覆盤：“新能源”大“殺爹”，這個細分仍未死心

【市場大趨勢】

今日三大指數低開後單邊下探，滬指跌0.69%，深證成指跌超1%，創業板指跌超2%。

板塊上看，鋰電、稀土、儲能等帶頭殺跌，寧德時代截止收盤跌7%以上；氫能源、數字貨幣、光伏、摺疊屏全面走弱。資金迴流醫藥醫療避險，中藥強勢領漲，隴神戎發、紅日藥業20cm漲停，新光藥業截止收盤還有10%漲幅，精華製藥、濟川藥業、萬邦德、中恆集團10cm漲停；眼科區域性走強，博士眼鏡16%平臺突破，冠昊生物、康弘藥業、愛爾眼科等小幅跟漲；連鎖藥店整體回暖，老百姓、南京醫藥、大參林、浙農股份、立方製藥等普遍翻紅；生物疫苗板塊翻紅，智飛生物、瑞普生物、西藏藥業、康希諾-U等拉漲；其他，塗料、NFT、乳業、胰島素、醫美產品等二級題材均有表現。

（觀點僅供參考學習，不構成投資建議，操作風險自擔）

【趨勢主線】—彈性細分跟蹤—HUD

12月23日，在華為冬季旗艦新品釋出會上，首款搭載商用華HarmonyOS智慧座艙的智慧豪華電驅SUV-AITO問界M5正式亮相。當日，廣發證券同步釋出了基於HarmonyOS智慧座艙的首個證券服務應用，HarmonyOS智慧座艙首發的車機應用之一。

說到智慧座艙，就不得不提到其中彈性巨大的HUD，HUD這個板塊，我們前期也已經開始關注了，這一次是因為細分開始回暖企穩，不排除繼續走強的可能，最近因為智慧座艙方向有催化，故HUD是有補漲機會的，這也是資金基於基本面有望介入的板塊之一。

國內 HUD 市場空間有望達 100 億元。根據蓋世汽車研究院統計，2020 年國內乘用車 HUD 產品配套出貨 76.5 萬臺套，整體市場滲透份額在 4%左右，目前國內 HUD 的滲透率仍較低，其中 AR-HUD 的配套量與滲透率接近於零。機構預計HUD滲透率有望達到38%。

關鍵公司：華陽集團

地位：抬頭顯示系統營收A股第一。

主營：

汽車電子：營收佔比65.64%

精密壓鑄：營收佔比20.88%

精密電子部件：營收佔比8.40%

國內地區：營收佔比72.36%（意味著受到政治因素影響較小，且一定程度排除匯兌損失風險）。

國外地區：營收佔比27.64%。

近況：

1.HUD業務：作為國內HUD龍頭廠商，目前深度繫結長城汽車，同時獲得長安、廣汽和比亞迪等國產車企的定點；

W-HUD市場份額位居前三，已搭載多款車型量產；2021年第四季度AR-HUD搭載廣汽傳祺GS8也已經量產出貨。

國內乘用車前裝HUD市場滲透率已提升至5%，預期未來進一步加速滲透。

2.座艙域控制器業務：公司基於瑞薩R-CAR H3和高通8155座艙晶片開發域控制器，其中基於瑞薩晶片研發的智慧座艙域控制器即將量產，融合了數字儀表、資訊娛樂系統、車身控制、副駕駛娛樂屏等的控制功能

3.精密壓鑄業務：公司是國內較早佈局精密壓鑄件企業，聚焦汽車輕量化，目前擁有汽車關鍵零部件、精密3C電子部件及工業控制部件等產品線。

公司已成功匯入泰科、上海聯電、蕪湖緯湃、大疆、德國海拉、富臨精工、北美及歐洲採埃孚、速騰聚創等客戶的新專案。

關鍵公司：水晶光電

地位：抬頭顯示系統營收A股第二。

主營：

光學元器件：營收佔比57.08%

薄膜光學面板：營收佔比22.08%

生物識別：營收佔比10.33%

近況：

前三季度實現營業收入28.5億元，同比增長26%；供應的產品品類由精密薄膜光學元器件拓展至生物識別元元件、薄膜光學面板等，單機價值量不斷提升。

新型顯示業務拓展良好，紅旗AR-HUD實現批次供貨。公司積極關注光學產品在智慧安防、智慧家居、智慧汽車等場景的應用，不斷拓展公司產品在新領域的應用。

目前供貨的公司就這兩家，也是少數前期跟隨指數回落後還能立刻修復的方向，是比較值得跟蹤的。

（觀點僅供參考學習，不構成投資建議，操作風險自擔）

【後市策略】

後市浪哥比較看好汽車電子這個方向，不論是智慧座艙、還是HUD，滲透率都是一個極低的狀態，而新能源的浪潮，汽車智慧化是必經之路，故也會是資金的必經之路。這個方向長期看是估值+業績雙升的，因此不太擔心徹底走壞，指數而言，目前也是一個上有阻力、下有支撐的狀態，回撤未必是方向的問題，更有可能是節奏的問題，所以重點是在節奏上面，也就是我們前期強調的，沒有提前量，參與的時候一定要謹慎；有佈局景氣賽道的朋友，也要留底倉，因為他們可能是直接上去，也可能是跌下來再上去......

（觀點僅供參考學習，不構成投資建議，操作風險自擔）