12月19日，惠譽在一份報告中表示，在對公開獲評的中國房地產開發商進行的壓力分析中表明，在2022年住宅銷售收入下降了30%的嚴重情況下，近三分之一的投資組合可能面臨流動性緊張的問題。這種情況還可能加劇公共金融實體之間的信貸兩極分化，並對建築、工程和大宗商品等相關行業產生連鎖反應。
據觀點地產新媒體瞭解，除了房屋銷售回落之外，惠譽的嚴峻情景是設想融資條件截至2022年6月仍為緊張，境內外的債券到期需要從內部資源中償還，以及部分信託貸款和銀行借款的淨償還。該情景不同於惠譽的基準假設，即房地產的銷售收入於2022年下降10-15%。
根據惠譽的壓力假設，惠譽預計評級為“B-”級或更高的開發商的40家房地產開發商中，有12家會出現淨現金流赤字的情況。“B”級房地產開發者受影響最大。惠譽假設大部分的銀行借款和信託貸款可以再融資。然而，債權人的信心可能會迅速削弱，這將大幅惡化其再融資能力。
此外，房地產相關銷售是部分LRGs的重要資金來源，因為資本收入(主要來自土地使用權銷售)佔其年度財政收入的中位數為25%。這些收入的下降將影響LRGs支援高槓杆率地方融資工具的能力。
惠譽在分析中發現，在中國的147家獲評公共金融實體的投資組合中，有9家實體的風險最大，因為它們在房地產和資產負債表脆弱性方面具有中等或高的行業風險敞口，而它們的相關LRGs信用狀況較弱，提供支援的能力較低。
本文源自觀點地產網
