--------故事--------
今天故事的主角是奧尼電子 (301189)，是如何一步一步走到上市的，又經歷了哪些艱難險阻？
奧尼電子是典型的華強北從山寨和代工起家的典型代表。成立於2005年，當時正值臺式電腦黃金時期，以及在華強北的熱潮下，奧尼電子瞄準了PC/TV外接攝像頭機會，也兼顧代理和分銷滑鼠、鍵盤等電腦外設產品。奧尼電子你可能不知道，但是他的大哥雷柏科技，你可能就知道，我們很多人用的滑鼠鍵盤就是雷柏科技的。其實你不知道的原因可能很簡單，沒有自主品牌，以代工為主，還處於默默無聞的階段。
到了2010年，移動網際網路開始爆發，傳統PC網際網路受到明顯衝擊，奧尼電子一樣被影響。要活下來就得順應時代潮流，奧尼電子開始轉型，把業務擴充套件至行車記錄儀、藍芽耳機、智慧音箱等領域。由於華強北競爭過於激烈，也就只能勉強活下來。
2015年，終於迎來了轉機。幸得貴人幫助，接到了360的貼牌訂單，360也成為其行車記錄儀最大客戶，也讓奧尼電子在2018年突破了營收2億元的瓶頸。2018年之後，公司也真正迎來了騰飛，2018年至2020年，奧尼電子的營業收入分別為2.95億元、5.28億元、10.84億元；歸母淨利潤分別為259.33萬元、4877.22萬元、1.93億元，淨利潤兩年暴增近75倍。
十年窗下無人問，一舉成名天下知。奧尼電子成功上市之後，大家便開始熟知起來。
--------戰力--------
奧尼電子到底目前戰力到底如何，決定了上市後在A股的戰場上的表現如何？
加分項：
【1】公司所處行業前景不錯。消費電子升級、消費物聯網快速發展背景下，行業主要呈上升趨勢，奧尼電子無疑將在行業大發展的競爭中充分受益。電子行業也成為我國的支柱性、戰略性產業之一，2020年我國計算機、通訊和其他電子裝置製造業規模達12.10萬億元，佔當年GDP的11.91%，電子行業做大做強是大勢所趨。
【2】概念豐富，有汽車零部件概念，元宇宙概念，物聯網概念。汽車零部件概念主要就是行車記錄儀，元宇宙概念主要來自藍芽耳機。
【3】獲得客戶、行業認可。公司擁有專利90項，曾獲得工信部頒發的“中國優秀工業設計獎”，為客戶定製的頭戴式藍芽降噪耳機、嬰兒智慧看護攝像機於2019年美國CES消費電子展中分別獲得“創新獎”。奧尼電子所擁有“廣東省智慧音影片電子工程技術研究中心”(2018年)，被評為“中國AIoT百強企業”(2019年)和“廣東省專精特新中小企業”(2020年)，得到國內外機構的認可。
減分項：
【1】發行價和發行市盈率都偏高。發行價66.18元，發行市盈率40.18倍，均高於同行。
【2】行業壁壘不高，缺乏護城河，競爭激烈。公司在營收快速增長的情況下，沒有加速產能擴張，而是選擇增加外協加工icon形式，說明公司所處行業壁壘不高，市場競爭激烈。
【3】業績或不具有可持續性，今年業績回落就說明問題。預計今年1～12月，淨利潤預計同比下降17.78%～25.57%，扣非淨利潤同比下降20.77%～28.69%。公司2020年業績暴增，受益於疫情爆發，居家辦公和國外需求，公司的產品賣瘋了，後疫情時代，下降也正常。
【4】缺乏自主品牌，以代工為主。產品主要有三類：行車記錄儀、外接攝像頭、藍芽耳機/音箱。公司有60%的訂單是ODM訂單，比如360的行車記錄儀。
綜合評估：
公司產品沒有太多技術含量，市場競爭激烈，產品之間的毛利率相差很大；業績起伏巨大，看不出持續增長的後勁。由於題材豐富可以蹭熱點，所以上市後不排除被炒作。360這顆大樹已經充分挖掘得差不多了，缺少更大級別的貴人，如特斯拉、華為等。
注意：本文只是個人投資思考記錄的結果，本文涉及的任何個股都有腰斬再腰斬、翻倍再翻倍的風險和機會，請不要根據本文做出買賣依據。
