本文為商業地產系列文章之盈利能力篇，共選取10家商業地產企業作為研究樣本。
本文所選取的盈利能力評價指標有淨資產收益率、總資產收益率、毛利率以及淨利率，並以近五年經營資料作為參考。資料基於歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態分析，不構成投資建議。
從近五年淨資產收益率來看，新城控股、陸家嘴、招商蛇口、華僑城A等4家企業超過15%，其中新城控股平均淨資產收益率達到33.86%。
新城控股主營業務為房地產開發與銷售，主要產品為住宅、綜合體、物業出租及管理等。
收入構成上，住宅銷售收入佔比55.84%，毛利率14.91%；綜合體銷售收入佔比38.73%，毛利率31.58%。
從近五年總資產收益率來看，中國國貿和陸家嘴等兩家企業超過5%，其中中國國貿平均總資產收益率達到6.84%。
中國國際是一家主要從事商務服務設施的投資、經營和管理的公司，主要業務為寫字樓、商城、公寓等投資性物業的出租和管理以及酒店經營等。
收入構成上，物業租賃及管理收入佔比89.16%，毛利率64.12%。
從近五年毛利率來看，陽光股份、陸家嘴、華僑城A、中國國貿等4家企業超過50%，其中陽光股份平均毛利率達到67.38%。
陽光股份主營業務為商業運營管理業務、 物業租賃業務以及住宅、商住尾盤銷售業務。主要產品有開發產品銷售、商業租賃、寫字樓租賃、商業運營等。
收入構成上，開發產品銷售收入佔比67.18%，毛利率65.92%；商業租賃收入佔比22.42%，毛利率88.58%。
從近五年淨利率來看，陸家嘴、中國國貿、華僑城A等3家企業超過20%，其中陸家嘴平均淨利率達到33.14%。
陸家嘴主營業務為在浦東新區，天津紅橋區及蘇州高新區等地從事以城市綜合開發為主的房地產綜合開發業務。主要產品有包括土地批租、房產銷售、房地產租賃、酒店、物業管理；金融產業、工業、商業、城市基礎設施等專案的投資、管理，投資諮詢，企業收購、兼併等。
收入構成上，房地產銷售收入佔比44.53%，毛利率79.45%；房地產租賃收入佔比21.72%，毛利率74.13%；金融業收入佔比17.37%，毛利率75.16%；物業管理收入佔比11.54%，毛利率20.90%。
商業地產企業盈利能力
注：研究樣本只選取兩個及以上報告期的資料，同時剔除了指標為負的企業。盈利能力榜單中，各項指標得分按照10/10的比例換算得出，綜合得分為各項指標的平均值。如某個指標有數值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標權重會下降。
