今年市場機會集中出現在新能源及其外溢相關產業鏈中,呈現出幾個特點:1)政策環境友好;2)短期高景氣度;3)長期投資邏輯很順暢。
相反,今年負收益的板塊和行業,包括網際網路,國內教育行業,地產等,都跟上面機會的特點有所不同,有以下幾個特點:1)遇到監管政策的變化;2)短期景氣度受到壓制;3)長期投資邏輯受損。最典型的,是前幾年大家有共識的網際網路板塊,經過反壟斷、平臺經濟監管等政策的變化,可能大家認為長期投資邏輯有變化後,估值有些新的適用方法。
未來方向:
1)數字化、智慧化、低碳化; 低碳化是成為發達和比較有體量的經濟體階段效能夠達成的新共識。從能源生產到能源傳輸、利用都有很多低碳化應用。當然也包括光伏、新能源汽車等都是過去的演繹,都是低碳化相關的機會。
2)硬科技;中國企業有很多機會誕生於模式創新,這幾年太多的資金、人才被吸引到偏向模式創新的這類企業,現在包括政策傾向
開始往硬科技方向走,這應該是資本市場長期重視配置的方向。
3)新消費。特指 1995-2010 年這 15 年出生的年輕人的消費,他們的父母一代很多都是 60-70 年代生人,趕上中國經濟發展的這些年,所以父母的經濟條件比較好。年輕人在這樣的背景下有他們的消費特性,與上一代人不太一樣。