全球"新格局"：中國降息，美國加息

2021年12月20日，就在美國瞎嚷嚷要“加息”，英國已經“加息”的時候，中國卻已經做出了完全相反的動作，中國降息了！

中國央行決定：LPR一年期利率下降0.5個基點。

這是時隔20個月以後，中國的“首次降息”。

儘管這一次的降息只是將LPR一年期利率進行下降，而對於“房貸利率”的LPR五年期利率保持不變，但是本次降息的意義卻非常重大。

它將主導中國市場的消費預期和投資預期。

我們預計，2022年中國至少還會有多次“降準”和1-2次的“降息”，這意味著中國即將全面重啟“貨幣寬鬆週期”。

中國為什麼要在“降準”以後，再次“降息”，決定進入“寬鬆通道”呢？

我們認為主要是基於以下幾個方面的原因：

第一，美國已經開始“縮表”，並有很大的可能會在2022年加息，這意味著中國的“出口需求”將會快速回落。

自從2020年“疫情爆發”後，中國經濟之所以能夠快速“復甦”，除了依靠房地產投資，最主要就是依靠“外貿出口”。

尤其是2021年，中國進出口總值暴漲22%，創造了近10年來的新高，所以如果沒有出口，經濟很難想象。

而外貿出口之所以在2020-2021年出現“創造歷史新高”。

背後的原因就是美國的“貨幣大放水”和非常規的“財政補貼”，美國居民手裡有“大量美金”，對中國的進口需求“暴漲”。

所以一旦美國2022年“縮表加息”，那麼美國居民的消費需求就會暴跌，中國的出口高增長就很難持續。

在這種背景下，中國必須要“大力刺激內需”，重啟寬鬆的“貨幣政策”已經不可避免。

簡單的說，明年不能再靠“老美”了，靠不上了，只能靠我們自己，而要靠我們自己，就必須要“發錢”，必須要“大放水”。

目前的情況非常類似於2008年的“美國次貸危機”，當時由於美國次貸危機爆發，中國的出口出現暴跌，經濟下行壓力大。

所以中國決定啟動“四萬億”的救市計劃，啟動了中國歷史上規模最大的“貨幣寬鬆”，也迎來了中國樓市的“黃金時代”。

這種大規模的“救市計劃”一直延續到2017年才徹底結束了。

第二，中國經濟自身的下行“跡象”已經出現，尤其是投資規模下降太快了，經濟增速回落已經比較明顯了。

比如11月份的統計局資料就顯示：

固定資產投資增速僅有5.2%，而房地產投資增速已經從3月份的25.6%下降到了11月份的6.0%了。

這說明在“信貸收縮，貨幣收縮”的政策打壓下，中國的投資需求增長已經很難了。

在這種情況下，如果2022年美國加息縮表，出口需求下降，投資需求又不能挺住，那經濟壓力就非常大了。

對於中國經濟2022年來說，要麼守住“出口”，要麼拉起“投資”，不可能兩個都沒有。

出口能不能守住，取決於美國的貨幣政策，目前看趨勢很難逆轉，出口增速下降是基本趨勢。

所以必須拉起“投資”，不管是房地產，還是基建，2022年都要加速推動，尤其是房地產，一定會堅決穩住。

第三，中國的利率水平“偏高”，就算是美國加息，中國降息，中國的利率水平依然高於美國，存在“利差”。

中國目前的貸款利率水平在全球都是“偏高”的，2019-2020年美國瘋狂降息放水時，我們“巋然不動”。

從而讓中國的利率成為了全球利率最高的國家之一，而且人民幣匯率也是連續升值，已經創造了三年新高。

目前人民幣對美元已經快要跌破6.3元/1美金了。

所以就算中國再“降息幾次”，再實施一輪“寬鬆貨幣”政策，整體的利率水平依然遠高於美國，甚至高於西方的大多數國家。

所以不會出現所謂的“資金迴流美國”的擔憂，中國降息後，依然是全球最值得投資的國家。

綜上所述，我們認為，本次中國的“降息”雖然動作小，但是意義大，尤其是風向標意義更大。

它意味著，中國的“新一輪寬鬆週期”已經正式啟動，2022年將會這種寬鬆政策將會更加明顯。

而這種寬鬆政策的背後，則是“美國加息”、“中國投資下行”、“中國利率空間較大”等多重因素的支援，中國完全具備重啟寬鬆的條件。

簡單的說，就是我們在過去1-2年的“去槓桿”週期中，預留了寬鬆的政策工具和空間，現在可以拿出來用了。

所以在未來的1-2年，我們將會看到一個全球經濟的“新格局”會逐漸形成：

中國將逐漸“降息”，進入寬鬆通道，而美國及西方國家將逐漸加息，進入收縮通道。

中國的投資將會取代美國的消費，重新成為拉動全球經濟的核心動力，屬於中國的全球化時代將會到來。

因為中國一旦進入“寬鬆週期”，意味著中國的新基建投資、房地產投資即將迎來一個“大週期”，大規模的投資將會對全球的主要原材料需求巨大。

這就是所謂的“西方不亮，東方亮”，中美經濟週期再次“錯位”，中美利率水平開始出現“背離”。

結果就是中國將會取代美國，而成為未來1-2年全球經濟的主要拉動力，中國和美國，已經輪換成為拉動全球經濟的“兩大巨頭”。

中美的貨幣政策也將出現“錯位”：美國寬鬆，則中國緊縮；中國寬鬆，則美國緊縮，輪流坐莊。

而對於中國的居民來說，隨著“撒錢”時代的到來，新一輪的“爆富”機會即將重啟，從“股市”到“樓市”，都將迎來“跑贏大盤”的重要時刻。

扔掉三四線，跑步前進一二線！

【加入俱樂部交流群，請私信大山老師】