前言要點：
近日，歐洲電、氣價格爆表，美聯儲最看重的通脹指標創近40年新高。伊朗外長阿卜杜拉希揚表示，伊朗將帶著誠意繼續參加在奧地利首都維也納舉行的伊朗核問題全面協議相關方談判。中辦、國辦：強化市場保供穩價，切實增加煤炭特別是電煤供應。然家電廠需求不佳，石化廠盈利高企，短期ABS走勢將如何發展？
宏觀因素
INTERNATIONAL SITUATION
國際情況
歐洲電價及天然氣雙雙升至歷史新高
歐洲基準電價飆升至創紀錄的269歐元/兆瓦時。法國核電中斷迫使歐洲進一步依賴天然氣，而當前正值透過一個重要管道輸送的俄羅斯天然氣改變方向，逆向輸往波蘭。歐洲天然氣價格一度大漲21%，續創新高。分析表示，未來可能會出現食物價格上漲的風險。
美國11月PCE物價指數同比增速創近40年新高，新屋銷售創4月來最高，美聯儲緊縮壓力加劇
美國11月核心PCE物價指數同比上漲4.7%，高於預期的4.5%，重新整理1989年以來新高。分析稱資料普遍利好美元，並強化了美聯儲日益強硬的理由。美國11月新屋銷售環比增長12.4%，總數達到年化74.4萬戶，雖不及預期的77萬戶，但也是今年4月以來的最高水平。零對沖評論稱，房價上漲速度比之前的房地產泡沫時期快3到4倍，美聯儲確實是時候加速Taper了。同時公佈的美國12月密歇根大學消費者信心指數終值錄得70.6，小幅高於預期的70.4。
美國第三季度創2006年以來最大經常帳赤字
美國第三季度經常帳赤字擴大了165億美元至2148億美元，創2006年以來最大經常帳赤字，預估為赤字2050億美元。分析稱，這反映出服務貿易盈餘減少，二次收入和商品赤字擴大，這些赤字被初次收入盈餘擴大部分抵消。
伊朗外長：伊朗將帶著誠意繼續參加伊核談判
歐盟方面表示，伊朗核談判將於12月27日恢復。伊朗外長阿卜杜拉希揚表示，伊朗將帶著誠意繼續參加在奧地利首都維也納舉行的伊朗核問題全面協議相關方談判。標普全球普氏能源資訊預計，如果美國和伊朗達成一項臨時協議，即凍結伊朗核開發活動，並取消美國的一些制裁，預計從明年4月至12月，伊朗的石油供應將增加70萬桶/日。如果達成一項框架協議且全面解除制裁，伊朗在2022年的日產量將增加140萬桶。
英國央行加息押注攀升英鎊觸及近一個月高點
交易員加大了對英國央行加息的押注，預計到2022年底利率將達到1.25%。英鎊上漲連續三日走高，創近一個月以來的最高水平。
DOMESTIC SITUATION
國內情況
中辦、國辦：強化市場保供穩價，切實增加煤炭特別是電煤供應
11月份全社會用電量等資料出爐，11月份，我國經濟持續穩定恢復，全社會用電量持續增長，達到6718億千瓦時，同比增長3.1%。1-11月全社會用電量累計74972億千瓦時，同比增長11.4%，其中一產、二產、三產和居民生活用電量同比分別增長18.1%、10.2%、19%和7.5%。
國務院常務會議：確定跨週期調節措施推動外貿穩定發展
國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，確定跨週期調節措施，推動外貿穩定發展；部署做好《區域全面經濟夥伴關係協定》生效後實施工作。會議指出，保持人民幣匯率基本穩定，鼓勵銀行有針對性開展遠期結售匯業務，提升外貿企業應對匯率風險能力。加強對進出口的政策支援。落實減稅降費措施。加快出口退稅進度，把退稅平均時間壓縮至6個工作日以內。
生態環境部：冬奧會期間大面積關停企業不屬實
生態環境部新聞發言人劉友賓表示，網上有傳言說冬奧會期間將大面積關停企業，這些傳言不屬實。關於冬奧會、冬殘奧會期間大氣汙染防治工作，生態環境部屆時將指導北京、河北等地依法依規採取合理的環保措施，並要求做到精準、科學，做好資訊公開，儘可能減少對經濟社會執行和人民群眾生產生活的影響。
中國生物高管：針對奧密克戎毒株，三條疫苗技術路線在同時佈局研發
國藥集團生物製品事業部總裁、中國生物黨委書記朱京津表示，針對奧密克戎變異株，中國生物的滅活、重組蛋白和mRNA三條疫苗技術路線均在同時佈局研發，“無論病毒怎麼變異，我們的研發不會停止。”針對新冠病毒的預防與患者救治，朱京津當日還介紹稱，中國生物已同時佈局多種單克隆抗體藥物研發，“我們的目標就是把重症變成輕症，把要死亡的從死亡線上拉回來”。
『大宗商品市場總體情況』
據統計，上週橡塑板塊環比上升的商品共2種，漲幅前2的商品分別為PET(2.67%)、天然橡膠(0.91%)。環比下降的商品共有13種，跌幅前3的產品分別為EVA(-2.35%)、順丁橡膠(-2.29%)、ABS(-2.26%)。
