焦煤焦炭大跌上百點，動力煤甲醇一路向下，螺紋熱卷一跌再跌。
週五平安夜，外盤休市過節，國內黑色系尾盤跳水，今日跌勢延續，螺紋鋼一度跌破4300一線，熱卷與螺紋價差僅有百元，二者跌幅均達4.5%左右，創下了半個月的低位。黑色系為何暴跌？鋼材又為什麼跌的如此之猛呢？
大家好我是侃侃，一個勤勞且認真的分析師。現在是北京時間12月27日下午，也是2021年的最後幾個交易日，今天來跟大家重點探討下螺紋的走勢，希望能提供一個不一樣的角度。
就在今日，鋼材的持倉量和成交量均創下新高。持倉量先減後增，截至收盤，螺紋持倉量增加7.2萬手至207.5萬手，為四年半高位，成交量增加62.5萬手至223.8萬手；熱卷持倉量環比增加近6萬手至88.3萬手，創歷史新高，成交量增逾50%至74.4萬手。
可以看見，鋼材正受到更多的關注。
國內上週出現了奧密克戎輸入病例，加上部分省市疫情加嚴，此外，並無更多突發性利空指引黑色系跌勢，似乎盤面邏輯從貨幣寬鬆需求向好預期轉移至庫存、冬儲和成本驅動，市場情緒發生變化，夜盤部分減倉離場，週一則增倉下挫。那麼，供需預期到底是怎樣的呢？
週末，北方多氣溫跳水，部分重點鋼鐵生產區出現降雪天氣，多地工地施工、物流運輸受到影響，唐山鋼坯價格也下跌50元/噸。
上週，全國五大主要鋼材品種總庫存再降55.11萬噸至1296.39萬噸，鋼材總產量大降23.41萬噸至885.12萬噸，逼近3個月低位。即便247家鋼廠鐵水產量平穩，但1月份鋼廠集中復產的預期非常強烈。
另外，鋼廠的爐料冬儲和鋼材成品自儲都在進行中，但市場貿易商並無太大的接貨意願，目前價位離貿易商和終端冬儲的心理價位還比較遠。隨著市場心態的變化、現貨需求轉弱，鋼廠的壓力會逐漸顯現。
也就是說，雖然庫存和產量都在持續減弱，但是需求端依然以一種可以更弱的心態來看低它。所以，當市場大部分人或者說大部分資金在看空黑色系的時候，價格就下來了，因為有更多的人去賣，價格會在競價中不斷下跌。在這種情緒裹挾下，形成跟風效應造成暴跌。
那麼，夜盤及明天螺紋是繼續跌穿地心，還是開啟反彈之路呢？
客觀來看：從盤面價格執行的邏輯來說，一方面存在成本支撐；另一方面，部分冬儲貨存在鎖利潤的期現套利空間，不支援淡季期價的過快上漲，需要關注累庫拐點及復產力度。
也就是說，現在繼續跌或者反彈都是有可能的。雖然鋼材受到成本支撐價格難以大跌，但是期價主要由預期和市場情緒決定，容易出現過熱或者過冷的情況。接下來可能會有更多的散戶追空導致繼續跌，也有可能主力資金吃肉離場導致觸底反彈。無論怎樣的猜想都是說的通的。
不過在我看來，螺紋觸底反彈的可能性更大一點，供需雙弱是個所有人都知道的明牌，冬季建材淡季也是明牌，按說螺紋肯定是要跌的吧，但前些時候螺紋還是暴漲一度逼近4600。現在暴跌來到了4300，利空早已出盡，剩下跟風的餘熱，難說持續多久。
因此，我認為，螺紋馬上就要反彈了。當然螺紋到年底可能一直處於偏弱形態，但絕不對走出向下的單邊，一定是震盪的，現在追空我勸大家謹慎，輕倉佈局多單等反彈吃肉可能是個更好的選擇。#螺紋#
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