商票為什麼在地產行業流行？
現狀如何？
商票設立的初衷，是為了解決企業資金難的問題。
在過去，商票業務發展緩慢，銀行承兌匯票略好於商業承兌匯票。
商票大規模在房地產行業流通起來是在2016年之後，房企同樣也是以“為了讓行業上游的小企業能夠有效融資，推動行業發展”為名義，推動商票的使用。
而由於國家宏觀調控、地產行業融資收緊，開發商推行商票的意圖開始“變了味兒”。
對於視現金流為命根的房企來說，與供應商的交易頻繁且金額巨大，商票可以延長賬期、緩解流動性壓力，騰出資金優先用於拿地或者更緊急的事務，而且不實際增加金融類負債，也不會體現在財務報表上。
用商業承兌匯票結算，事實上達到了變相融資的作用，這是房企在行業內推行商票的根本原因。
在2020年8月，三道紅線出臺，對房企有息負債進行監管；同年10月，監管部門對重點房企下發了《試點房地產企業融資情況統計監測表》、《試點房地產企業表外相關負債監測表》等三張表，對房企現金流、投融資狀況、表外負債等進行穿透式監管。
監管大錘落下後，不納入有息債務的商票，有了明顯的增加，逐步成為房企的融資工具之一。
據上海票據交易所資料顯示，2020年中國票據市場承兌總金額22.09萬億元，同比增長8.41%，其中商票簽發金額3.62萬億元，同比增長19.77%。
商票簽發金額佔比16.39%，較上年提升1.55 個百分點;商票簽發平均面額為124.7 萬元，同比下降11.08%。
從資料上看，一是商票承兌總量佔比穩步提升，一是商票簽發平均面額持續降低。
這2個特點表明商票的市場流通性在增強，商票應用越來越受到市場歡迎。
圖片來源：商票圈
從2020年銷售額超2000億的房企來看，恆大2020年商票餘額高達2052.67億，較2019年增長了25.69%。
華潤、綠地、融創位於第2梯隊，承兌餘額超200億;而碧桂園、保利是第3梯隊承兌餘額超100億。
商票餘額為0的有3家：一是央企出身的中海，資金雄厚不差錢，近幾年沒使用票據付款。
一是重慶龍湖，銀行授信額度特別充足，應付票據一直以銀票為主，連續2年商票餘額為0；
一是金地，對票據付款方式一直不是很重視，近年來本就不多的應付票據規模逐漸萎縮，2020年底應付票據餘額為0。
圖片來源：商票圈
儘管房企的商票簽發量跟其銷售、收入有直接相關性，但一些銷售排名靠後的房企其商票存量也不容小覷。
據商票圈資料顯示，2020年底商票餘額超過30億房企一共有17家，其中僅11家是銷售額top20的企業。
廈門建發、華夏幸福銷售額排名相對靠後，但商票餘額均超100億，而像銷售排名第28位的榮盛也以78.84億商票存量位居前十。
由於房地產企業在整個產業鏈中處於強勢地位，商票這個隱秘的角落，在房地產政策進一步收緊之前一直在悄然擴張，地產行業的上游企業大多被迫接收商票。
21年6月30日，據財聯社報道，央行已將“三道紅線”試點房企商票資料納入其監控範圍，要求相關房企將商票資料隨“三道紅線”監測資料每月上報。
政策監管的進一步加強，導致流動性危機開始顯現，而商票就成為了頭號違約項，出現了越來越多的延期兌付。正如前文所提到的，今年以來多家房企都被曝出過商票到期不能償還。
商票無法在到期兌現的情況下
應該怎麼辦呢？
商票存在的意義，除了解決房企流動性問題，還有一層原因是地產供應商和工程隊處於弱勢地位、缺乏主動權和議價權，所以需要用商票這種信用工具，在一定程度上保護他們的權益。
正如上篇的布莊故事，供應商當然希望現款現結，有一些風險意識強的供應商，很早也就提出不願意收商票，頂多收銀票。
但這也僅限於話語權強的大供應商，對於大多數地產下游供應商和工程隊而言，商票只能是唯一選擇。
因為商票具有可流通性，有一些持有者會在各種平臺公開轉讓這些商票。
在一些票據轉讓平臺，有些企業商票的年化利率達到了近40%，相當於打了近六折來套現，只為將這個燙手山芋扔出去。
而商票的流通，又並非只是在一個行業的上下游，只要有需求，它可以流通到任何行業，不僅是地產行業上下游，其他的行業也有可能會輾轉收到源自房地產行業的商票。
當產業鏈上下游企業之間形成了連鎖債務關係，且債務金額龐大；這也就意味著，一旦房企出現流動性問題，它就會像波浪一樣向上遊供應商一層一層的傳導過去。
因此，為了避免整個房地產行業的系統性風險及外溢風險，接下來房地產商票的規模和運作肯定會受到較大的監管。
那麼，當商票真的出現無法到期兌現的情況，持票人應該怎麼做呢？
我們建議是做好兩手準備，第一是折價轉讓商票，快速套現，但折價多少，需要各位持有者根據實際發生業務和當下自己現金流的情況來考量。
第二就是走法律訴訟解決了，商票到期不能收回款項時，權利人一定要妥善保管票據原件，並想方設法取得付款義務人拒絕付款的證明材料。
比如付款義務人出具的書面拒付證明、託收行出具的付款義務人賬戶餘額不足的材料，對方工作人員拒付的郵件、聊天記錄等。
接著可以依據票據法律關係提起訴訟，譬如《票據法》第61條，匯票到期被拒絕付款的，持票人可以對背書人、出票人以及匯票的其他債務人行使追索權。
當商票是經過背書轉讓的，或給付票據的一方並非該商票上記載的任一參與主體的，最後持票人選擇依據什麼法律關係提起訴訟顯得尤其重要，在管轄、訴訟時效、被告的確定、經濟權利要求方面均存在重大的區別。
我們可以參照以下表格：
圖表來源：電子承兌匯票貼現情報站
切記，不要使用暴力催收、催債等違法違規的手段，這樣一來有理反變沒理，既敗壞了聲譽，還吃了官司，錢也沒要回來。
關於房地產商票就介紹到這，如果文中有什麼理解不對、表述有誤的地方，歡迎各位朋友補充、指正。
