△資料來源：企業官網
實驗動物是現代生命科學研究發展的基石，扮演了人類替難者的角色。小鼠是繼人類之後第二種完成全基因組測序的哺乳動物，其基因組與人類高度同源，生理生化及生長髮育的調控機理和人類基本一致，同時具有繁殖能力強、世代週期短、飼養成本低等特點，系目前應用最為廣泛的實驗動物。
隨著基因工程技術的飛速發展，特別是近年來以CRISPR/Cas9為代表的基因編輯技術的普遍運用，使得大規模創制小鼠模型成為可能，從而可以更加精準地模擬人類特定生理病理特徵，在闡明生命機理規律、疾病診斷治療以及新藥創制研發等方面具有不可替代的作用。歐美髮達國家均將突變小鼠模型作為國家科技發展的戰略資源加以大力扶持。
作為亞洲小鼠突變和資源聯盟企業成員，以及科技部認定的，國家遺傳工程小鼠資源庫共建單位的，江蘇集萃藥康生物科技股份有限公司（以下簡稱：集萃藥康）將於2021年12月24日首發上會。
集萃藥康是一家專業從事實驗動物小鼠模型的研發、生產、銷售及相關技術服務的高新技術企業，主要基於實驗動物創制策略與基因工程遺傳修飾技術，為客戶提供商品化小鼠模型銷售、模型定製、定製繁育、功能藥效分析等，滿足生命科學基礎研究和生物醫藥開發過程中的小鼠模型相關業務需求。公司總部位於南京，在江蘇常州、四川成都、廣東佛山以及北京大興建有子公司或分支機構，輻射國內主要市場、快速響應區域客戶需求，同時設有美國子公司及歐洲辦事處，積極佈局海外市場。
集萃藥康最近一年小鼠模型銷售數量約60萬隻，主要涉及可用於腫瘤藥效研究的免疫缺陷小鼠、人源化小鼠以及糖尿病、動脈粥樣硬化、老年痴呆等小鼠疾病模型。
集萃藥康主要透過轉基因、ES打靶、CRISPR/Cas9等基因編輯常用技術，開發出免疫缺陷小鼠模型、人源化小鼠模型、疾病小鼠模型等客戶需求大、標準化程度高、實踐使用多的小鼠品系。簡單來說，集萃藥康所養殖、銷售的並非普通老鼠，而是經基因編輯後用於特定實驗的老鼠。
集萃藥康也在招股書中強調，在基因工程小鼠模型構建方面，公司透過最佳化CRISPR/Cas9基因編輯技術，基本消除脫靶效應並提升了同源重組效率，並稱其具有“製作通量高、時間週期短、開發成本低”等優勢。
除了銷售商品化小鼠模型外，集萃藥康還開展了“斑點鼠計劃”，逐步建立小鼠全部2萬餘個蛋白編碼基因的敲除品系庫，能夠實現商品化銷售。
從實驗小鼠產品及服務這一細分市場來看，根據Frost & Sullivan統計，Charles River在中國的子公司維通利華2019年的業務收入規模為2.2億元，市場佔比為7.7%，居於首位，業務型別主要為成品小鼠銷售；同年，集萃藥康的業務收入規模約1.9億元，市場佔比為 6.7%，居於第二。
2018年度、2019年度、2020年度、2021年度1-6月（以下簡稱：報告期），集萃藥康實現營業收入分別為0.53億元、1.93億元、2.62億元、1.78億元，歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為-602.27萬元、3474.42萬元、7643.35萬元、4634.14萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為1039.67萬元、3372.52萬元、6646.04萬元、3826.92萬元，經營活動產生的現金流量淨額分別為4341.37萬元、6512.26萬元、1.30億元、1047.23萬元。
2021年1-9月，集萃藥康營業收入為2.80億元，較2020年1-9月增長56.31%；歸屬於母公司股東的淨利潤為8541.64萬元，較2020年1-9月增長119.49%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤為5500.72萬元，較2020年1-9月增長19.65%。
集萃藥康此次擬募集資金8.20億元，其中，6.00億元用於模式動物小鼠研發繁育一體化基地建設專案，2.20億元用於真實世界動物模型研發及轉化平臺建設專案。
集萃藥康擬募集資金超公司三年營業收入，公司2018年至2020年營業收入之和為5.08億元，同時也是其2020年營業收入2.62億元的3倍之多。
報告期內，集萃藥康整體應收賬款回款情況良好，但一年以上應收賬款賬面餘額佔比及逾期金額佔比均存在一定提升，主要系部分高校、醫院等科研客戶因受財政資金撥付進度、課題經費稽核等因素影響導致回款週期較長所致。
截至2021年11月30日，集萃藥康報告期各期末應收賬款累計回款金額為2,989.83萬元、5,732.88萬元、6,195.76萬元及6,258.65萬元，佔各期末應收賬款餘額的比例分別為95.99%、84.87%、63.21%及48.25%。
其中，2020年末和2021年6月末應收賬款期後累計回款比例較低，主要原因為集萃藥康科研客戶經費審批及付款流程時間較長，且受高校暑假假期影響，以及南京地區2021年7-8月復現的區域性新冠疫情一定程度阻礙了公司銷售人員拜訪全國各地客戶以催促回款，部分科研客戶付款週期進一步拉長。
集萃藥康在招股書中坦言，報告期內，其已按穩健性原則對應收賬款合理計提了壞賬準備，但隨著營業收入的增長，如未來客戶的經營狀況發生重大不利變化，公司可能將面臨應收賬款發生壞賬的風險。
公開資料顯示，集萃藥康董事長高翔博士，系教育部長江學者獎勵計劃特聘教授、國家傑出青年科學基金獲得者，國家科學技術進步獎二等獎和教育部科學技術進步獎特等獎獲得者，曾兼任亞洲小鼠突變和資源學會理事長、中國細胞生物學學會副理事長等職，現兼任國家遺傳工程小鼠資源庫主任、國家實驗動物專家委員會委員、國際小鼠表型分析聯盟指導委員會委員。
集萃藥康與南京大學關係非常緊密，事實上，集萃藥康幾乎可以說是依靠南京大學轉讓的2612個小鼠品系及相關智慧財產權起家。不僅如此，集萃藥康還事實上承接了生物研究院的工作人員及客戶資源。公司實際控制人、董事長高翔畢業於南京大學，2000年起擔任南京大學教授，任職期間先後參與組建並運營南京大學模式動物研究所和生物研究院，並曾擔任所長、院長職務。對此，集萃藥康在招股書中表示，上述資產對公司初期快速發展起了重要促進作用，公司與南京大學及所管理的相關單位在人員、業務等方面具有一定歷史傳承關係。
根據相關規定，生物研究院於2018年底停止經營，集萃藥康以1673.65萬元的價格，從生物研究院受讓取得2612個小鼠品系及相關智慧財產權，且實際承接了生物研究院的工作人員及客戶資源。2021年4月19日，高翔自願提高收購價格，向生物研究院再支付5326.35萬元，同日，高翔自願捐贈3500萬元給南京大學。
2019年8月，集萃藥康還與南京大學達成合作，共同承擔小鼠資源庫的資源儲存、供應、開發等任務。南京大學在2019年度、2020年度均位列集萃藥康前三大客戶。2019年，南京大學為集萃藥康第二大客戶，銷售額894.16萬元，佔比4.64%。2020年，南京大學為其第三大客戶，銷售額增長至1060.77萬元，佔比4.05%。
此外，據集萃藥康2021年12月17日招股書上會稿顯示，2021年1-6月，南京大學為公司第三大客戶，銷售額為646.09萬元，佔比3.62%。
