智慧裝備製造的快速發展，成為培育我國經濟增長新動能的道路之一，也是未來搶佔經濟和科技發展制高點的重要戰略。
其中機器人作為智慧裝備製造的核心，2015年5月我國提出要發展智慧裝備，以推進智慧化的生產，發展新型生產方式，從而全面的提高企業研發、生產、管理以及服務的智慧化水平;2016年11月國務院釋出《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》，以及國家級專項規劃《機器人產業發展規劃(2016-2020年)》，為整個行業的市場佈局以及技術發展作出明確規劃。
成立於2015年的景業智慧，正處於我國核工業裝備智慧化程序開始發展的時期，公司把握住市場發展趨勢，專注於產品的研發和市場擴充套件;景業智慧涉足各類核工業機器人和智慧裝備的預研類專案，打下了後期工程應用供貨的基礎，擁有了優先進入行業的優勢。
智通財經APP獲悉，景業智慧已經於12月17日成功過會，使其科創板IPO更進一步，擬公開發行新股2060萬股，募集資金6.01億元;其中3.25億元用於高階智慧裝備和機器人制造基地專案，9662.28萬元用於產品研發中心建設專案，剩餘1.8億元補充流動資金。
收入主要來自核工業領域產品
景業智慧所從事的主要為特種機器人和智慧裝備的研發、生產以及銷售，產品涵蓋核工業系列機器人、核工業智慧裝備、非核專用智慧裝備等，運用於核工業、新能源電池以及醫藥大健康等行業。
核工業領域相關產品為公司的主要收入來源，2018至今年前六個月，核工業智慧裝備分別實現收入5702.85萬元、4392.04萬元、9962.66萬元以及6848.07萬元，佔總收入的比較分別為72.75%、43.65%、48.62%以及74.11%;核工業系列機器人分別收入555萬元、3567.6萬元、6798.73萬元以及1079.65萬元，佔比分別為7.08%、35.46%、33.18%以及11.68%。
其中核工業智慧裝備於2020年度出現較大收入增長，同比增長126.83%，主要是由於航天科技集團單位一與景業智慧簽訂的，金額較大的放射性物料轉運裝備相關合同執行完畢確認收入，也意味著公司核工業智慧裝備產品的成熟以及客戶認可度的提高。
景業智慧的核工業系列機器人也在2020和2019年度實現明顯的收入增長，這歸功於公司基於電隨動機械手產品，成功研製耐輻照座標式機器人和分析用取樣機器人，這兩樣產品的銷售成功帶來的收入增長。
這也為景業智慧的業績帶來較快增長，報告期內，營業收入分別實現7983.6萬元、1.01億元、2.06億元以及9266.5萬元，2020年度同比增長達到105.05%;淨利潤分別為1969.33萬元、2668.77萬元、5304.23萬元以及1259.87萬元，2020年度對比同期達到98.75%的漲幅。
此外，景業智慧的毛利率也維持在較高水平，但有明顯的波動;報告期內，公司綜合毛利率分別為53.64%、60.49%、52.46%以及45.5%。
其中2019年度由於部分箱式智慧裝備的專案擁有較高毛利率，從而提高了該類產品以及綜合毛利率;2020年度由於箱式智慧裝備專案減少，放射性物料轉運裝備專案增多，使得毛利率迴歸到2018年度的水平;而今年前六個月由於非核智慧裝備業務部分，根據客戶要求改變技術引數次數較多，以及按照除錯過程較長所花費的成本過多，使得毛利率降低，也進一步拉低公司的綜合毛利率。
若以主營業務毛利率來看，同行業可比公司的主營業務毛利率平均值分別為47.5%、48.74%、44.71%以及43.1%，景業智慧均高於同行的平均值。
但具體來看，與從事特種機器人業務的申昊科技和億嘉和對比，景業智慧的毛利率明顯低於前兩者，未來還需有所提升;而申昊科技和億嘉和可以取得相對較高毛利率的原因，則是由於這兩者的應用更加集中，以及產品成本更具可控性，同時這兩者專注於電力行業，並已經形成一定的規模效應。
客戶高度集中，但屬於行業特點
景業智慧的客戶群體主要是來自於核工業領域，包括中核集團、航天科技集團等大型央企的下屬單位。此外，還擁有包括南都電源、東陽光集團、航天科工集團下屬單位等，覆蓋新能源電池、醫藥大健康、國防軍工等領域。
值得注意的是，2020年12月，中核集團下屬投資運營公司“中核浦原”向公司戰略投資而成為公司股東，持有公司股權比例12.5%;因此，公司與中核集團下屬單位之間的交易構成關聯交易。
報告期內，景業智慧的前五大客戶佔總收入的比例分別達到99.63%、99.84%、99.16%以及99.58%，幾乎佔到全部的比例。這其中的核工業產品主要客戶，也就是中核集團下屬單位和航天科技集團單位一，其銷售收入佔到當期營業收入的比例分別為78.38%、77.68%、80.01%以及81.36%，所佔比例較高。
公司也在招股書中給出了相應解釋，由於景業智慧的主要產品運用於核工業領域，而中核集團在該領域中位於主體地位。中核集團的核工業創新鏈和產業鏈的水平都較高，也是我國唯一的專營核燃料生產商、供應商以及服務商。
此外，航天科技集團單位一擁有核工業自動化裝備領域工程系統總體設計，以及總體管理的能力，其股東和中核集團下屬單位簽署了合作協議，使其在核工業自動化裝備領域的經驗較為豐富。
景業智慧的下游核工業客戶集中度較高，這也與電力、電網、電信、石油、銀行、軍工等行業的特點類似，為行業固有的特點;同時也不存在下游行業較為分散，而景業智慧的客戶較為集中的情況，具有相對的合理性。
為解決客戶集中度過高的問題，景業智慧也在嘗試新的領域，例如新能源電池、醫藥大健康、職業教育、軍工等領域;但取得的成績不太理想，報告期內，非核專用智慧裝備收入佔比分別為19.65%、20.57%、17.67%以及9.46%，下降的趨勢比較明顯，在這方面景業智慧還需要更多的投入來進步。
而客戶集中度高也在應收賬款餘額上得以體現，景業智慧的營收賬款餘額於報告期內分別達到3303萬元、5129.93萬元、1.04億元以及1億元，佔營業收入的比例分別為41.37%、50.97%、50.29%以及107.94%，所佔比例較高。
於報告期內，公司的營收賬款餘額中前五名客戶的餘額佔比分別為99.94%、99.82%、99.05%以及98.86%，應收賬款比較集中，主要來自中核集團下屬單位以及航天科技集團單位一。但由於兩者是央企的下屬單位，信用記錄良好以及客戶規模較大，相關款項也在回款中。
除此之外，景業智慧的賬齡結構較為合理，應收賬款的壞賬風險不算高。報告期內，公司應收賬款餘額的賬齡主要在一年之內，該部分的應收賬款餘額佔比分別為95.03%、73.75%、87.77%以及90.51%;而三年以上的應收賬款餘額較少，分別為0萬元、18.65萬元、2.35萬元以及2萬元。
景業智慧在招股書中提及由於客戶集中度高帶來的風險，由於航天科技集團單位一是核工業機器人和智慧裝備產品的供應商，同時也是中核集團的供應商，因此與景業智慧在個別業務專案上有過相互競爭的關係;因此未來不能排除類似的競爭會持續擴大，並且影響到兩者的合作關係，從而進一步對公司業務以及經營狀況帶來不利影響。
