1929年這一次世界級別的經濟泡沫席捲全球，這是二十世紀持續時間最長、影響最廣、強度最大的經濟衰退，甚至德日意就是因為這次危機走上了納粹法西斯的道路。用壓垮世界的泡沫來形容這次災難一點都不過分。
大家好，我是憤怒的紅兔，一個用血口噴人令某人憤怒的作者，額，血口噴人？噴你一臉，所以叫紅兔（吐血）
美國加雷-加勒特寫了《壓垮世界的泡沫》，這本書成為20世紀美國暢銷書幾十年。我這文章借鑑了部分這書的內容。特此宣告。
1929大蕭條的原因眾說紛紜，我挑了一個來寫。
第一次世界大戰，打了四年，這是信貸支援的結果，若是沒有信貸，四個月，戰爭就打不下去了。而美國，作為唯一一個沒有舉債的國家，為了歐洲盟國提供了超過100億美元的貸款。當時這可是一個天文數字的債務。加上利息。一戰之後，債務成為世界的經濟焦點。
但是一戰後，也就是1918年之後，凡爾賽—華盛頓體系建立了之後，各國該重建還是要重建，還是不得不繼續借錢。國與國借款，向民眾借，向美國借款。所有國家的工業重啟，好像整個世界都回來了，那就要開始還錢了。
二十世紀20年代被稱為“新時代”，財富和機會似乎向剛在第一次世界大戰中獲勝的美國人敞開了自己吝嗇的大門。整個社會對新技術和新生活方式趨之若鶩，“炫耀性消費”成為時代潮流。
這時爭奪國際市場、爭奪殖民地和勢力範圍的鬥爭愈演愈烈。一戰沒有解決的問題，還是持續著。為了擺脫危機，主要資本主義國家紛紛轉移矛盾、轉嫁危機，將關注點放在國外市場的爭奪上，以傾銷方式不斷擴大商品的海外銷售，展開了激烈的貿易戰、貨幣戰，之後又進一步發展為“經濟集團”的鬥爭
當然戰勝國的好處還是有的。美、英、法三國有明顯的優勢。美國是大家的債主，也擁有雄厚的經濟實力，英、法則擁有廣大的殖民地。這三國都利用自己的優勢竭力鞏固、擴大自己的勢力範圍，組成排他性的經濟集團，如英國的“英鎊集團”、美國的“美元集團”和法國的“金本位集團”。這些集團還在之間實行互惠關稅制度，並且在其所屬的傳統市場中排斥其他國家。德意日本身國內市場小，在經濟上嚴重依賴世界，經濟競爭力弱，無法與英、法、美這些集團競爭。
德意工業貿易得到一定的恢復，但與日本一樣被排除在英法美集團外面，他們並沒有在戰後的自由貿易中獲利，只是由於各種信貸金融等支撐起來的。就像德國魏瑪共和國就是靠美國的貸款勉強執行經濟活動。這是沙灘上的城堡，當1929年美國自己大蕭條時，美國的貸款停了，德國人民生活不下去了，這才給納粹上臺的機會。
美法英這三個集團因為在施行互惠關稅。他們三國當時在上世紀20年代，正是一戰後新興經濟極速發展。各自具體情況有點不一樣，英國經濟疲軟，沒有產能過剩的情況，後面甚至放棄自由貿易，放棄金本位政策，純粹是關起門來恢復，英國受到的影響相對沒有那麼厲害。而法國堅持正統的經濟政策，直接受到了美國的經濟泡沫的波及，是傷得最重的幾個國家之一。
美國在這段時間裡面正好趕上了科技的快速成長。當時的新興產業，以汽車和收音機為代表的科技產業蓬勃發展。大量的機會加速了中小城市城鎮化和中產階級的崛起。而這些也給新的技術帶來了巨大市場，新的技術給這些人新的機會。這互相促進。比如那時候的收音機產量從 1922 年的 6萬臺一下子翻到了 1928 年的 750 萬臺，10幾倍啊；汽車產業快速成長， 1929 年，實現了 2,300 萬的汽車保有量，當時5個美國人一個有車。科技進步驅動了生產效率的提升，1922 到 1928 美國工人生產效率提高了 75%。
初期 1923 到 1926 年，債務成長甚至比不上收入成長快，債務是用來創造快速的收入成長。怎麼做？當然是股市和房地產。股票市場穩健上漲。在 1922 年到 1927 年，普遍投資者在股票市場獲利 150%。當時最熱門的公司也是科技股。1927 那年春天，美聯儲將利率水平降到4% 降低到 3.5%。再刺激一下市場的熱情。
在 1927 到 1928 年期間，股票市場資金基本翻倍，而且都是靠槓桿買入的，大量新散戶進入股市，華爾街的各種經濟性擴張了50%。不幸的是，這些槓桿都是場外的資金。換言之，沒有收到監管的。
房地產商，當然不會放過野蠻生長的時機。當時農業的持續蕭條讓440多萬絕望的農民離開農場。美國的中小城市城鎮化，城市越來越大。對住房和辦公場所的需求暴漲。房地產大開發，房價大漲，從1920年到1927年紐約曼哈頓地區的房價就上漲了38%。而到了1929年的時候，紐約諸多地區已經可以為600萬人口提供住房。這相當於當時紐約人口的兩倍的供給。
在1920－1929年，工業總產值幾乎增加了50%，而工業工人人數卻沒有增多，交通運輸業職工實際上還有所減少。在工資水平很低的服務行業，工人增加最多，所以大多數工人的工資只增長了2%。
工業和房地產的過度發展，超過了任何人對這些產品的需求。特別是當這些是靠信貸支撐的時候，工業品和房地產的產出不足以支付利息和本金。這就是信貸被吞噬了。代表資本流失了。經濟泡沫將這些資本蒸發了。
1929年10月24日的股市下跌開始，到10月29日成為1929年華爾街股災，席捲了全世界。大蕭條對發達國家和發展中國家都帶來了毀滅性的打擊。人均收入、稅收、盈利、價格全面下挫，國際貿易銳減50%，美國失業率飆升到25%，有的國家甚至達到了33%。
這就是當年經濟倒退的資料。
無數的資產直接蒸發掉了。但最恐怖的是這次大蕭條，直接導致了納粹的上臺，世界捲入了戰爭的泥潭。
