11月9日，哈囉出行宣佈完成新一輪融資簽約，金額為2.8億美金，投資機構包括螞蟻集團和阿里巴巴，這是阿里首次入股。根據此前的燒錢速度，這筆錢可以讓哈囉燒2年左右。
事實上，在今年4月哈囉準備去美IPO的時候，凌通社就做過統計分析，哈囉成立以來融資差不多100億人民幣，當時賬上還有8億人民幣，大概只能燒1年了，也就是說，按照此前的燒錢速度，哈囉的錢到9日以前就已經差不多空了。而就在現在融資市場立冬的時候，螞蟻自己上市失敗，阿里被處罰股價跌了一半，阿里螞蟻風雨飄搖，但阿里還是無奈自己掏出皮夾子，不讓哈囉倒下。
其實，對於哈囉，凌通社覺得阿里和螞蟻應該當機立斷，假如作為支付等的引流還有價值，那不妨作為共同富裕的公益事業，要想透過漲價等方式實現盈利再IPO實在太難了，因為壟斷的模式已經是死路。而假如對螞蟻自己也沒有價值，就不燒錢了，死了也不丟臉，孫正義今年也是大虧，死要面子活受罪沒意思。對於市場化的投資人，投資失敗也非常正常，而對於上海報業這樣的國企投資人，想個辦法解套就行了。
凌通社有點想不通的是以前阿里投資任何一個生態，都是換人換人！，但哈囉CEO燒掉了100億還能穩坐釣魚臺，這是因為沒有人願意接這個爛攤子嗎？
以下是4月文章，個別資料可能已經變化，供參閱
覆巢之下無完卵，螞蟻大廈的平臺經濟被整頓之後，旗下的生態系統失去了螞蟻此前幾乎無節制的奶粉供給，開始獨立生活自求多福。哈羅單車是最新的最新的一個。
凌通社上午看了一下哈羅的F1 IPO說明書，初步加了一下這家公司的融資歷史，看了一下基本財務資料，大概超過10億美元+30億人民幣（差不多100億人民幣）的這家註冊在開曼群島活動在上海的燒錢公司掀開了這一平臺的冰山一角，2018年、2019年、2020年，哈囉出行的淨虧損分別為-22.08億元、-15.05億元、-11.34億元，加起來是48.47億人民幣（搞不懂那麼還有50億人民幣燒哪裡了呢？人民幣不是橘子皮啊），現在手頭還有8億人民幣，大概只能再燒1年，在螞蟻平臺自身難保的情況下，如果不繼續融資，哈羅成為OFO第二的可能性很大。而作為CEO的楊磊透過CEO獎勵等現在大概佔公司股份的10%。
但是由於這次哈羅單車使用了美國的 Emerging Growth Company(EGC上市標準（營業額少於10億美元），所以其實公司並不需要披露很多公司治理方面的資訊，這也為這家公司的未來帶來了不確定性。事實上，IPO說明書並沒有披露公司創始人楊磊個人的歷史，作為大股東和創始人的另外一家公司愛代駕已經被申請破產，包括上海報業集團等的投資可能已經打了水漂。上海閔行區法院曾經就此釋出過限制楊磊高消費的檔案。
創始人楊磊擁有10.4%的股份 他的另外一家公司正被申請破產
01
楊磊此前是愛代駕的CEO現在依然是大股東
02
螞蟻是大股東佔36.3%股份
平臺反壟斷之下不確定性巨大
螞蟻金服透過螞蟻金服香港擁有36.3%股份，公開報道說，在2021年估值大概在40-50億美元，不清楚這次納斯達克上市估值能做到什麼價錢，不過凌通社覺得在螞蟻大廈不穩，公司一直虧損的情況下，螞蟻想要從哈羅解套甚至盈利還是很難的。
本來，哈羅的主要功能是作為支付寶的一個重要應用場景出現的，這也是螞蟻巨資接盤的哈羅的重要原因，但在目前反壟斷的背景之下，公開訊息說央行已經要求支付寶斷開某些應用，而螞蟻集團會整體申設為金融控股公司，而哈羅的只要使用者都是透過支付寶導流過來的，平臺的整治對於哈羅這樣的螞蟻生態圈場覺企業如何影響缺少有巨大的不確定性。記得以前一家叫做趣點的現金貸公司開始就是依靠支付寶導流，上市只有老闆一度說一定要做到1000億美元的公司，後來被支付寶斷開連線加上網際網路金融整治，凌通社剛去看了一下市值只有不到5億美元了。
03
公司無法離開螞蟻生態
04
楊磊擁有10.4%的哈羅股份 CEO獎勵而來
。
楊磊剛獲得35,994,402股普通股或CEO獎勵
IPO說明書顯示，此次發行完成後，將發行併發行A股普通股和166,772,842股B類普通股（如果以下披露的CEO獎勵是在此次發行之前發行的，則為208,669,186股B類普通股）。A類普通股和B類普通股的持有人享有相同的權利，但具有表決權和轉換權。每股A類普通股將享有一票表決權，而每股B類普通股將享有20票表決權，並可由持有人隨時轉換為一股A類普通股。
