公司和美大億田比較類似,屬於相對傳統的整合灶公司,以產品見長,而火星人則是比較擅長銷售,對營銷的投入比較大。公司和億田都處在開店期,截止21年中期,公司和億田分別有1600和1700家門店,美大的門店達到了3000多家,煙機龍頭老闆電器的專賣店數量基本上也是3000家左右。3000家門店應該是廚電公司的瓶頸,如果公司和億田開店數量達到3000家,就要考慮拓展KA、電商、家裝和工程渠道。
現在公司和億田的估值都比美大高,可能的原因是公司和億田的開店空間比美大更大,並且美大在擁有了3000家門店後,並沒有在整合灶領域樹立和老闆方太在油煙機領域的同等行業地位,同時,市場對美大覺得美大在管理上還有很大的瑕疵,也在一定程度上壓低了美大的估值。
公司比較注重引入職業經理人,公司的董事長是商若雲,14年卸任公司的總經理,將總經理給了女兒邵於佶,21年1月公司聘請了職業經理人陳偉,陳偉長期在老闆電器從事營銷工作,19年-20年短暫在萊克電氣工作。相比之下,億田則選擇了二代接班,而美大的二代接班不順暢,現在仍然是由一代掌舵。
公司在產品上有一些特點,主要包括:1)蒸箱和烤箱控溫的溫域比較廣,蒸箱的溫度最高可以到250度,而競爭對手到220度;2)抽風的風壓比較好;3)燃氣灶的燃燒效率比較高。
億田是和公司最可比的公司,從兩家公司的PE估值看,21年公司和億田分別是17倍和34倍,不過現在市場普遍是認為億田比公司好很多,這是預期差所在。市場比較認可億田的產品開發能力,以及更快的歷史收入增速,如果公司透過加快開店和渠道拓展把收入增速提起來,估值提升的空間很大。市場對整合灶的預期變化還是很快的,之前火星人給的估值很高,今年億田的收入增速超過火星人後,億田的估值大幅提升,而火星人則在不斷殺估值。