廢塑膠化學回收萬億市場風口已至

近年來，由於世界多國政策及國際主流石化、品牌和包裝巨頭企業大力投資等因素推動，廢塑膠化學回收成為全球關注的話題。科茂化學回收研究院整理分析國內外科研和商業發展成果，保守估計化學回收的潛在市場規模在萬億級別，預計2030年化學回收將佔全球廢塑膠處置市場17%，同時也是環衛固廢和石化行業在碳中和時代的“第二增長曲線”。

一、市場潛力萬億級別

1.中國廢塑膠體量：增量而言，住建部、塑膠協會、中國工程院等相關機構資料顯示，我國人均生活垃圾每日清運量平均水平為1.1千克左右，其中塑膠垃圾質量佔比為12.1%，由此可得，我國2021年新增塑膠垃圾總量可能會達到7000萬噸左右，其中約50%左右可以透過化學回收處置。

中國生活垃圾各組分比例

存量而言，據統計我國塑膠製品產量累計超過12億噸，其中90%以上可能最終變成垃圾。我國僅生活垃圾源的填埋場塑膠垃圾體量可能在4億噸以上。由於質量太差，無法物理回收，焚燒處理既汙染環境又浪費資源。再加上工業、農業、醫療、危廢垃圾源的廢塑膠，科茂化學回收研究院估算，我國垃圾填埋場陳腐垃圾中的廢塑膠可能超過4.5億噸，化學回收是未來關鍵的處理技術。

2.全球廢塑膠體量：中國的發展在全球處於中等水平，人均垃圾產生量基本處於全球平均水平。科茂化學回收研究院按照人口數量計算，全球廢塑膠體量大約為中國的5倍，即全球每年新增塑膠垃圾4億噸左右，其中約2億噸可透過化學回收處理。垃圾填埋場陳腐垃圾中的廢塑膠約有23億噸，或許只能透過化學回收處理。

3.化學回收潛在產值：根據實際生產經驗，以主流的液化工藝為例，新鮮垃圾的化學回收轉化率約為75%，填埋場陳腐垃圾中廢塑膠的化學回收轉化率約為60%。科茂化學回收研究院根據近年來化學品價格估算，在不考慮環保溢價的前提下，新鮮塑膠垃圾的化學回收市場規模在千億級別，存量塑膠垃圾的市場規模在萬億級別。

二、跨國巨頭積極投資

1.2016年全球廢塑膠處置中化學回收佔比不足1%。根據麥肯錫公司研究報告，2016年全球產生的塑膠垃圾，40%被填埋，25%被焚燒，19%被遺棄到環境中，僅有16%被回收。在這16%被回收的塑膠垃圾中，物理回收佔比12%，化學回收佔比不足1%，接近於0。

2016年全球廢塑膠流向分析

2.預計2030年全球廢塑膠處置中化學回收佔比將達到17%。隨著全球廢塑膠回收再生技術提升和產能增加，預計到2030年，廢塑膠回收率有希望達到50%，其中物理回收佔比22%，近乎翻倍，化學回收佔比17%，增長空間巨大。科茂化學回收研究院認為，化學回收佔比大幅增長的原因主要包括：①剛性需求呈現、100%原生塑膠稅收增加、消費者環保偏好增強，使化學回收PCR塑膠需求增加；②技術水平提升、相關政策鼓勵、未來預期看好，使化學回收PCR塑膠潛在供給能力增加。

2030年全球廢塑膠流向預測

3.物理回收和化學回收的關係：物理回收經過數十年發展，技術和市場較為成熟。科茂化學回收研究院認為，物理回收和化學回收的關係為，①從原料特徵看：物理回收在處理PET、HDPE等高價值廢塑膠方面擁有較高性價比和廣泛應用。化學回收主要處理物理回收無法回收、回收效益較低或經物理回收後降級至無法再回收的廢塑膠，也稱為“低值廢塑膠”；②從產品特徵看：大部分物理回收是降級回收，產物能夠應用於食品藥品等對塑膠要求高的領域的比例較小。化學回收將廢塑膠回收到單體後再聚合，產物質量與原生塑膠相同，可應用於對塑膠要求高的領域。

因此物理回收和化學回收整體上是互補關係。隨著化學回收技術從廢塑膠中提取出的價值越來越高（如單體工藝），未來會有更多原本適宜物理回收的廢塑膠轉向化學回收，也會有一部分原本用於高價值領域的物理回收塑膠產品被化學回收取代。

4.巨頭積極投資化學回收：作為化學回收市場發展的重要節點，2018年，艾倫·麥克阿瑟基金會與聯合國環境規劃署合作啟動“新塑膠經濟全球承諾”，化工、包裝和品牌巨頭陸續做出承諾，使塑膠迴圈經濟從可做可不做的理念變成了企業可持續部門和產品部門的績效指標。

