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自2010年度以來，全球汽車行業經歷了深刻的變革，核心變革領域主要集中在新能源化及智慧駕駛化。新能源化是指汽車驅動能源由化石能源轉變為鋰電能源，有效減少汽車尾氣中的二氧化碳排放量。智慧駕駛化是指汽車駕駛的自動化，逐步從智慧輔助駕駛發展到全自動駕駛。本篇文章將重點分析智慧駕駛產業鏈及細分行業投資機會。
汽車智慧化的本質是將原來由機械機構實現的功能，用電子化的方法實現，併產生增加新的功能。傳統汽車控制主要是透過駕駛員判斷進行整車控制，控制系統原理如下：
資料來源：基業常青研究院
與傳統汽車相比，智慧汽車是透過核心控制系統實現對汽車的自動駕駛化，加入了更多的路況採集感測器、車況感測器、高精度導航儀及電子控制單元等智慧控制件，控制系統原理如下：
資料來源：基業常青研究院
智慧駕駛在產品載體上主要表現為汽車電子，與傳統汽車銷量呈下滑趨勢不同，汽車電子市場規模呈現增長趨勢。根據產業資訊網統計資料，2020年度汽車電子單車成本佔整車成本比重達到35%，其中電動汽車電子成本佔比高達65%。汽車電子市場規模約為8,200億元。隨著汽車電動化及智慧化趨勢的加強，預計未來五年汽車電子市場規模年均增長率將不低於10%，行業具有確定性增長機會。
從細分投資賽道角度分析，智慧駕駛的核心投資賽道目前主要集中於上游核心部件及下游行業應用，細分賽道投資機會包括：
萬億級市場空間將更易培育千億市值公司，因此值得投資人深度研究挖掘優秀標的，各個細分領域公司包括：
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細分行業 |
公司 |
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鐳射雷達 |
華為、禾賽科技、速騰聚創、北科天繪、鐳神智慧、北醒光子、佳光科技等 |
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攝像頭 |
舜宇光學、森雲科技、聯創電子、歐菲光、晶華光學、殷創科技等 |
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毫米波雷達 |
行易道、木牛科技、森思泰克、智波科技、蘇州毫米波、安智傑等 |
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計算平臺 |
地平線、聯發科、黑芝麻、寒武紀等 |
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Robotruck |
圖森未來、智加科技、小馬智行、西井科技、主線科技、暢行智慧等 |
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物流配送 |
美團、阿里、京東、百度、白犀牛、行深智慧等 |
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Robobus |
百度、文遠知行、商湯、易成等 |
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Robotaxi |
百度、小馬智行、文遠知行、滴滴、Momenta、Autox、輕舟智航、智行者等 |
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自動泊車 |
百度、縱目、造勢、德賽西威、領世科技、智行者、馭勢科技等 |
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環衛自動駕駛 |
智行者、深蘭科技、仙途、酷哇、高仙機器人、於萬智駕等 |
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礦區自動駕駛 |
易控智駕、踏歌智行、慧拓智慧、路凱智行、伯鐳科技、盟識科技等 |
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車路協同 |
中智行、蘑菇車聯、絕非科技、報讀、華為、大唐高鴻等 |
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農用自動駕駛 |
豐疆智慧、中聯重科、悟牛智慧、中國一拖、中科原動力等 |
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造車新勢力 |
蔚來、小鵬、理想、集度、小米、愛馳、零跑、哪吒、滴滴等 |
與3C消費電子行業不同，智慧駕駛產品開發及客戶認證週期更長，產業鏈上下游關係更為密切，容易形成生態壁壘，早期行業參與者具有先發優勢。未來五年各細分行業競爭格局將由分散走向集中，當前時期是進行行業投資的有利視窗期。鑑於各細分領域的競爭格局尚未明確，專案價值判斷的核心標準包括：
- 團隊具有豐富的產業經驗，能夠有效整合產業資源；
- 團隊具有高效的產品定義及開發能力，能夠快速實現產品落地；
- 團隊具有快速的客戶服務能力，能夠及時滿足客戶定製化需求；
- 團隊具有高效的供應鏈整合能力，能夠提供最高性價比產品。