考慮到楊磊先生的過去和未來的服務，在某些條件下，本次發行之前，我們計劃以名義價值向楊磊先生（或其全資擁有的實體）發行35,994,402股普通股或CEO獎勵
05
融資超過10億美元+30億 人民幣 燒掉了90億
IPO說明書詳細列出了哈羅最近3年的各種融資情況，非常複雜，有用美元的，有用人民幣的，還有的似乎是什麼實物的，不過不知道為什麼IPO說明書不給出具體的總數，凌通社大致加了一下大概是10億美元+30億多一點的人民幣。也就是說差不多100億人民幣的融資，按照目前公司還有8億人民幣的計算，這3年楊磊帶領哈羅單車成功地燒掉了90億人民幣。
06
現在還有8.25億人民幣可以用
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三年虧損48.47億
2018年、2019年、2020年，哈囉出行的淨虧損分別為-22.08億元、-15.05億元、-11.34億元
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單車不賺錢呢 順風車違規
IPO說明書顯示，以共享單車的基礎，現在哈羅開始做自己的生態，生態故事包括了順風車、換電等本地生活服務（竟然沒有賣菜），這個在IPO說明書中叫做我們的飛輪。
然而，我們都知道，這是競爭最激烈的場景，而且就凌通社自己來說，除了比較喜歡哈羅（美團沒區別）單車的服務之外，對於哈羅其他服務幾乎沒聽到過。況且，正如IPO說明書所說，順風車業務事實存在違規的巨大風險，在很多地方正被監管，其實所謂順風車根本不是IPO什麼上描述的剛好同一個方向搭車的順風車，而是純粹的經營行為。
EGC方式上市 資訊披露不全
還有事
這次哈羅單車使用了美國的 Emerging Growth Company(EGC上市標準（營業額少於10億美元）方式上市。
事實上，IPO說明書並沒有披露CEO楊磊曾經作為大股東的一家公司已經進入破產程式。
1. 披露審計後財務報表的要求由三年縮短為兩年，幫助企業可以更好地隱藏自己不堪的過去。
2. 免受SOX 404b的約束，上市前不需要建立內控制度，對egc而言，省錢省力。
3. s-1表格只向證監會和特定投資者披露，使得EGC可以在不向公眾披露資訊的前提下了解資本市場對自身的估值，來決定最佳上市時機。
楊磊不堪回首的過去
公司資料顯示，楊磊是上海幣達的實際控制人，投資人還包括北京易車（對，就是蔚藍汽車李斌的公司），還有蘇州工業園八二五基金等。
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李斌等都被割了韭菜
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八二五基金的LP包括上海報業集團
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現在上海幣達已經被申請破產
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上海幣達有153個被執行案件
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楊磊本人也曾經被法院限高
作為實際控制人，楊磊在開搞哈羅單車之後就退出了幣達的管理層，但各種被割韭菜的投資人一直在起訴幣達，雖然後來哈羅辯稱楊磊只是有限公司的投資人，但假如當初各種融資楊磊都有個人的各種擔保等，那麼，對於作為哈羅CEO，螞蟻當初的背調似乎有些瑕疵。
07
楊磊能否翻身看IPO
原則上，假如只是股份公司，即使上一家公司破產倒閉，楊磊也只是投資款變0，但我們都清楚，對於上海報業這樣的投資人，很多是不能輸的，不清楚當初這些投資是透過怎麼樣的對賭或者保護協議來做的，但楊磊顯然可能會在多個案子中被追溯。
好在，現在楊磊還有哈羅10%的股份，這些投資人也可能會採取法律行動。而楊磊自己，就看IPO能不能成功，能不能最後成功套現上岸了。
而對於螞蟻來說，各種投資似乎都不成功，或許這次IPO能起碼不再給需要給楊磊餵奶吧。
