□本報記者李惠敏
“基於前瞻的行業研究，選擇景氣行業中相對被低估的標的。總體來說，就是選擇熱門賽道冷門股。”近日國盈資本董事長兼投資總監楊毅在接受中國證券報記者採訪時談及自己的投資理念和方法時如是說。
他表示，相比2021年，明年更需關注業績有望兌現的相關標的，具體板塊方面更看好高階製造中新能源、半導體等方向。
前瞻研究+低估值
“我們基本都是尋找標的低位時的機會，前提是進行前瞻的行業研究，在具備高景氣度的行業裡選擇相對被低估的標的。”楊毅總結道，“七個字：熱門賽道冷門股。”
值得注意的是，低估值和前瞻研究這兩點顯得尤為重要。楊毅介紹，“若一家公司股價中短期內已上漲了5倍，即使基本面再優質，我也會審慎對待。對我來說，某一標的股價長期處於低位，即使基本面或預期較差，下跌空間也非常有限，一旦基本面出現拐點或邏輯發生正向變化，大機率將出現上漲的情況。”
楊毅強調，不會盲目尋找處於低位的標的。在A股市場四千多家公司中，重點關注熱門賽道，尋找景氣賽道中真正具有投資邏輯的機會。
這就非常強調對行業的前瞻研究。“組合中重倉的標的基本都是我們公司自己獨立研究和挖掘的，比較少聽從券商研究員或同行的推薦。”楊毅表示，國盈資本組建了專門的專家顧問團隊，成員主要為產業界的科學家、高校教授及其他行業專家等。
他以買入的某一個標的舉例，年初時，專家顧問團隊中一個電化學專家表示，國內碳酸鋰技術將出現重大進展，就是鹽湖提鋰技術。“當時市場尚未關注，我們提前進行了深入的行業研究及專家訪談，瞭解到鹽湖提鋰將出現較大的投資機會，而其中技術相對成熟的某ST公司基本面狀況不錯，之所以被ST是因大股東佔款的問題，其他財務指標健康，相比其估值，其背後的鹽湖提鋰產能擴產及銅礦投產機會非常大，因此我們在年初買入並重倉。”
記者梳理發現，該標的年內最高漲幅超30元，大股東佔款問題一併解決，並在年內摘除ST。
“可以肯定的是，我們是在市場認可的方向中找機會，也就是說，我們選的標的一定符合市場審美，只不過暫未被市場發現，就像大家都喜歡珍珠，那我們挑的珍珠是躺在角落裡。”楊毅如是說。
那麼，如何忍受選擇的標的長期低位？楊毅指出，建倉期先建一定的底倉，即使市場短期存在一定疑慮也無需擔憂，等市場逐漸認可及情緒升溫時再進一步加倉，在此過程中亦需關注每日股價走勢、成交量等技術指標。
新能源板塊預期差較小
談及對後市的研判，楊毅指出，2022年A股市場大機率仍為結構市，波動會在今年的基礎上進一步加大，需及時規避高位標的，避免出現大幅回撤。相比2021年，2022年更關注標的的業績兌現情況，若業績有望持續兌現，相關標的股價仍有上漲空間。具體板塊方面，更看好高階製造，尤其是其中的新能源、半導體方向，當前持倉也以高階製造新材料為主。
“新能源板塊明年仍有機會，從股票投資角度看，預期差較小，多數個股上漲空間不大，但其中的氫能或是諸多新能源賽道中最值得關注的細分領域。”楊毅表示，新能源產業鏈投資主要集中在光伏、風電、儲能以及新能源車等領域，在經過深入的行業跟蹤後，氫能或於明年進入爆發期，上游氫氣來源或出現較大增長，包括光伏電解水制氫，風電的電解水制氫都將推動行業發展。“當前新能源整體估值偏高，處於高位博弈狀態，近段時間我進行了調倉，提前為明年佈局，重點佈局了半導體材料以及氫能相關的裝置製造業等。”
對於半導體，楊毅表示，2021年供應相對緊張，為緩解該情況，不少廠家擴大產能，這也將帶動半導體材料需求。
本文源自中國證券報
