硬核選基｜“寧王”罕見暴跌鋰電全線急挫！新能源基金要賣嗎？基金經理怎麼看？

21世紀經濟報道 龐華瑋 報道

12月24日，滬指收跌0.69%報3618點，深成指跌1.03%報14710點，創業板指跌2.2%報3297點。

今天的行情是“茅王”和“寧王”顛峰對決，兩者全天成交額都超百億，可見戰況之激烈。

兩市漲跌個股比例為1：3，成交額連續46個交易日超萬億。

結果是“寧王”大敗，“茅王”勝出。

“茅王”PK“寧王”

到年底，板塊輪動加快，一般是“茅王”帶頭的消費股起來的時候，“寧王”帶頭的新能源板塊就下跌。反之亦然。

今天就是“寧王”敗，“茅王”勝出的行情。

12月24日，寧德時代盤中一度重挫逾9%，收跌7.28%報576.80元/股，市值蒸發1055億。

寧王下跌直接帶垮了電力裝置與新能源板塊，當天下跌4.24%。當天稀土、新能源汽車、光伏等板塊領跌。

具體來看，鹽湖提鋰、儲能、光伏等新能源板塊集體下挫，德方奈米、永福股份等跌超10%，中鋁國際、愛康科技等跌超8%，金圓股份、寧德時代、易事特等跌超7%，國科高軒、金辰股份等跌超6%，億緯鋰能、兆新股份、天齊鋰業、科達製造等跌超5%，贛鋒鋰業跌超4%。

汽車整車板塊下跌，小康股份跌停，亞星客車跌超7%，北汽藍谷跌超6%，中集車輛、長城汽車跌超5%，江淮汽車、長安汽車跌超4%，比亞迪跌超3%，福田汽車、廣汽集團等跟跌。

而另一方面，當天，“茅王”貴州茅臺股價盤中突破2200元，最終收漲3.49%報2194元/股。同時，五糧液也收漲2.08%。

在“茅王”的帶領下，大消費股逆市大漲，其中，中藥股批次漲停，白酒、食品股領漲。

中藥板塊領漲，隴神戎發、紅日藥業、新光藥業、精華製藥、濟川藥業等10只個股漲停，佛慈制藥漲超9%，上海凱寶漲超8%，康恩貝漲超7%，吉藥控股、羚銳製藥等漲超5%。

食品加工板塊大漲，絕味食品漲停，洽洽食品漲近8%，朱老六漲超6%，味知香、南橋食品、蓋世食品漲超5%，煌上煌、來伊份、狼頻譜子、安井食品、三全食品漲超4%，三隻松鼠漲超3%。

“寧王”暴跌元兇

寧德時代突然暴跌讓投資人束手不及。

訊息面上，鋰電板塊調整有一些訊息面利空誘因：

一是鈉離子電池產業推進速度較快，據報道，中科海鈉與三峽能源、三峽資本及安徽省阜陽市人民政府達成合作，將共同建設全球首條鈉離子電池規模化量產線，市場擔憂對原有路線存在衝擊；

二是據媒體訊息，地質新發現共同構成長約4000千米巨型鋰礦帶，鋰資源供給有增加的可能；

三是碳酸鋰持續漲價趨勢下，市場擔心下游整車廠的承受力。

另外，美國的《重建美好未來》法案或將延期，這個法案裡涵蓋了對新能源車的大規模補貼，這訊息也打擊了市場預期；

此外，12月23日，36氪發表文章《寧德時代：萬億電池帝國的裂縫》引起輿論譁然。文章稱，今年年中，寧德時代的創始人曾毓群和小鵬汽車的創始人何小鵬在寧德時代總部大樓發生爭執。矛盾聚焦於小鵬汽車決定削減寧德時代的供貨份額，引入新的主力電池供應商中航鋰電。

同時，該文章還提及，在與小鵬汽車合作之前，中航鋰電已經取代寧德時代，成為廣汽新能源車的第一供應商。有廣汽人士直言，“2020 年 5 月開始，廣汽新能源的新車型上再沒用過一顆寧德時代電池。”

對於寧德時代的大跌，平安基金表示，“主要由於某公眾號文章的廣泛傳播以及美國媒體對公司的討論導致，引發了市場對電池競爭格局、全球政治貿易環境的擔憂。”

