1.銷售情況，渠道比例：代理商93%；電商4%；直銷（含團購）3%。區域分佈比例：省內40%，省外60%。經銷商數量，省內732家，省外2694家。從資料看，主要還是集中在代理商，單山西一個省份就做到了營收170億的40%，全國其他33個省份只佔到170億的60%，未來戰略應該是繼續擴寬其他省份的代理合作，增加市場份額，未來的市場還有很大的容量和份額提升空間，由此判斷公司仍處於全國化擴張之路。另外前三季度應收增長50%+也可以側面印證。
2.107億貨幣資金，比去年同期增加61億；現金流很充裕，且在淨利潤只有48億情況下。同時應付票據，應付款，合同負債都在增加，大概10個億，說明企業對上游供應商和下游經銷商的話語權在增加，市場競爭力強且不斷提升。
備註：其中應收款項融資額為43億，數額較大，該專案表面企業的回款中以商業承兌匯票為主。
4.毛利率=（營業收入-營業成本）/營業收入；為76%，去年同期74%，說明企業的毛利很高且還在不斷提升，產品的市場競爭力明顯。
4.存貨週轉率=銷貨成本（營業成本）/週期平均存貨=42.5億/(66億+63億)/2=0.65，週轉天數365/0.65=561天，存貨週轉率反映企業的資金佔用情況，一般越低越好，體現資金的流動性和短期償債能力，但是白酒行業的週轉率反而不是越快越好，畢竟酒是陳的香。山西汾酒的存貨週轉天數是561天，也就是說從生產一瓶汾酒到賣出去一瓶汾酒大概需要561天，可想酒還是比較陳香的。行業資料，貴州茅臺是1500天，瀘州老窖和五糧液是300天。
5.總資產報酬率=息稅前利潤/平均總資產*100%=49.4億/230億*100%=21.4%，其中茅臺三季度總資產報酬率是18%。總資產報酬率越高達到10%及以上，表明資產利用效率越高，說明企業在增加收入、節約資金使用等方面取得了良好的效果。
淨資產收益率=淨利潤/淨資產*100%=49.4億/124.5億=40%，淨資產收益率非常高，淨資產收益率又稱股東權益報酬率，指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標體現了自有資本獲得淨收益的能力。可以說無論是總資產報酬率還是淨資產收益率，山西汾酒都是非常出色的，在整個A股市場可以排名靠前。
綜上，山西汾酒三季度財報無論是營業業績的增長，利潤的增加，以及現金流健康程度，產品的市場的競爭地位，供應商的話語權，存貨的週轉能力，資產的報酬率等都是非常靚眼的，在整個A股4000多家上市公司來說，排名絕對靠前。
