這幾年,國內“硬科技”產業快速發展,5G、半導體、新能源汽車、光伏、風電、特高壓等,在這些產業的相關裝置、應用企業在實體專案及資本市場熱極一時的時候,背後還有一個“硬科技”必不可少的產業在支撐,就是電線電纜產業。
5G通訊用的通訊線路是光纖,光伏、風電等新興發電的輸配電用的是特種光纜,光伏、陸上風電用的叫“陸纜”,海上風電用的叫“海纜”,特高壓輸電用的是特種超導裸線。
在股市,隨著光伏、風電、特高壓相關概念股的大漲,電線光纜相關概念股也逐漸走強,A股主要有東方電纜(603606.sh)、中天科技(600522.sh)、亨通光電(600487.sh)、漢纜股份(002498.sz)這四家,其中海纜龍頭中天科技在近10個交易日翻倍!
海上風電海纜龍頭
中天科技財報介紹,目前公司主要包含光通訊、電力建設、海洋、新能源、新興產業五大業務板塊。
光通訊板塊主要包括光纖光纜、光模組、資料中心、PON、5G室內外覆蓋以及物聯網終端等5G系列產品;電力建設板塊包括OPGW光纜、鋁包鋼、鋁合金、特種導線、電力金具、絕緣子、避雷器、架空絕緣導線、高中低壓電力電纜等輸配電裝備;海洋板塊包含海上風電用海纜及海洋觀測業務;新能源板塊涉及光伏用氟膜、背板以及儲能業務;新產業板塊屬於公司前沿技術業務,目前主要包括柔性線路板用薄膜、高效能介孔活性炭材料、高溫超導電纜等產品。
從業務範圍來看,中天科技圍繞電線電纜產業的佈局是非常廣泛和深入的。據公司介紹,目前已經躋身全球十大電信基礎設施品牌、OPGW光纜長度市佔率全球第一、穩居海上風電海纜龍頭。
2020年,公司總營收440.65億、同比增長13.55%。其中,光通訊業務收入80.6億、佔比18.29%,電力傳輸收入100.02億、佔比22.69%,新能源業務收入15.05億、佔比3.4%,銅產品收入27.8億、佔比6.3%,商品貿易收入160.21億、佔比36.35%,其他業務收入7.65億、佔比1.7%。實現歸母淨利潤22.75億、同比增長16.04%。
(中天科技2020年報截圖)
可以看出,中天科技目前收入規模最大的既不是光通訊也不是電力、海洋業務,而是商品貿易,這部分業務不是公司主營業務,主要是為了滿足公司生產經營過程對主要原材料銅、鋁等有色金屬及時採購、節約成本等因素的需要。
不過,從毛利率來看,海洋業務毛利率最高,達到42.8%,這部分業務主要為風電海纜,略低於東方電纜45%的毛利率!
10月30日釋出的三季報顯示,第三季度營收130.17億、同比增長37.55%,歸母淨利潤2.42億、同比下滑51.61%;前三季度營收373.93億、同比增長23.16%,歸母淨利潤4.87億、同比下滑69.11%。
需要注意的是,今年第三季公司業績大幅下滑不是因為盈利能力下降,而是因為公司發生了鉅額的資產減值損失。
鉅額資產減值,股價遭腰斬
自去年7月至今年7月,雖然光伏、風電產業景氣度持續保持高位,上市公司股價也是一浪高過一浪,但作為輸配電環節的電線電纜公司股價卻表現不佳。
作為風電海纜龍頭的中天科技,股價自2020年7月高位最大回撤超34%,市值從421.29億縮水至287.3億。
然而,這還不算完。
今年7月21日晚間公司一則關於重大風險的公告加速了公司股價的下跌,公告稱,下屬子公司存在部分高階通訊業務合同執行異常,截至2021年6月30日,合併口徑預付賬款21.53億對應原材料交付不及預期、應收賬款5.12億逾期、扣除已收到的預付賬款後剩餘未交付存貨11.07億。
(中天科技公告截圖)
該重大風險公告出來後,公司股價連續3日跌停,到7月28日盤中繼續大跌,前復權後股價最低觸及7.01元/股,較2020年7月10日高位13.73元跌超48%,接近腰斬,市值也只剩下222.91億!
(中天科技股價走勢截圖)
在股價一路震盪下跌了一年之後,再經這麼一跌,不光中小投資者慌了,連大股東自己都慌了,趕緊出增持公告穩定人心和股價。
大股東緊急增持,10天翻倍
近期,中天科技的股價連連上漲,吸引大量中小投資者的關注,但這波上漲到底是因為鉅額減值落地利空出盡而漲,還是因為大股東增持而漲?
7月底股價連連大跌後,7月27日公司公告,基於對公司未來發展前景的信心、成長價值的認可,7月26日控股股東中天科技集團透過集合競價系統增持了公司566萬股,增持最低價7.44元,耗資4220.36萬元,後續將繼續增持以穩定股價。
(中天科技公告截圖)
此次增持效果並不明顯,雖然短暫打開了跌停板但兩天後繼續大跌,並創階段新低。10月25日,公司公告增持進展,7月26日-10月25日期間累計增持611萬股,此時公司股價反應並不大。
直到10月29日晚間,公司釋出三季報及資產減值具體情況,共計提減值準備11.26億,影響三季報歸母淨利潤減少8.54億。
(中天科技減值準備公告截圖)
雖然公告業績減少8.54億,但公司股價就此起飛,兩個一字板、四天三漲停,短短四個交易日大漲50%,並在11月4日創出歷史新高,市值重回400億上方!
(中天科技股價走勢截圖)
截至今天收盤,中天科技最新股價16.04元,再創歷史新高,盤中最高觸及16.30元。盤中高位較7月28日低位7.01元已大漲超132%,較7月27日第一次釋出增持公告時大漲119%,較10月25日第二次釋出增持公告時已大漲88%,較公司10月30日釋出三季報、鉅額減值靴子落地時大漲超61%!
這麼看來,近期中天科技股價的大漲並不是跟隨風能上漲,而是公司鉅額減值靴子落地、利空出盡的上漲,這種上漲一般不具持續性,相比競爭對手東方電纜,中天科技的股價波動性還是蠻大的。