來源：上海證券報
本報曾經報道過的備受爭議的“買櫝還珠”交易戛然而止——面對交易所的重組問詢函，永和智控最終知難而退。12月20日，公司股價大跌7.58%。
在多次延期“答題”後，永和智控終究未能“交卷”。公司12月19日晚間公告稱，鑑於本次重大資產重組歷時較長，且涉及的評估報告、審計報告有效期即將到期，到期後需重新確定審計、評估基準日，重新進行審計、評估工作將導致本次交易的核心條款存在較大的不確定性，決定終止本次重大資產重組，解除相關協議。
根據永和智控11月2日披露的方案，公司擬作價5.3億元出售永和科技100%股權，接盤方為上市公司原實控人應雪青旗下的制霸科技。上海證券報記者追蹤發現，永和科技旗下資產繫上市公司IPO核心業務，為上市公司主要業績來源，這種“買櫝還珠”式交易的邏輯性和合理性備受爭議（詳見本報11月4日刊發的《永和智控5.3億元出售IPO資產 新東家“買櫝還珠”？》）。之後，交易所下發重組問詢函，盤問公司一連串資本運作的合規性和合理性，直接發問“是否實質上構成‘清殼式’重組”。對此，本報於11月12日刊發了《永和智控新主“買櫝還珠” 交易所質問是否構成“清殼式”重組》一文。
“對於上市公司空殼化，監管的反對態度一直很明確。何況，公司這次剝離的是核心盈利資產。”投行人士評價說，這個案例進一步表明，上市公司“玩殼”被抑制。
資產剝離受挫後，永和智控的“騰籠換鳥”計劃陷入困境。目前，上市公司實控人曹德蒞及其一致行動人楊纓麗、餘婭群合計持有永和智控25.74%的股份，原實控人應雪青、陳先雲夫婦合計持有上市公司14.38%的股份。耐人尋味的是，曹德蒞高價入主後，上市公司的核心盈利資產永和科技由應雪青實際經營管理。
“新實控人專注佈局大健康，原實控人掌管原有核心業務，這種分而治之本身說明了當時的利益安排。但如今資產剝離無法實現，當初的目標未能達成，後續運作可能存在一些障礙。”前述投行人士稱。
現狀是，由子公司永和科技整合的流體智控業務，近年來每年持續帶來6000多萬元淨利潤，跨界的醫療業務業績則持續大幅虧損，過頻的開支導致公司負債率陡升。截至今年三季報，永和智控的資產負債率達46%，為上市以來最高水平。另一方面，新任實控人曹德蒞資金面承壓，所持上市公司股份全部被質押，又沒有優質資產注入。
儘管轉型乏力資金緊張，永和智控仍在“做加法”。在重組終止的同時，永和智控宣佈，子公司成都永和成擬斥資2675.68萬元收購西安醫科腫瘤醫院有限公司（簡稱“西安醫科”）37.2139%股權，交易完成後，成都永和成將合計持有西安醫科57%的股權，實現業務並表。
公告顯示，西安醫科2020年及2021年1月至7月營收分別為2.6萬元、11.63萬元，淨利潤分別虧損628.7萬元、726萬元，預測2023年開始實現盈利。本次交易對價的增值率為101.73%。顯然，從短期看，本次併購對上市公司業績而言又是“負”貢獻。另據公告，12月1日，成都永和成以現金支付方式收購涼山高新腫瘤醫院有限公司70%股權，股權轉讓價格為3150萬元。
截至目前，永和智控已收購了達州醫科腫瘤醫院、昆明醫科腫瘤醫院、涼山高新腫瘤醫院及西安醫科。公司稱，將穩步做大腫瘤精準放射治療連鎖型專科醫院市場規模，搭建全國範圍內的腫瘤醫療服務網。
