2021年12月23日歐普康視（300595）釋出公告稱：華電控股、國元證券資本、諾德基金、匯添富基金、上投摩根基金、富國基金、大成基金、鐵路基金、建銀國際、中信證券、華金證券、中金資本、國海創新資本、深圳大巖資本、山東國惠基金、德森基金、銀河證券、五礦資本 、國投聚力投資、國順基金、華泰證券、太平養老保險、華泰資產、中和資本、中信資本、民生證券資管、湧津資產、純達基金、含德基金、任重投資、建投華文投資、共青城鼎睿投資、深圳民灃投資於2021年12月21日調研我司。
本次調研主要內容：
問：定增專案裡提到公司準備投大量社群級的視光中心,請問從實務的角度來看,患者到視光中心的流程是什麼?
答：眼視光終端並非角膜塑形鏡專營店，承擔了視力檢測、非手術化視力矯正等功能。西方社群化的視光終端體系完善，和牙科診所情況相似。在國外，視力問題患者會先到社群化的視光診所檢查，如果檢查有問題，再轉診到醫院。公司不是為了銷售角膜塑形鏡才建立視光中心，而是在努力打造滿足社會需求的眼視光服務終端。該品牌終端主要功能包括：1、檢查。常規的眼部檢查、視力檢查、眼健康檔案建立。2、視力矯正和近視防控。青少年視力矯正需求強，角膜塑形技術是熱門的近視防控選擇。3、視功能訓練。解決了“看得見”的問題還不夠，還要解決“看得好”即視覺質量的問題，社群化視光終端可提供相關服務。視科和牙科問題有許多共性，一是受眾特別廣；二是個性化強，處理方案因人而異；三是售後服務要求多。為滿足這些需求，須在社群化的視光服務基礎上，不斷拓展社群化的服務終端，建立完善的視光服務體系。公司已經做了一些試驗，發現市場上確實有這類需求。在此次定增方案裡，也會擴大視光服務終端。二十年前國家出臺有關檔案，二級以上醫院有驗配資格，檔案現在仍在適用，但各地情況不同。公司有合作的二級醫院，後續的售後服務會在社群化的視光終端完成。隨著眼視光產業的擴大，眼視光技師等專業人員的增加，在大醫院之外，會形成專業的眼視光服務網路，分級診療作為未來發展大趨勢，相信未來國家政策也會適時做出調整，不需要到大醫院驗配。公司會根據各地實際情況，合規開展工作。
問：公司如何去應對行業競爭格局加劇的情況?
答：角膜塑形鏡市場在多家企業共同開發之中整體持續上升，如果只有我們一家，角膜塑形鏡市場的發展可能不會如此迅速。目前角膜塑形鏡產品滲透率比較低，還有更廣闊的市場。新品牌在發展，同時我們也沒有因為其它品牌的發展影響自身的增長。公司的優勢有：一是擁有豐富的行業經驗。角膜塑形鏡個性化、服務性、技術性要求高，自公司產品上市十六年來，積累了大量的行業經驗，公司產品質量、驗配技術和培訓技術在行業居於市場領先地位。二是公司擁有較強的品牌影響力。公司產品在十幾年前上市，當時行業廠家很少，現在逐步增加，公司一直在穩健發展，擁有多年的品牌積澱。基於此，公司將持續發揮優勢，不斷推出新產品，公司未來市場發展前景廣闊。
問：公司在18,19年和經銷商合作佈局視光中心,有3年業績考核要求,請問考核到期後如何安排?
答：目前已有經銷商合作伙伴合資後運營超過三年，總體情況良好，達到考核，甚至超過考核要求，他們現在在合資公司中仍然持有大量股份，仍然是重要股東，沒有因為考核期已過而不再努力，後期總部會有進一步激勵方案。已經考核到期的子公司並沒有出現到期業績下滑現象。公司近期股權激勵也覆蓋了部分子公司的骨幹員工。
問：公司後期建設視光門診中心,公司自建與經銷商合建二者區別是什麼?
答：自營終端由總部直接全面管理。非自營終端由總部管理規範性，合資夥伴（小股東）負責市場營銷。總部正在加強技術一致性的管理，設立技術和規範性管理體系，比如對員工專業水平、技術流程、子公司質量管理體系等制訂標準和認證、考評方案，在除營銷以外的其他主要方面向連鎖化管理方向推進。
問：請問從OK鏡的出貨量看,自有終端出庫量的佔比為多少?
