本報記者 茹陽陽 吳可仲 北京報道
鋰電原材料價格持續上漲，引發市場關注。
上海有色金屬網（以下簡稱“SMM”）資料顯示，近期電解鈷、電池級碳酸鋰以及氫氧化鋰等價格紛紛重新整理3年來歷史高位。截至12月22日，電解鈷現貨均價報48.7萬元/噸，單日漲0.3萬元/噸；電池級碳酸鋰報25萬元/噸，漲0.45萬元/噸；氫氧化鋰報19.8萬元/噸，漲0.5萬元/噸。
多家鋰電上市公司人士向《中國經營報》記者表示，鈷、鋰等金屬產品價格上漲，主要因新能源汽車快速發展造成下游需求旺盛，同時上游產能難以匹配需求增長也助推了價格向上。
隨著鈷、鋰價格的大幅上漲，行業內上市公司業績也迎來爆發。
對於未來走勢，中原證券在近期研報中表示，結合產能釋放、企業生產成本、下游需求增速及行業發展趨勢，預計短期電池級碳酸鋰價格總體將高位震盪向上，而氫氧化鋰價格預計仍將震盪上行；電解鈷短期預計將總體高位震盪。
價格飆漲
今年以來，新能源汽車產銷量的大幅增長，帶動鋰電池企業裝機量“水漲船高”。
中汽協資料顯示，11月，國內新能源汽車產銷分別完成45.7萬輛和45萬輛，同比分別增長1.3倍和1.2倍，新能源汽車市場滲透率為17.8%。2021年1~11月，新能源汽車產銷分別為302.3萬輛和299萬輛，同比均增長1.7倍，市場滲透率達到12.7%。另外，起點鋰電大資料顯示，今年11月，我國動力電池裝機量達到20.8GWh，同比上升96%，環比上升35%。2021年1~11月，共有55家動力電池企業實現裝車配套，累計裝機量達128GWh，同比上升153%。
同時，鋰電池企業紛紛擴產，在一定程度上起到了推波助瀾的作用。
據電池網統計資料，僅2021年上半年國內新能源產業鏈投資專案數量多達123個，投資總額高達5735億元。其中，鋰電池投資專案37個，34個公佈了投資金額，投資總額約3148億元；正極材料及上游原材料投資專案30個，29個公佈了投資資料，投資總額約1160億元。
在此背景下，鈷、鋰等鋰電池上游原材料價格一路大漲。
上述中原證券研報顯示，截至12月10日，電解鈷價格為48.1萬元/噸，較11月初的40.9萬元/噸大漲17.6%；電池級碳酸鋰價格為21.75萬元/噸，較11月初的19.5萬元/噸上漲11.5%；電池級氫氧化鋰價格為20.3萬元/噸，較11月初的19.5萬元/噸上漲4.1%。
SMM歷史價格顯示，截至2021年12月16日，電解鈷現貨均價48.25萬元/噸，較年初上漲20.85萬元/噸，漲幅高達76%。同時，自2020年四季度以來，新能源汽車爆發對鋰鹽價格形成成本支撐，國產電池級碳酸鋰價格漲至20萬元/噸以上，較年初大漲277%。電解鈷、電池級碳酸鋰和氫氧化鋰價格紛紛創出近3年來的新高。
SMM最近價格顯示，截至12月22日，電解鈷現貨均價報48.7萬元/噸，單日漲0.3萬元/噸；電池級碳酸鋰報25萬元/噸，漲0.45萬元/噸；電池級氫氧化鋰報19.8萬元/噸，漲0.5萬元/噸。
供不應求
非洲是鈷資源最豐富的地區，也是鈷資源的集散地。
申港證券近期研報顯示，截至2020年，全球約50.5%的鈷儲量位於剛果（金），全球約70%的鈷產量來自剛果（金）。而南非是非洲資源出口的重要中轉地，長期以來，剛果（金）的鈷原料運輸都需要經過南非。
該研報表示，海外方面，隨著非洲疫情惡化，本就脆弱的南非物流鏈再度受到衝擊，南非船期不穩的問題至少延續到明年一季度。進入12月份後，隨著新冠肺炎變異病毒全球擴散，主要航線集裝箱貨運價格繼續保持在高位，是2020年同期的4~6倍，例如亞洲至美東每貨櫃依然高達1.7萬美元。
中國有色金屬工業協會鈷業分會資訊顯示，12月初，公共衛生事件令浙江紹興市上虞區兩家鈷鹽廠關停，影響產量達到1300噸，佔市場總產量的10%以上，預計本次停產時間在1個月左右。
華友鈷業（603799.SH）2020年鈷類產品營收達51億元，其證券部人士向記者表示：“行業內大部分公司的商業模式是從海外進口鈷資源，在國內加工成各類鈷產品，然後出售給下游客戶。因為鈷資源在海外，因此鈷的開採和粗加工環節在國外，國內主要涉及的是鈷的精煉環節。”