不過，業內人士大多認為，新能源此前漲幅較大，當前估值水平過高，投資人年底兌現收益，獲利回吐才是背後的主因。

新能源行業仍為基金經理明年投資之選

儘管新能源股進入調整，但機構對新能源的未來並不悲觀。

平安基金認為，當前新能源和電池生產製造環節仍然處於前所未有的景氣週期當中，新能源行業的競爭是市場化行為，個別國家或者媒體的言論攻擊並不能改變頭部公司競爭力強大的現狀，也不能改變行業競爭格局。

“以新能源為核心的雙碳主題仍然是未來幾年的市場主線，短期擾動不影響長期投資價值。”平安基金表示。

華夏基金同樣看好新能源行業。

“新能車板塊仍是明年投資的中上之選，在經過調整後會再次迎來較好的上車時機。”華夏基金指出。

華夏基金看好新能源的主要原因是：

一是新能源是明年增速最高的板塊之一，新能源車業績增長逐步兌現，儲能、光伏、智慧電網業績增長預期較高，一大批子行業增速高於40%以上，景氣度下難出熊市；

二是從電池、鋰電裝置到上游資源，競爭格局已較為穩固，龍頭企業從市佔率、技術路線儲備與融資情況，皆有明顯壁壘，中期內難以被顛覆；

三是明年是需求釋放大年，新能源車滲透率提升，光伏、儲能、電網均有較快增長，而供給較為緊缺的情況短期難以緩解，利好價格傳導能力強的龍頭企業與憑藉技術進步分散部分頭部企業份額的細分優質二線企業。

華夏基金指出，整體來看，年底資金獲利了結需求下，漲幅較高的板塊均有一定短期調整壓力，但景氣度投資是經過驗證長期有效的主線投資邏輯，拋壓釋放後，新能源板塊仍是明年反覆活躍的主線之一，建議重點關注。

而一批今年重倉新能源的基金經理也同樣表示對新能源行業的持續看好。

今年新能源基金賺得“盆滿缽滿”，基金業績漲幅榜前列大量是重倉新能源的基金。

截至12月23日，今年以來基金業績TOP10是：前海開源公用事業（崔宸龍）125.03%、前海開源新經濟A（崔宸龍）112.41%、寶盈優勢產業A（肖肖,陳金偉）96.31%、大成國企改革（韓創）90.45%、廣發多因子（唐曉斌,楊冬）86.88%、大成新銳產業（韓創）85.25%、金鷹民族新興（韓廣哲）83.35%、華夏行業景氣（鍾帥）83.20%、大成睿景A（韓創）81.28%、長城行業輪動A（楊宇）80.75%。

其中，今年以來市場上兩隻收益翻倍基金都是崔宸龍管理的。崔宸龍表示，明年依然非常堅定看好以鋰電和光伏兩條主線代表的新能源投資機會。

金鷹基金的韓廣哲也表示，明年在產業領域或者賽道的選擇上，需要做進一步的聚焦。其中景氣度好的，像新能源汽車、光伏，還是比較看好的方向。

國投瑞銀基金經理施成同樣表示，整個新能源行業本身增速很快、蓬勃向上，像新能源汽車、光伏、風電等，未來可能會有新投資機會湧現。從中長期視角來看，不管是新能源汽車整個泛新能源行業，還有很長的發展期且發展勢頭很好。

大成基金的韓創表示，明年看好“雙碳”方向，目前正在演繹的電網投資方向以及一些高耗能行業等都值得關注，尤其是一些高耗能行業經過一輪的回撥，很多個股隱含預期較低，只要明年價格中樞不下降，孕育不少機會。

不過，經歷了連續兩年上漲，不少市場人士擔心新能源估值已過高。

對此，2020年股基冠軍陸彬最近撰文對於這個問題給出的答案是：“新能源雖然不便宜，但是還不貴。過去兩三年，新能源行業漲幅非常大，很多公司靜態估值也比較高。但是如果站在當前看明年估值，可以看到過去兩三年的漲幅僅僅反映了行業基本面翻天覆地的變化。”

陸彬認為，新能源有望迎來一次系統性的估值提升。

那麼，新能源行業漲了這麼多，會不會有回撥呢？等整個行業充分調整之後再買入，是不是更好的機會？

對此，陸彬表示，這種機會未來可能很難出現，因為目前新能源已經成為全球的共識。

陸彬指出，如果仍舊保留過去的觀念，或許會錯過非常多機會。當前，其會考慮略微放鬆對於新能源板塊的估值容忍度，只要細分行業或者個股基本面好、具備比較高的隱含回報、估值相對合理，就會考慮關注或佈局。

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