答：公司定期報告中有區分經銷和直銷，直銷裡包括自有終端的銷量，也包括直接供給醫院的，沒有繼續細分披露，如果後續有需要會統一披露。
問：請問公司自有品牌護理品的業務有多大替代空間,增長潛力有多大?
答：公司自有護理產品的業務不是替代原有品牌，而是補充和豐富。原有的進口品牌護理產品公司仍在銷售，銷售量仍然很大，自有品牌由於供貨及時等優勢，銷量也大幅上升，這種情況會延續。公司尊重使用者選擇，同時本次募集資金專案中也對護理品的產能擴張作出了安排，以應對市場增長需求。
問：(1)阿托品正式上市對公司角膜塑形鏡業務衝擊力有多大?(2)公司研發阿托品進度?(3)公司專案在春節前能否啟動發行?(4)公司是否會安排現場盡調?
答：（1）阿托品不是新產品新方法，各地老牌的兒童眼科很多都使用阿托品多年了，角膜塑形鏡其實是在阿托品之後才出現的近視防控產品，以後二者將共存。角膜塑形鏡有三個特點是其它方法無法比擬的，一是效果立竿見影，幾天就不用戴眼鏡了，孩子們非常喜歡並自覺使用，其它產品則看不到立竿見影的效果，孩子使用比較被動；二是角膜塑形鏡的作用原理是純物理的，一看就明白，其潛在風險來自於角膜表面的衛生保持，沒有其它更深層次的疑慮；第三，角膜塑形鏡這十幾年的大量應用，表明95%以上的使用者效果都非常好，具有普遍性，不是這個好那個不好。因此，目前多數專家都是以塑形鏡為第一選擇，其他方法是備選或配合使用。
問：請問公司現有眼視光終端效益情況如何?
答：總體效益是可以的，是不斷向好的，為公司擴大規模拓展積累了經驗，不然不會啟動這次募集專案，董事會、交易所、證監會也不會批准。國際大趨勢下，社群化的眼視光服務終端是一個完整體系，公司不是為了銷售角膜塑形鏡產品本身建立視光終端體系，而是為了給廣大社群居民提供專業化、便利化、個性化的視光服務。
問：請問公司有無較直觀的單一門店資料?
答：資料內部有統計，定增反饋問題有涉及這方面的說明可以參閱。
問：公司目前收入集中在安徽,江蘇等華東地區,請問未來視光終端建設是否考慮華中華南擴充套件?其他產品在競爭格局中有沒有區域優勢?
答：會考慮其它地區。本次募集資金專案集中在8個省份，安徽、江蘇、湖北、陝西、河南、廣東、山東、福建，都是公司基礎比較好的省份。各品牌區域化優勢確實存在，一般品牌總部所在區域投入力量較大，相對更有優勢。公司目前在一些區域銷售明顯領先，在其它區域也處於前列，視光終端對品牌宣傳、技術支援和售後服務都有促進作用，自然會提升市場佔有率和品牌影響力。
問：請問2020年公司每個季度自營品牌和其他品牌銷售佔比是多少?
答：銷售其他品牌是因為上年度有投資控股幾家子公司，他們以經銷其他品牌為主，公司入股之後，他們會同時銷售我們的產品和其它品牌產品。自營終端以自己品牌為主，其他品牌的銷量是很小的。後期建設終端主營公司自有品牌，同時以客戶需求為導向，適當考慮採購其他品牌的產品。對於塑形鏡以外的視光產品，如果公司沒有自產的，自然要銷售其它品牌的。
問：請問未來塑形鏡以外的其他產品的收入會佔到公司收入預期的多少?
答：公司不對外預測經營資料，正常情況下，功能性框架鏡、其它接觸鏡、視功能訓練等都是視光服務的方法和工具，都會佔據一定的收入比例。公司會充分考慮使用者需要，拓展服務範圍和產品。公司設立培訓學校，也是為了培養多元化人才，拓展其他技術的應用。
問：請問是否視光考證才能從業,對終端人員有沒有影響?
