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題材和行業
虛擬數字人：巨頭相繼佈局虛擬數字人，元宇宙帶動行業發展
關注原因：短線。在順應元宇宙的發展趨勢下，未來元宇宙中的AIGC將會越來越豐富，虛擬數字人作為AR主要的互動載體，具有明確的巨大增長潛力，隨著AR、VR技術日趨成熟虛擬人制作成本將逐步下降，行業將迎來持續增長。
一、巨頭相聚佈局虛擬數字人：虛擬數字人指由計算機手段創造及使用，並具有多重人類特徵（外貌特徵、人類表演能力、人類互動能力等）的綜合產物。今年以來各大領域巨頭相繼釋出虛擬數字人：2021年6月騰訊與新華網合作，推出全球第一位數字航天員小諍；9月23日華為釋出首個虛擬數字人云笙；10月一位名叫柳夜熙的虛擬美妝達人在抖音橫空出世，憑藉一條短影片，一夜之間吸粉百萬引起大眾關注。此外位元組跳動與阿里共同入股樂華娛樂，被業內認為是看好樂華娛樂旗下虛擬偶像團體A-SOUL，其是國內躥升速度最快的原創虛擬偶像團體之一。
1）2021年9月-10月，芒果TV首個虛擬人形象“瑤瑤”、湖南衛視數字主持人“小漾”先後亮相，均是公司實驗室自主研發的成果。小漾將在後續節目應用場景中進行人格化培養，讓其不斷迭代進化，預計將加入改版後的《快樂大本營》，成為國內首個綜藝節目虛擬主持人。
二、虛擬化、高度擬人化特性：虛擬數字人的三大特徵是虛擬化、NLP\CV\語音等多種技術共同成熟、高度擬人化。應用上，虛擬數字人可分為代替真人服務的服務型和用於娛樂/社交的身份型。兩者的核心功能、產出定位、代表應用、產業價值均明顯不同。
三、市場超千億，VR/AR帶動成本下降。經權威機構測算，在2030年我國虛擬數字人整體市場規模將達到2700億。其中，得益於虛擬IP的巨大潛力，以及虛擬第二分身的起步，身份型虛擬數字人將佔據主導地位，約1750億，並逐步成為Metaverse中的重要一環。服務型虛擬數字人則相對穩定發展，多模態AI助手仍有待進一步發展，多種對話式服務升級至虛擬數字人形態，總規模超過950億。
1）根據呈現方式不同，虛擬數字人可分為2D數字人和3D數字人，二者製作流程均相對簡單。但是在成本方面，3D虛擬偶像製作成本相對高昂，前期成本投入可達數百萬元，加之後續電腦、動作捕捉系統的投入，當前成本成了制約虛擬人行業快速發展的主要原因之一。未來隨著AR、VR技術日趨成熟,以及虛擬軟體、裝置日趨成熟，虛擬人制作成本將逐步下降。虛擬人行業市場規模有望持續增長。
三、元宇宙帶動行業，天花板極高：作為多模態升級的代表技術，虛擬數字人的應用場景眾多，可廣泛與各行業領域相結合，變現路徑和市場潛力明確。其中虛擬直播、虛擬偶像已得到明確的商業價值驗證。在順應元宇宙的發展趨勢下，未來元宇宙中的AIGC（相對於PGC、UGC而言）將會越來越豐富，虛擬數字人作為Metaverse 主要的互動載體，具有明確的巨大增長潛力，並基於NFT、VR等有理想的延展空間。行業天花板高，能夠維持長期和衍生發展。虛擬數字人產業鏈上游是內容製作類、工具類和IP策劃類公司，中游是虛擬人廠商、綜合類/網際網路技術廠商、專長類Al廠商、CG廠商和XR廠商，下游主要是企業服務、文娛等各類公司。
四、相關個股：
（部分資料來自網際網路、頭豹研究院、量子位、安信證券研報）
Rivian：特斯拉最大競爭對手上市
關注原因：短期，Rivian於近日上市，公司被稱為特斯拉最大競爭對手，投資股東包括亞馬遜和福特，上市僅兩天市值便超過了福特和通用汽車，關注A股或可受益公司
1、背景：
電動汽車初創公司Rivian於11月10日正式登陸納斯達克，截至11月12日，股價為129.95美元/股，較發行價78美元上漲67%，總市值1108億美元；上市僅兩天市值超過了福特（779）和通用汽車（920億美元）；
公司此次融資規模達120億美元，是美國史上最大IPO之一。與此同時，Rivian獲納入MSCI全球標準指數，將於12月1日起生效；
2、Rivian為電動皮卡和SUV製造商，股東包括亞馬遜和福特
1）Rivian成立於2009年，定位電動汽車製造商。此前，致力於開發電動跑車，2012年進行戰略轉向，聚焦電動皮卡和SUV。因此也被稱為特斯拉最大競爭對手，投資股東包括亞馬遜和福特。IPO後，亞馬遜仍持有公司18.9%的A類股及17.3%的股權，Ford Motor Company持有12.2%的A類股及11.1%的股權，Manheim Investments持有4.6%的A類股及4.2%的股權。
