近日,司馬南張捷等人炮轟聯想及柳傳志等高管,事件會朝何處發展,結局如何,目前還真不好說,畢竟類似的事情也不是第一次了。十多年前,郎鹹平就曾炮轟過海爾TCL格林柯爾等知名企業,但它們的處理方式截然不同,事件結局也大不同,本文回顧一下郎鹹平炮轟之後TCL是如何處理的。
郎鹹平:質疑TCL產權改革方案
根據搜狐財經2004年6月的《搜狐首席經濟顧問郎鹹平:質疑TCL產權改革方案》一文,郎鹹平寫道:“我們回首TCL的歷程,就會發現,這實際是一個國有股權稀釋的過程,進一步說,是以股權激勵為招牌,以證券市場的為渠道,使國有資產逐步流向個人的過程,也是TCL的管理層獲取國有資產的過程。”
文章中,郎鹹平還提出了自己的疑問:
1、如此低的毛利率和主營業務利潤率(排名在25),如何能創造出如此高的淨資產收益率呢(排名在3),郎鹹平認為只有一種可能,就是TCL有著極低的成本費用。
2、流動比率和現金比率居於26和31名。資產負債率居第35名(第一名的比率最低),而利息保障倍數居於12名,顯示TCL的財務風險是很大的,TCL的股民承受了高風險低收益的不合理組合。
3、TCL的淨利潤增長率(排名16)和總資產增長率(排名23)只屬於行業中下等的水平郎鹹平認為TCL應該是一個增長速度緩慢而未來盈利看淡的公司,建議股民根本不應該在對TCL有任何不切實際的期望。
TCL董秘:除產品毛利率外,其他指標基本缺乏可比性
郎鹹平開炮後,TCL股票連續3天下跌。2004年8月16日,TCL集團股份有限公司董秘陳華明就針對郎鹹平的《缺乏信託責任,中國股市最大的問題》一文進行回擊,陳華明稱,TCL集團是2004年1月30日上市,2003年年報反映的是上市前的資料,擬上市公司的資料與上市公司的資料比較,除產品毛利率外,其他該學者引用的指標基本缺乏可比性。沒上市前,TCL還沒融到資,現金比率當然低,資產負債率當然高。
針對郎鹹平的質疑,陳華明認為行業資料不具可比性、整體上市的公司與非整體上市的公司不具可比性、非上市公司的資料與上市公司不具可比性。
後來,此事便不了了之了。