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汽車行業明年景氣度比較高的主要有三個方向,第一個是電動化,第二個是智慧化,第三個是輕量化,前兩個方向都給大家梳理的比較全面了,今天重點給大家梳理一下輕量化。
輕量化
輕量化的大邏輯比較簡單,就是新能源汽車都面臨續航里程不足的問題,為了解決這個問題,一個很重要的方法就是儘可能降低汽車的重量,目前比較好的方法就是用鋁替換鋼鐵,儘可能增加鋁的用量。
國內汽車輕量化的兩家龍頭是拓普集團和旭升股份,兩家都是特斯拉的核心供應商,跟著特斯拉發展壯大。
拓普集團的核心業務主要有三塊,分別是減震產品,內飾產品和底盤產品,減震和內飾都是成熟品類,未來成長性不高,公司未來幾年的核心看點就是底盤系統。
底盤主要可以分成鋼底盤和鋁合金底盤,隨著新能源汽車減震需求的提升,鋁合金底盤未來成長空間非常巨大,2020年鋁合金底盤市場規模大約是300億,2025年會增加到900億,拓普集團底盤業務2020年收入不到20億,2025年有望接近50億的水平,整體成長性還是強的。
除了底盤業務,拓普也在積極拓展智慧駕駛業務和熱管理管理,未來有望逐步成為一家平臺級汽車零部件龍頭。
旭升股份也是特斯拉鋁合金零部件的核心供應商,主要為特斯拉提供變速箱箱體,電池殼,電動機固定架,電子元件保護殼等一系列鋁合金產品。過去幾年旭升收入增速整體是邊際強勁的,但是受鋁價上漲的影響,利潤水平弱於收入水平,如果明年鋁價回落,成本壓力減少,旭升股份盈利能力還是有望提升的。
文燦股份在輕量化鋁合金零部件領域也做的不錯,公司業務結構和旭升股份比較類似,都是做一些路鋁合金零部件,下游客戶主要是特斯拉,蔚來,上海大眾等產品,未來成長性也不錯。
空氣懸架
除了輕量化以外,汽車行業還有一個值得關注的方向是空氣懸架,空氣懸架就是在傳統懸架的基礎上加了空氣彈簧和電子控制系統,主要作用就是調節的底盤的高度,在汽車高速行駛的時候可以降低底盤高度,提升汽車行駛的穩定性,提升乘客體驗。
過去空氣懸掛主要用在高階車型上,未來隨著成本降低,大量中端車型也會採用空氣懸掛,滲透率有望大幅提升,今年空氣懸掛整體市場規模不到100億,2025年有望達到300億,這個領域的龍頭是中鼎股份。