該人士稱，鈷價上漲是從去年開始的，目前價格在50萬元/噸左右，去年至今的漲幅比較大。隨著鈷價上漲，行業公司相關產品價格也會隨行就市。價格上漲的主要原因是下游需求比較好，同時上游供給端也遇到一些問題，如鈷的儲量主要在非洲剛果（金），而南非等地的新冠肺炎疫情對上游供給造成了一些不利影響。
盛屯礦業（600711.SH）證券部人士向記者表示，鈷價大漲主要還是因為下游需求旺盛帶來的。目前新能源汽車的發展確定性較高，產量和滲透率都在不斷提高，所以帶動中游的電池企業大幅擴產，對鈷的需求量大增，從而拉動了上游的鈷價。
“下游需求大增，但上游礦山端並未有相匹配的產能釋放，供給依舊是緊平衡的狀態，自然就推高了鈷價。此外，鈷礦資源主要分佈在剛果（金），當地部分產能受到疫情影響。”盛屯礦業證券部人士告訴記者，不過，公司在那邊的產能未受到影響。
該人士說，“未來新能源汽車發展和‘雙碳’趨勢是比較確定的方向，所以無論是用作動力還是用作儲能的電池量會不斷升高，對鈷價會有一定支撐。同時隨著資訊透明和確定性增加，也不太可能像2016年時出現的概念炒作，把價格拔到很高的水平。目前，鈷價比較合理，未來會有波動，但不太可能重回2019年時十多萬元每噸，或像2018年初那樣被爆炒到70萬元每噸。”
與鈷類似，盛新鋰能方面人士向記者表示，鋰價上漲主要是因為新能源汽車的興起，造成需求大漲。同時，鋰資源供給主要靠國外，國內已開發的鋰礦資源有限，產能滿足不了新增需求，造成供不應求、價格上漲。
此外，關於材料價格上漲對相關電池回收行業的影響，格林美（002340.SZ）證券部人士向記者表示：“從廢舊電池上回收鈷、鋰等資源，再出售給生產企業回收利用的過程中，原料和產品價格聯動，產品價格上漲的同時，原料價格也上漲。所以鈷、鋰等材料價格上漲對行業影響有限。”
過熱風險
隨著鈷、鋰價格的大幅上漲，行業內上市公司業績也迎來爆發。
財務資料顯示，2020年和2021年前三季度，華友鈷業歸母淨利潤分別為11.6億元和23.7億元，同比分別大漲874%和245%；寒銳鈷業（300618.SZ）為3.3億元和4.9億元，暴漲2312%和200%；盛屯礦業為0.6億元和14.9億元，增長-80%和467%；洛陽鉬業為23.3億元和35.6億元，增長25%和121%。
對於今年前三季度業績的增長，上述盛屯礦業證券部人士向記者表示，“我們是從2016年開始有鈷材料業務，鈷價上漲對公司業績有正向的影響。”
在鋰資源上市公司中，2020年和2021年前三季度，贛鋒鋰業（002460.SZ）歸母淨利潤分別為10.2億元和24.7億元，同比分別大增186%和648%；盛新鋰能（002240.SZ）歸母淨利潤分別為0.3億元和5.4億元，大增146%和965%。近年一度陷入困境的天齊鋰業（002466.SZ）也扭虧為盈，2021年前三季度實現歸母淨利潤5.3億元，同比增長148%。
不過，在行業一片大好的同時，電池產業鏈過熱及未來產能過剩的風險也引起了監管方面的關注。
12月10日，工信部發布《鋰離子電池行業規範條件（2021 年本）》，對電池企業在工藝技術、產品效能、企業管理和產能擴充等四大方面提出要求。並引導企業減少單純擴大產能的製造專案，加強技術創新、提高產品質量、降低生產成本，避免電池企業重複建設低端產能，避免出現產能過剩。
對此，北方工業大學汽車產業創新中心主任紀雪洪近期向記者表示：“產能過剩的風險一定會有，不過也要辯證地看。首先，有些產能是規劃產能，部分企業畫出大餅，不一定能夠完全落地。其次，產能有一個結構性的問題，對於一些有市場優勢、技術優勢的企業來講，可能市場需求真正起來的時候，擴大的產能還不一定足夠；對一些技術水平落後、競爭力弱的企業，專案投下去，就真的過剩了。”
紀雪洪分析，對於新能源汽車產業這種朝陽行業來講，產業鏈上的投資過熱始終是存在的，因為企業看好它的前景，想進來分一杯羹，這是一種正常情況；如果一個夕陽行業出現投資過熱，則應該警惕。
紀雪洪表示，部分企業對市場比較敏感，所以提前做正常的擴產投入。如果其對客戶和市場都做過深入研究，對投資過熱及可能面臨的產能過剩有所警惕。當然，不排除在此過程中企業過於樂觀，感覺自己能在眾多競爭對手中脫穎而出，成為留下來的一方，最終成為產能過剩的犧牲品。所以關於行業過熱和產能過剩的問題，明確下結論是比較困難的，具體到企業層面也存在不確定性。