答：驗光員、技師是勞動部門的職稱，現在衛健委增加眼視光醫學技師職稱考試，公司會要求視光技術人員參加。目前國家沒有強制要求，但是未來一定會是趨勢，會成為眼視光醫療行業從業人員的基礎要求。
問：公司鏡片材料採購,在極端情況下,請問是否有供應商可替代?公司自研專案進展如何?什麼時候可以批次生產?
答：公司目前有三家材料供應商，他們的材料我們送到國家藥監局檢測中心檢測合格，試用也很好，所以已經不再依賴某特定供應商了。自行研發的材料，現階段中試已完成，待國家藥監局檢測中心驗證合格後即可試用。
問：請問怎麼看待離焦框架鏡產品,後面有無相關佈局思路?
答：公司推出離焦框架鏡（BrightKids）已有2年，目前市面上離焦框架鏡產品不少，但其功效不及塑形鏡立竿見影，專家認可度有限。由於其需要白天戴鏡，孩子們的接受度也不及塑形鏡。後期視光終端離焦框架鏡、離焦軟鏡都會銷售，作為角膜塑形鏡的補充。
問：請問角膜塑形鏡產品價格體系是否有變化?以及未來產品定價情況如何?
答：目前公司產品定價體系穩定，沒有計劃改變。
問：公開資料顯示公司產能利用率超100%,請從產能的角度來說明產能利用率的問題.
答：產能不是問題，公司一直在保持產能的持續擴張，如在三季度新增自動化生產線一條以及兩套單機生產裝置。角膜塑形鏡生產具有一定的季節性，淡旺季差別大，淡季產能利用不足，而寒暑假會採用加班和多班制生產等方式，產能利用率超過100%是很正常的。正常的產能是按照每天生產8小時測算的。
問：公司目前收入結構來看,角膜塑形鏡佔比約60%,請問未來定位是否是服務中心為主體?
答：公司從上市開始，積極擺脫歐普康視等於“角膜塑形鏡”的標籤，向“全視光”方向發展。正在打造“產品”和“服務”雙驅動，“服務”的收入基數小，增速可能超過“產品”，“服務”收入的本身有一部分也會來自“產品”。
問：請問公司產品滲透率未來會達到什麼水平?以及未來終端拓展是否會收購眼鏡店?
答：公司在合肥和南京的自營視光終端比較多，角膜塑形鏡的滲透率比其它區域要明顯高一些，但是佔近視總人群的比例還很低，未來還有發展空間較大。眼鏡店和視光服務終端功能不同，眼鏡店是眼鏡零售業，視光服務終端是提供專業服務解決患者問題。解決問題找視光服務終端，只是換眼鏡就可以去眼鏡店。公司投資參股的子公司中有一些是做眼鏡起家，後轉型向視光服務方向發展取得了成功。公司原則上不投資僅銷售框架鏡的眼鏡零售業公司，但如果有企業願意做轉型升級，向專業的眼視光服務發展，會考慮投資入股。
問：請問產品在終端出售,收入如何確認?
答：對於醫療機構，收入包括產品供貨和醫療服務二塊；對零售終端，這主要是產品銷售收入。
歐普康視主營業務：歐普康視是一家專業於眼健康和近視防控技術與服務的高新技術企業,專注眼視光產品及相關配套產品的研發、生產、銷售,以及眼視光服務,是國內首家上市的眼視光科技企業,業務包括眼科及視光醫療器械(產品)與醫療服務二大板塊,目前主要業務為非手術視力矯正,逐步向“全面的眼視光產品研發製造及專業的眼視光醫療服務企業”發展。
歐普康視2021三季報顯示，公司主營收入9.96億元，同比上升64.22%；歸母淨利潤4.43億元，同比上升59.63%；扣非淨利潤3.85億元，同比上升50.92%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入4.26億元，同比上升37.61%；單季度歸母淨利潤1.87億元，同比上升25.02%；單季度扣非淨利潤1.74億元，同比上升21.05%；負債率16.11%，投資收益6124.58萬元，財務費用393.06萬元，毛利率77.07%。
該股最近90天內共有12家機構給出評級，買入評級6家，增持評級6家；過去90天內機構目標均價為76.61；近3個月融資淨流入966.98萬，融資餘額增加；融券淨流出4156.18萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，歐普康視（300595）好公司評級為4星，好價格評級為2星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
