2021年已接近尾聲。很多人都對2022年會發生什麼感興趣。但專家意見往往相互矛盾：如果說正面預測是世界經濟將迎來複蘇，那麼負面預測則是通貨膨脹繼續加速，經濟危機不斷加劇。
自今年９月以來，土耳其央行連續４個月降息，土耳其里拉持續貶值。據路透社報道，從年初至今，土耳其里拉已貶值大約55％。17號下午，土耳其里拉對美元匯率連續跌破16、17兩個整數關口，創下新低。土耳其東南部迪亞巴克爾省有數千人集會抗議國內物價飛漲。
那麼，風雲莫測的2022年堅戈是否會如里拉一般貶值？
哈薩克經濟學家彼得•斯沃伊克將為我們解答應該相信哪種預測，以及這將如何影響哈薩克的經濟。
彼得•斯沃伊克
雙重影響
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問：在您看來，哈薩克的通貨膨脹會在2022年繼續加速嗎？
答：是的。因為除了通常由堅戈浮動匯率決定的內部通脹、不受控制的自然壟斷和腐敗問題外，還要加上進口型通貨膨脹。
自2007-2008年全球危機以來，持續的量化寬鬆政策使金融市場過度飽和，而與新冠病毒的鬥爭加劇了這種情況。
最主要的是，以美元為支撐的整個全球金融體系建立在債務金字塔上。而到目前為止，金字塔的相對穩定性是由繼續注入它的幾乎免費的資金決定的。
但這種方法也有其侷限性，其後果即通脹加劇，並從過度飽和的貨幣市場滲透到實體經濟。且從發達經濟體流向發展中經濟體。因此，哈薩克將受到通貨膨脹的雙重影響。
通貨膨脹
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問：這是否意味著通貨膨脹將比今年更嚴重，全球危機將隨之而來？
答：現在的問題不是會不會出現危機，而是危機的進一步發展。不能排除災難性的情況。令人欣慰的是，世界大國仍然對溫和方案感興趣。
通貨膨脹肯定將繼續加劇，且將比政府計劃的區間高出幾個百分點。而政府將不得不逐漸增加區間範圍。但我們希望，只要全球經濟不遭受嚴重的“梗死”，我國的通脹就不會太令人難以接受。
國際收支
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問：哈薩克的國際收支情況將怎麼樣，它將如何影響本幣匯率？
答：堅戈在連續幾年的對外收支負增長壓力下不斷下沉。同時也由於高積累的外債和高水平的外國投資出現下降。
順便一提的是，外國投資是政府的驕傲。我國所有領導人在任何大型會議上都不斷報告吸引了多少外國投資。
但與此同時，他們忘了說，從國外投資的每個堅戈最多能從這裡拿走1.5個堅戈，甚至2個。因此，投資者和債權人的收入在我國國際收支中會造成數以百億的赤字。
也就是說，哈薩克的原材料出口，無論多麼賺錢，都無法平衡國際收支中用於償還累積外債和向外國投資者支付紅利的貨幣外流。哈薩克的國際收支不可避免地面臨著從國內撤資的壓力。
對於這種情況，有兩種解決方案。要麼在國家基金有可支配資金時候增加支出，從而平衡國際收支，要麼讓堅戈貶值，暫時緩解國際收支的不平衡。
貶值特點
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但最糟糕的是，下一次貶值將是哈薩克歷史上首次出現的主動貶值。此前的所有貶值，無一例外，自1999年開始，都在追趕俄羅斯盧布。現在將迎來史上首次主動貶值，這也將使堅戈與盧布分離。而且會極其不愉快。
問：堅戈會在2022年貶值嗎？
答：不能說會在明年還是以後。我只強調，堅戈不是首次承受壓力。雖然託卡耶夫上臺後堅戈實際沒有貶值。但壓力仍然存在，且還在增加，堅戈遲早會貶值。
基準利率和借貸成本
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問：哈薩克是否會進一步提高基準利率？畢竟根據美聯儲預測，2022年至少會加息三次。基準利率上調會對貸款市場和房價有何影響？
答：國家銀行基準利率與國內貸款成本無關。它只起一個作用——設定貨幣的最低價值。由於高水平的基準利率，我國最低貨幣價值也很高。而美元比本幣堅戈貴很多倍。
事實上，這種高基準利率，沒有確保合理的貸款，使國家通脹率居高不下，迫使求助於外國借款。
如果國家銀行為二級銀行提供融資，可以說是透過提高融資率來抑制通脹。但前者並沒有這麼做。而高基準利率人為抬高了以本幣買賣的所有商品的成本。
預計2022年進一步提高基準利率，將成為危機惡化的間接原因之一。貸款成本增加，住房漲價，但漲幅不大，因為民眾沒有支付能力。
來源：365info.kz
作者：塔蒂亞娜•基謝廖娃
