年底前白酒板塊格局—2021.11.24

根據往年經驗，臨近年末，白酒一般會有一波行情，目前五糧液和老窖都提高了部分主要產品的出廠價格，未來可以關注一下茅臺是否有提價的可能。

下面是客觀事實，白酒板塊格局非常清晰，高階就是茅臺，五糧液和瀘州老窖，三家公司各有特點，茅臺確定性最高，五糧液短期估值水平最低，價效比最高，瀘州老窖管理層激勵做的比較多，管理層動力比較足。次高階主要就是山西汾酒，捨得酒業和酒鬼酒，三家公司的邏輯比較類似，都是全國化擴張的邏輯，山西汾酒全國化擴張啟動的比較早，基本已經完成全國化佈局，酒鬼酒和捨得酒業擴張速度比較晚，目前還在擴張當中。