2）公司Normal工廠目前每年可生產15萬臺汽車，到2023年該工廠預計將達到每年20萬輛的生產能力。目前公司已推出R1T皮卡和R1S SUV兩款車型，預計2022年將交付總計6萬臺汽車，包含5萬臺乘用車和1萬臺貨車；
3）值得注意的是，Rivian2019年、2020年分別運營虧損4.09億美元、10.21億美元；2021年上半年運營虧損9.9億美元；2021年第三季度最高收入也只有100萬美元。不過，Rivian在招股說明書中表示，R1T和R1S電動汽車的預訂訂單已經積壓了5.54萬份。Rivian的網站顯示，R1T是一款起價6.75萬美元的卡車，R1S則是一款起價7萬美元的SUV。該公司表示，預計將在2023年底前完成這些訂單。
3、Rivian採用了“滑板式底盤平臺”，據悉為其“核心武器”
Rivian採用了“滑板式底盤平臺”的一體化底盤架構。該架構可將電池、電動傳動系統、懸架、剎車等部件提前整合在底盤上，公司副總裁表示滑動底盤，是 Rivian 旗下所有車輛的核心，公司能夠基於該平臺，打造不同的車型，還可以將其開放授權給第三方製造商使用。
相關公司
（部分資料來自網路資訊、中信建投、投資者調研）
邊緣計算伺服器：元宇宙算力中游硬體，5G物聯網需求提升
關注原因：短線，元宇宙炒作愈加細化，邊緣計算作為元宇宙算力支撐的資料中心中游硬體，受到市場關注；中長線，5G物聯網高速發展，大大提升邊緣計算伺服器市場需求。
1、元宇宙對算力提出了極高的要求，儘管算力作為元宇宙最重要的基礎設施，已經極大地改變了社會面貌。但當前的算力架構依然無法滿足元宇宙對於低門檻高體驗的需求，而邊緣計算一定程度上能夠推動算力發展，為元宇宙發展掃清障礙。
2、邊緣計算是什麼？
邊緣計算，是指在靠近物或資料來源頭的一側，採用網路、計算、儲存、應用核心能力為一體的開放平臺，就近提供最近端服務。作為繼分散式計算、網格計算、雲計算之後的又一新型計算模型，邊緣計算以雲計算為核心，以現代通訊網路為途徑，以海量智慧終端為前沿，集雲、網、端、智四位一體的新型計算模型，是解決未來數字化難題的重要路徑。
3、邊緣資料中心和伺服器將成為算力的重要組成部分
（1）邊緣計算離使用者更近，優點是大頻寬、低時延、成本和安全。算力未來需求持續增加下，網路頻寬和時延限制（效能）和網路頻寬限制（成本）導致的算力需求錯配需要透過邊緣端部署算力支撐。華為預測，引入邊緣計算後，計算、網路、儲存成本可以節約30%以上。
（2）邊緣計算市場包括終端觸點、邊緣計算裝置、邊緣應用/軟體和邊緣服務。對於邊緣資料中心，運營商基站、邊緣DC到2025年有望達到6萬個，投資規模1800億元。按照KPMG預測，下游行業價值中國約佔全球10%，其中前五大行業分別是遊戲文娛、工業化製造、網際網路醫療保健、智慧雲數、環境監控。
（3）輕邊緣裝置如工業一體機、IoT閘道器等一般部署在基站前面，提供豐富工業IO介面，能透過內建軟體承載部分單向雙向控制，預計2025年市場規模約50億元。而重邊緣裝置形態通常為定製的高密度伺服器，在5G、F5G等接入手段下能實現更大頻寬、更強算力和更好私密性。
（4）為了不斷增加利用5G優勢（如超低延遲、高頻寬和大規模機對機通訊）的用例數量，5G服務提供商需要邊緣計算設施，將計算機資源放置在更靠近加強資料安全且需要做出決策的地方。三星公司預測，到2030年，將有5000億臺物聯網(IoT)裝置上線，比2020年的大約200億臺裝置增加25倍，這表明了在相對較短的時間內網路的密集程度和分佈廣度必須提高到何種程度。
4、邊緣計算市場空間
IDC資料顯示，中國邊緣計算市場規模為172.6億元，同比增長16.3%；預計2025年邊緣計算市場規模將達到1385億元，未來五年複合增長率達到43.7%。作為雲計算裝置端的補充，未來邊緣計算產品和資料量將呈現巨大增長趨勢。
（華安證券、銀河證券、IBM商業價值研究院、公司公告）
轉基因種子：種子商業化+行業天花板上移
關注原因:短線，11月12日，農業農村部發布關於《農業農村部關於修改部分農業規章的決定(徵求意見稿)》，主要看點在對於轉基因品種申請審定做出詳細規定。
1、檔案意見稿解讀。關於資質方面，企業需要取得轉基因農作物種子生產經營許可證，這個證由農業農村部核發，有效期5年，企業還需要2名轉基因生物安全管理人員2名以上、種子生產地點、經營區域在批准區域內等要求。時間方面，相比常規品種試驗2-3年的試驗時間大大縮短為1年。這次轉基因品種審定辦法的出臺是轉基因種子商業化的關鍵步驟，取得了實質性進展，辦法中，對相應的轉基因稽核較為嚴格，對需要提交的材料作出了詳細的規定，因此對於一些轉基因技術儲備豐富的公司利好，能夠較快獲得相關資質，取得先發優勢。
