近日，浙商銀行原行長徐仁豔加盟度小滿金融，出任負責供應鏈金融科技業務的集團副總裁，併兼任度小滿供應鏈科技有限公司董事長。從這則人事變動中不難看出，又一家巨頭開始對供應鏈金融業務摩拳擦掌。
當今世界的國與國競爭，製造業被擺在了日益重要的位置。製造業的競爭歸根結底是產業鏈和供應鏈的競爭，於是，建設一個高效的供應鏈金融體系就變得至關重要。略顯遺憾的是，雖然國內供應鏈金融生態日益完備，但如何高效地“用金融之水澆灌產業鏈末端中小企業”仍存在諸多空白和難點，也為新玩家的供應鏈金融創新留下了無限空間。
眾所周知，中小企業抗風險能力弱、資信狀況差且缺乏足夠的抵押擔保，銀行想要放貸又擔心風險，總是有心無力。為破解這一難題，金融機構開始依託供應鏈交易資訊和未來現金流來評估中小企業風險，從而淡化財務分析和准入控制，便有了供應鏈金融的創新。
舉例來說，中小企業A是一家中間品生產商，單看A的資質，無論是財務狀況還是抵押擔保，都不足以讓銀行放心。但當銀行發現A是大型企業B的核心供應商，基於以企業B為付款主體的應收賬款，銀行就可以放心地給A發放貸款。
當A得到充足的信貸資金支援時，就能夠更加穩固地對核心企業B供貨，從而促進整個產業鏈的穩定和繁榮發展。所以，核心企業通常有較高的積極性配合金融機構，供應鏈金融業務得以迅速發展壯大起來。
供應鏈金融的本質是依託產業鏈中的交易資訊、物流資訊等來評估企業的經營狀況、盈利能力和發展趨勢，並藉助產業鏈中貿易資金的自償性等特點來確保企業還款能力，從而變“不敢貸”為“放心貸”，變“抵押貸”為“信用貸”，大幅緩解中小企業融資難、融資貴問題。
由於金融機構無法深度介入產業鏈，通常需要依託核心企業來確認交易資訊的真實性，必要時甚至需要核心企業提供擔保，所以在這種模式下，核心企業的資訊確認邊界和信用延展邊界，就構成了供應鏈金融的業務邊界。
舉例來說，假定中型企業A是核心企業B的穩定供應商，而小微企業C是中型企業A的供應商。藉助核心企業B的信用加成，企業A能得到供應鏈金融支援，但小微企業C則不行，因為C已經超出核心企業B的輻射邊界。從整個產業鏈的視角看，如何為小微企業C提供資金支援，便形成了傳統供應鏈金融業務的空白和難點。
好在，隨著產業網際網路的發展，產業鏈內交易資訊的獲取和確認邊界不斷擴大，為供應鏈金融的創新提供了土壤和基礎。
比如圍繞庫存原材料或製成品的流轉和倉儲資訊，金融機構推出了貨押融資業務，其核心點在於金融機構對貨物本身的控制。近些年，隨著物聯網、區塊鏈等新技術的引入，金融機構“控貨”能力大幅提升，傳統的貨押業務也開始煥發新機，成為重要的供應鏈金融創新點。
再比如基於電子商務平臺的銷售訂單資訊，金融機構推出了訂單貸、發票貸等產品。此外，基於稅收資料，金融機構推出了稅e貸產品；基於末端支付資料，金融機構推出了基於交易流水的POS貸、信用貸等產品；基於SAAS系統沉澱資料，金融機構又推出了SAAS貸產品等。
總之，基於對產業鏈中某一環節資訊的掌握，金融機構便可以推出與之相應的供應鏈金融創新產品，推動供應鏈金融業務邊界不斷拓寬，產品愈發豐富。
以浙商銀行為例，以盤活“企業自身和供應鏈上資產和資源”為抓手，自2014年以來便確立平臺化發展戰略，陸續推出“票據池、出口池、資產池”等池化融資模式、基於區塊鏈的應收款鏈平臺，以及訂單通、倉單通、分銷通、分期通等場景應用創新模式。截止2020年末，服務客戶6.25萬戶，融資餘額達6784.6億元。
在商業銀行持續加大供應鏈金融創新的同時，新的玩家也不斷入局。因為從資訊獲取的視角看，任何與供應鏈相關的組織和企業均可成為操盤手，供應鏈金融的推動者早已不侷限於商業銀行。換言之，只要能有效獲取產業鏈中的重要資訊，新玩家就能在供應鏈金融領域迅速開啟局面。
下面，我們不妨設想下新玩家度小滿金融會如何破局。
度小滿定位於金融科技企業，依託百度技術優勢、資料優勢和流量優勢，一直是國內消費金融和小微金融領域的重量級萬家，當前已與數百家金融機構建立了生態合作關係，累計發放貸款超過萬億元。此次佈局供應鏈金融，可視作小微金融戰略的進一步深化，要判斷其發力點，需結合資源稟賦來看：
一是龐大的小微企業客戶基礎。資料顯示，度小滿已累計服務小微企業主和個體工商戶近1000萬人，僅2020年就為小微企業主提供信用貸款超3000億元。這些小微企業，大部分處於不同產業鏈的不同環節中，只不過之前是基於小微企業主的視角做授信，之後可以從產業鏈的視角做授信。
相比小微企業主視角，產業鏈視角疊加了商流、物流、資金流等資訊，能有效放大對小微企業的授信金額，透過做深做透存量客戶便能快速開闢業務空間。
二是科技實力和平臺屬性。在產業網際網路大背景下，供應鏈日益數字化、智慧化，其深度和廣度都在發生深刻的改變。當前主流的單個商業銀行與單個核心企業雙雙主導的供應鏈金融模式，有望被更廣闊的泛產業鏈生態模式主導，即由多家金融機構、多級核心企業參與其中，組成一個大的供應鏈金融生態，以大幅提升融資效率和融資規模。
在此背景下，度小滿這類金融科技巨頭，依託科技實力、平臺屬性和客戶基礎，積極介入，大機率能夠複製其在大消費金融生態中的角色，成為聯絡多家金融機構、多個核心企業的連線者和賦能者，深度參與到泛供應鏈金融生態的建設中來。
早在2018年，度小滿金融就開始佈局供應鏈金融ABS，推出了基於區塊鏈的AaaS（ABS雲平臺）平臺，基於科技能力成功參與到ABS業務中來。在未來的供應鏈金融業務中，仍可採用類似思路快速實現業務破局。
2020年4月，中央政治局召開會議，首次強調“保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉”的“六保”工作，產業鏈供應鏈穩定被提升到更為突出的位置。之後，在監管機構對金融體系的視窗指導和考核引導下，普惠型小微企業融資額從2020年3月末的12.41萬億元攀升至2021年6月末的17.74萬億元，增幅達43%，為產業鏈供應鏈穩定做出重要貢獻。
但從中長期可持續發展的視角看，金融資源越是快速湧入小微領域，金融體系就越需要制度化的模式創新與之適應，以此來更好地管控風險，並確保金融資源流入的可持續性。在這個意義上，金融科技巨頭加速入局供應鏈金融，值得市場期待！