上週 ABS 市場價格全線下跌，家電廠需求不佳，市場成交乏力，加之業內看空情緒濃厚，上週 ABS 整體跌幅在 150-600 元/噸左右；周初石化廠下調出廠報價，市場價格跟跌，後半週中油華東價格低結，對市場形成拖拽，價格持續走低，目前來看， 終端家電廠方面確定春節放假時間，較往年多出一週左右，需求方面維持剛需，難有大面積採購；石化廠方面目前盈利情況依舊高企，廠家全力開工，供應量不減，加之業內看空情緒，預計短期內 ABS 價格繼續維持跌勢。
上游原料
原油市場分析
上週油價整體波動為主，美原油圍繞 70-72 美元/桶之間震盪。一方面，奧密克戎變異病毒在全球傳播加快，但是致死率和住院率較印度病毒明顯降低，市場恐慌情緒不斷消退；另一方面，烏克蘭問題愈演愈烈，俄羅斯和歐洲關係惡化，歐洲的天然氣和電價不斷上漲，能源危機再度提及。因此，油價在前期下跌後並未延續，反而因利好支撐而走高，總體呈現寬幅震盪行情。投資者權衡新冠病毒奧密克戎變種對需求的影響，連續三天上漲後，上週五布倫特原油期貨在清淡的假日交易中收低。
原油收盤：週五(12月24日)紐約商品期貨交易所休市；倫敦洲際交易所布倫特原油2022年2月期貨結算價每桶76.14美元，比前一交易日下跌0.71美元，跌幅0.9%，交易區間75.75-76.79美元。倫敦洲際交易所1月柴油期貨結算價每噸653美元，比前一交易日下跌8.50美元。
苯乙烯市場分析
上週苯乙烯市場先跌後漲：
周初苯乙烯延續上週跌勢，後窄幅震盪，至上週三夜盤價格開始上漲。價格走勢基本與原油走勢相似，呈現先跌後漲趨勢，同時隨著長江口大霧天氣，對後期到貨的擔憂，月下紙貨補空需求推動，價格開始反彈。周內整體下游需求表現平穩。另上週四開始新裝置萬華開始出貨，玉皇裝置也開始產出產品，北方供應開始增加。週五原料部分整理漲價，期貨高開高走，現貨市場，月底交割，持貨逼空抬升。
供需關係
國內ABS行業開工率
上週國內 ABS 行業總產量為 8.59 萬噸，環比前一週增 0.19 萬噸，增幅 2.26%；行業開工 94.2%，較前一週增 2.09%，上週 LG 甬興 ABS 裝置週一滿負荷執行導致整體開工負荷提升。
國內ABS生產企業庫存
據小八統計：截至 2021 年 12 月 23 日國內 ABS 成品庫存量 20.3 萬噸，環比前一週增 0.57 萬噸，增幅 2.89%，上週石化廠出貨情況一般，部分廠家庫存量繼續增加。
需求簡析
據調研，近期部分大型內銷為主玩具企業開工 5 成左右；外銷為主的玩具企業開工 6 成左右。部分冰箱企業開工 6 成-7 成。
成本利潤
ABS成本利潤對比圖
上週 ABS 行業理論利潤較前一週下降。上游市場丙烯腈價格小幅走低，丁二烯價格區間整理，苯乙烯先跌後漲。周內 ABS 理論成本小幅走低。期間 ABS 生產商出廠價繼續下調，至12月23日，ABS 行業周均理論利潤在 3665 元/噸附近，較上週行業周均理論利潤下降 3.58%。
後市展望分析
供需方面
預計本週國產 ABS 總產量較上週或變動不大，下游需求暫無明顯增量。
成本方面
原油：本週來看，油價恐將延續寬幅震盪行情，但波動重心有望上移，關注美原油 75 美元/ 桶的壓力情況。從目前情況來看，天氣寒冷，短期內歐洲能源危機難以緩解，這將帶動原油價格偏強走勢。不僅如此，聖誕假期期間，歐美出行增加，提高原油需求，美國原油庫存降庫預期較強。因此，隨著市場對奧密克戎病毒的理性看待，油市基本面短期偏強，價格也將受到提振。
苯乙烯：從供應端看，本週巴陵重啟，齊魯提負，玉皇重啟，殼牌週末重啟，本週供應增多，預計本週產量漲 7.35%至 24.96 萬噸；目前看本週約有 4 萬噸到貨，下游剛需為主，預計主港庫存窄幅波動。需求端看，本週 PS 供應預計小漲，EPS、ABS 預計變化不大。原料端看，純苯或穩中小幅上揚，乙烯暫穩，原油偏強執行。業內人士心態糾結，上下驅動博弈，維持價格漲至高位後走弱的看法。但成本支撐，同時港口庫存不高，下行空間也有限。預計本週苯乙烯市場或先強後弱，高位價格承壓。
總結預測
近日，歐洲電、氣價格爆表，美聯儲最看重的通脹指標創近40年新高。伊朗外長阿卜杜拉希揚表示，伊朗將帶著誠意繼續參加在奧地利首都維也納舉行的伊朗核問題全面協議相關方談判。中辦、國辦：強化市場保供穩價，切實增加煤炭特別是電煤供應。然家電廠需求不佳，石化廠盈利高企，且短線來看，國內廠家有望繼續維持高產出狀態，出於高利潤和市場份額等考慮，生產廠家或維持相對靈活的銷售策略。主流市場雖然現貨存量不多，但業者參與信心受挫。供需錯配下，市場挺價動能不足，小八預計本週 ABS 市場將弱勢執行。