2、種子商業化邁出實質性一步。既然開始了，就會加快推進，因為試驗時間縮短為一年，因此預計明年4季度就會有轉基因玉米種子的銷售收入。相關利潤測算：轉基因玉米種子會給農民帶來增收，平均100-150元/畝，在此條件下測算，種子零售價格會提高20元/畝左右，初步估算性狀使用費大約10元/畝，各地區環境不同，價格也不同，有些地方像雲南草地貪夜蛾嚴重，性狀使用費會高些。
3、相關受益企業。由於性狀市場的先發優勢會特別明顯，對於種子銷售企業來講，轉換性狀的成本會比較高，所以性狀研發企業將會最先受益，外資進入市場還需要時間。其次，轉基因商業化後，玉米種子的市場集中度將會明顯提高，有育種研發能力的大企業市佔率會迅速提高，小公司的發展將面臨挑戰。
4、行業天花板上移，農業歷史性變革。參照海外經驗和國內的產業共識，轉基因的滲透率未來有望在3到5年內就達到90%以上，玉米種子行業的市場容量將上移近百億的市場空間。
5、相關公司：
（部分資料來自網路公開資料）
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公社使用者挖掘
Rivian開啟滑板式底盤新時代
使用者：黑桃A117
1、號稱特斯拉殺手的Rivian 在納斯達克上市，IPO首日高開約37%，截止目前市值1108億美元（7070億人民幣），一舉超越擁有百年曆史的通用（860億美元）、福特（773億美元）、本田（495億）以及當前蔚來、理想、小鵬的市值，創下了自2014年以來美股最大IPO紀錄。
2、特斯拉會把Rivian當成最大的競爭對手的原因，是因為他的滑板式底盤平臺，滑板式底盤是一種專門為電動車設計的一體化底盤架構，其備受新造車勢力青睞，因為它可以讓車企能夠大幅降低前期的研發和測試成本，同時快速響應市場需求，實現新車型的批次生產，從而加速實現盈虧平衡
3、相關公司：天汽模（Rivian是公司新能源汽車客戶之一）、勘設股份（參股公司PIX致力於開發並製造具備自動駕駛能力的通用底盤。）、長春經開（Rivian是旗下Paslin服務的多家知名的汽車廠商之一）
淺談800v構架的增量配件
使用者：好奇號123
1、800v快充最具技術可行性，提高了中高檔EV對油氣車的核心競爭力，充電10分鐘續航200-400KM，電機發熱僅為400v構架的1/4，降低了電機的發熱量。
2、800v直流充電需要專用高壓充電樁，400v轉800v直流升壓器充電和220v交流轉800v直流OBC充電相容現有的充電設施。
3、相容400v充電設施：增量配件DC/DC升壓器。均勝電子研發生產全球首款高壓快充技術的400v轉800v升壓系統；欣銳科技800V系統的產品在去年初開始提供量產服務。
4、耐壓功率器件：碳化矽器件部分代替IGBT。欣銳科技主要產品已經使用碳化矽器件，英搏爾也有類似佈局；得潤電子提供基於碳化矽的22KW 800V平臺高功率車載DC/AC充電器OBC；比亞迪 、精進電動等均可提供高功率碳化矽控制器；方正電機佈局800v電機，計劃2022年下半年量產。
5、雖然800v高壓構架相比400v構架對線束/聯結器並沒有產生太大的增量，但電動化對連線線行業是整體增量，仍是值得長期關注的方向。
6、芳綸紙耐油、耐溫、更好的克服區域性放電等特性，是針對800v高壓需求一個絕佳的解決方案。泰和新材是芳綸龍頭，子公司民士達提供全套800V高壓驅動電機用絕緣材料的解決方案。
7、空調壓縮機、熱泵/PTC等配件也面臨800v的更新換代，現階段估計整車廠商仍將採用DC/DC轉換400v以相容現有的配件。
元宇宙在辦公場景中的應用
使用者：最強挖機
1、微軟表示正在嘗試推出企業版元宇宙，可以在裡面使用PPT和Excel。第一款產品將是具有數字化身功能的Teams聊天和會議程式版本，將於明年上半年推出。
2、使用者能夠以虛擬人物或動畫卡通的形式出現在視訊會議中，遠端工作者還可以使用自己的虛擬頭像訪問虛擬工作空間，該空間包括僱主辦公室的複製品。
3、辦公軟體：萬興科技正在進行虛擬演示相關功能的預演，探索3D模型和基於Gan網路的形象生成等技術實現。
4、視訊會議：會暢通訊加速商業元宇宙底層引擎佈局，幫助企業級使用者提升經營效率，是應對複雜工作場景和多元溝通方式的下一代平臺。
