是一流政客，各自代表了自己國家的利益。
法國想的是力壓德國，主張肢解德國，維護法國在歐洲大陸的霸主地位。英國反對過分削弱德國，按照大陸均勢策略，主張分享德國的殖民地，繼續維護英國世界老大的地位。美國則有稱霸時間的野心，主張民族自治，甚至鼓吹殖民地獨立，想把英法等歐洲強國全部拉下馬。
經過了半年多的討論，<<凡爾賽和約>>誕生了，誕生了很多新的國家。奧匈帝國分裂成了奧地利、匈牙利、捷克和南斯拉夫，俄國則變成了蘇聯以及波羅的海三國，又誕生了波蘭，奧斯曼帝國分裂成了土耳其，希臘，還有很多中東國家。整個歐洲元氣大傷，無論協約國還是同盟國。
當時的世界陷入了蕭條，1920年美國的蕭條持續了18個月，產出能力-6.9%，物價指數-18%，，最高失業率8.7%。隨後美國率先從衰退中走了出來，被稱為"咆哮的二十年代"。開啟了一段高速增長的神話，這十年的GDP年增長率為4%。1920年美國道瓊斯指數從109點起步，到達1929年386點，漲幅高達350%走出了波瀾壯闊的大牛市。
真實情況是美國人養成了提前消費的習慣，喜歡消費汽車，當時的福特T型車深受美國人民的喜愛。此時興起了券商融資融券，券商借錢給股民，股民用券商的錢來炒股，民間借貸也火熱了起來，股市被步步推高。
美國由於一戰，無論協約國還是同盟國都需要武器，需要錢財，紛紛向美國借錢，美國成為了全球最大的債主。全美國電力的普及，也使得美國生產力每年提升5.44%，是美國曆史上最高的時期。
股市的火熱使大多數人投身股市，通用汽車創始人杜蘭特放棄了紅紅火火的汽車產業，專職投身於股市，最高時期手上持有基金規模達到了幾十億美元。"成長股之父"，歐文.費雪將全部身家投資於股市。英國首相丘吉爾帶著朝聖之心，將大部分積蓄投入了美股，並且在1929年，10月24日參觀了紐約交易所。
沒想到丘吉爾與"黑色星期四"迎頭撞上，美股下跌了11%，下午由於銀行家的救市使得跌幅有所收窄。隨後美股牛市結束，開啟了大熊市。很多富豪坐遊輪旅行，沒想到回來的時候就破產了，需要靠救濟過日子。兩個人手挽手跳樓自殺身亡，兩個人擁有一個共同的賬戶。
1929年股災的原因是因為券商手裡持有天量的股票，由於人們融資融券從券商手裡借錢，保證金方法造成止損位置。當股價下跌到一定位置的時候，券商有權買出人們融資融券的股票。而券商手裡也持有巨量股票於是就掛出這樣的股價，使融資融券止損，因此引發了雪崩。10月29日，黑色星期二， 美股再次大跌。徹底進入熊市，在隨後的四年間美股不斷尋底，直到1932年的41點，道瓊斯指數跌幅接近90%。無數的企業破產，直接進入了蕭條的30年代。美國打了個噴嚏，全世界都感冒了，歐洲各國的生產力直接跌回了第二次工業革命以前。
當時總統共和黨人胡佛奉行了小政府大市場的策略，主張市場自我修復，期間鮮有作為。直到民主黨人羅斯福總統上臺，開始了宏觀調控措施，使得美國逐漸恢復了生產力。
當時除了社會主義國家蘇聯以外，全世界主要國家都進入了蕭條期，德國由於一戰的戰敗，簽訂了不平等的<<凡爾賽和約>>，導致了民族復仇情緒高漲，納粹主義抬頭，也因此引發了第二次世界大戰。為了轉移國內矛盾，發動戰爭。而這一切僅僅隔了一個"咆哮的20年代"，以及剛剛開啟的"蕭條的30年代"。