快消品世界排名前20企業的承諾

部分化工和包裝巨頭承諾

科茂化學回收研究院認為，品牌巨頭為兌現塑膠包裝中含有一定比例PCR組分的承諾，其可持續發展部門和採購部門需在全球範圍尋找PCR塑膠來源，將壓力傳遞給上游包裝企業，包裝企業又將壓力傳遞給上游化工企業，若化工企業沒有PCR塑膠產能，則難以滿足客戶需求。同時以利安德巴塞爾、SABIC、BASF、殼牌、陶氏、埃克森美孚等化工巨頭為主要成員的40多家跨國企業建立“終結塑膠廢棄物聯盟（AEPW）”，承諾投入15億美元，幫助終結環境中的塑膠垃圾，同時承諾為客戶提供PCR塑膠。建立和擴充PCR塑膠產能和產業鏈，成為近幾年化工巨頭的重要戰略。

然而化工企業較少有化學回收技術和專案的儲備，為在可持續轉型時期穩定服務已有客戶，開拓可持續樹脂新市場，化工企業正在積極投資或整合PCR塑膠的技術和專案。此外，品牌和包裝企業為完成其全球承諾，同時以合理價格獲得PCR塑膠產能，也在積極投資或與化學回收企業合作

以化工巨頭為主的國際企業投資化學回收企業情況

三、碳中和時代的“第二增長曲線”

1.化學回收憑藉卓越的減碳效應將成為碳中和時代的重要技術。隨著《巴黎協定》設定了本世紀後半葉實現淨零排放的目標，越來越多國家政府將“碳中和”轉化為國家戰略，碳中和時代已全面開啟。經過科茂化學回收研究院估算，用化學回收處理全世界每年2億噸左右新增低值塑膠垃圾，可減碳約4億噸；若在未來20年內，用化學回收處理全世界填埋場陳腐垃圾中的廢塑膠，每年可減碳約2.3億噸，化學回收的減碳效應在每年6億噸以上，超過全球180多個國家的年碳排放量。關於化學回收技術減碳效應的具體說明，請見該系列報告之《技術篇》。

2.化學回收可能是石化行業未來最大的利潤增長點之一。在過去20年裡，石化行業盈利能力增長主要來自於技術進步和有優勢的原料。低值塑膠垃圾可能會成為聚合物生產的下一個優勢原料來源。預計未來10年，塑膠回收作為聚合物原料有可能為石化行業貢獻三分之二利潤增長，化學回收獨佔四成。預計到2050年，近60%的塑膠使用回收塑膠作為原材料，化學回收對石化行業的貢獻可能超過50%，成為下一時代石化行業的“第二增長曲線”。

未來十年石化行業利潤增長預測

3.廢塑膠化學回收將成為生活垃圾末端處置的一個核心戰場。科茂化學回收研究院認為，可能的原因是：①“十四五”開始，國家原則上不再規劃和新建原生垃圾填埋設施，焚燒設施建設未來數年內會趨於飽和，固廢企業亟需尋找新的增長點；②隨著政策開始支援垃圾分類、資源化以及塑膠汙染治理的推進，化學回收的重要原料（混合低值廢塑膠）可得性越來越強，且增量和存量巨大；③化工、包裝和品牌企業的可持續戰略轉型，使化學回收的產物需求剛性強、需求量龐大且銷路通暢；④大部分垃圾原本價值不高，回收利用能挖掘出的價值有限，塑膠本身價值高（例如聚丙烯價格在8000元以上），但囿於以往技術落後，一旦混合或被汙染就難以回收。在技術瓶頸突破的情況下，廢塑膠化學回收是垃圾處置領域為數不多的自帶利潤的賽道，市場化潛力巨大。廢塑膠化學回收可能是環衛固廢領域未來5到10年為數不多的大藍海。

四、全球最大市場在中國

中國有可能成為全球最大的市場，科茂化學回收研究院認為有以下幾方面原因：①中國14億人口，大城市多，人口密集度高，擁有全球最大的塑膠垃圾體量和集中度；②隨著中國垃圾分類、無廢城市、迴圈經濟、越來越明確的垃圾資源化目標等政策施行，過去不被分離出來的塑膠垃圾逐漸可以更低成本、更高效率地從垃圾中分離出來；③如果塑膠垃圾被大量分離出來，因其混合性和受汙染，化學回收將成為塑膠垃圾減量化、無害化、資源化的繞不開的解決方案；④中國的化學回收企業已經過10餘年技術積累，擁有世界前沿的技術，雖然短期內仍受政策不完善的限制，但具備大規模快速發展的基礎。