對市場的判斷還是維持週一的觀點，短期很難期待出現指數行情，但也無需悲觀，政策會議提供了一個底線思維，所以還是震盪市對待。
現階段很難找到那種很大級別的方向，哪怕電力、汽車零部件上漲趨勢也是波折重重，在這種行情下有上漲要記得適當高拋兌現做低成本。
新能源車後市怎麼看
目前以新能源為代表的被大部分投資者認為是“年內最確定、明年也最確定”的主線出現了短期不確定性，市場也在發生一些悄然悄然改變。
從長期來看，新能源行業與歷史上其他一些產業遇到的情況並不具備完全的可比性，其所具備的內需支撐、實力程度以及未來空間都遠勝當時，跌下來仍將具有投資的價值。
回顧歷史，新能源與其它板塊的異同，從而看看對板塊的未來走勢是否有啟示作用。
新能源是近2年市場主線，產業層面的高景氣是主要推動力。這裡我們選取2009~2013年智慧手機滲透率不斷加速提升的階段對比現在新能源車滲透率不斷加速提升的階段。
電子行業的超額收益在2009-2010大幅提升了2年後，在2011年出現了大幅回撤，回撤幅度24%左右。
從盈利能力看，2009-2010年，電子行業利潤大幅改善，2011年毛利率大幅下降，直到2012年底才回升。
背後的主要原因是供給端的產能投放導致供需格局階段性變差，當滲透率開始加速的初段，大部分企業沒有預料到，所以出現了供需錯配，產能儲備不足，收入增速遠大於產能增速。
隨後的2年中，大部分企業快速加大產能建設，所以到了2011年，雖然手機滲透率提升，電子行業收入增速依然有20%以上，但是供給端產能階段性集中投放，導致行業盈利能力反而下降。
進而導致即使在行業需求快速提升階段，也出現了超額收益的階段性休整。
對比現階段的新能源產業鏈，新能源行業在超額收益持續抬升2年後，是不是也可能面臨類似2011年電子行業的情況？
新能源車滲透率在今年進入快速提升階段，截至11月累計滲透率已經接近15%。在“碳中和”政策發展目標下，新能源車需求端的邏輯仍然順暢。
但是從產能端來看，在2020年新能源車滲透率剛開始加速的初段，行業的產能投放仍在下行。而今年新能源行業的資本開支大幅提升，在建工程和固定資產同比增速均出現回升。
今年新能源行業的供需格局尚好，雖然產能增速大幅提升，但營收增速也伴隨著滲透率的快速提升得到了較大幅度的提高，收入增速仍大於產能增速。
但是展望明年新能源行業有可能也面臨著類似電子行業2011年的產能集中投放，營收增速雖然仍不低，但已經見頂回落，產能增速有超過收入增速的可能性。
總結就是，新能源行業在連續2年價格抬升、利潤大幅增長之後，存在產能階段性釋放的壓力，導致供需錯配大幅緩解。
類比TMT行業在2015年底出現超額收益的回撤，即使產能釋放還沒有真正影響到利潤，過高的估值也可能導致股價提前於基本面變差而終結。
從長期維度看，新能源車滲透率提升的過程遠沒有結束，存在長期支撐利潤的邏輯，但明年板塊的波動和投資難度一定遠遠大於今年，因此買在估值合理甚至低估保持耐心才可能有不錯的受益。
投資大方向是有了，具體的個股又該如何選擇呢？嵌入時機又該如何把握呢？如此這般種種都可在鈞哥真愛粉裡找到你想要的！
