1、新能源汽車總體走勢良好。9月車市走勢低迷，環比8月下滑約10個點。而新能源汽車9月環比8月大幅增長。按照前三週資料，新能源汽車9月比8月增長約40%多，但有偶然因素干擾。剔除9月特斯拉暴增，純電動環比增長大概20-30%，插電混動環比增長大概20%。
2、8月新能源車零售在25萬臺，現在9月有望達到34萬臺；批發有望達到33萬臺。8月批發比零售高約5萬臺規模，原因主要是歐洲出口量較大。而9月出口歐洲量必將劇烈縮小，國內零售成為主要方面。8月新能源車零售25萬臺基礎上，9月零售有望達到30萬臺以上規模。
3、主力車企和主力車型表現良好。對比前三週走勢，純電動表現超強，以E50為代表。
1）五菱宏光mini目前已到26000，相比8月高5000臺。五菱KiWi，9月已走1000臺。五菱在高階推出KiWi，形成高階車型的結構性改善，但改善不突出，原因在於車型不突出，8萬偏高。
2）特斯拉上月資料出現嚴重問題，我們資料體現達到12000臺，現在據瞭解達到20000臺。Model Y相比Model 3表現明顯走強，體現今年新能源車Model Y增量潛力突出。
3）比亞迪本月純電動車比上月增長約10%。秦表現不錯，現在相比上月增長約20%。表明主力A級電動車表現不錯，以適當價格獲得一定市場認可，增量表現較強，達到近期高位水平。漢表現平穩，比亞迪在高階車型表現平淡。入門級，宋PLUS走勢強。元相比上月提升近1000臺規模，電動車裡形成中檔車型進一步體系化的突破。網約類電動車表現低迷，體現面向出租、網約類產品沒有得到市場認可、市場競爭激烈。
4）廣汽埃安表現走強。AION S 持續增量，AION Y本月將突破5000臺。廣汽新能源本月有望突破13000臺。主要是私人市場的突破獲得認可。
5）長城汽車純電動表現不錯。平穩的產品結構，以較強的營銷和市場需求拉動增長。黑貓表現平穩，相比上月沒有太多提升，上月主要因為前期缺貨影響呈現爆發式增長。尤拉好貓表現逐步改善，月銷有望達到5000臺。長城本月有望達到12000-13000。白貓表現平穩、無亮點。長城在上月超強增長情況下，本月保持良好態勢。
純電動市場：
主力車企：都表現不錯
長安汽車
1）奔奔：高位水平，本月有機會達到8000-9000臺的規模，奔奔強勢增長態勢拉動長安電動車發展
2）長安的逸動，規模不大，在1000臺規模水平，有望推動長安達到12000的規模
3）其他的歐尚等表現不佳、沒有對長安貢獻增長。
奇瑞：
1）eQe表現良好，本月有望達到7000臺規模
2）加上其他車型，總共奇瑞本月有望達到9000臺，有望創新高水平
總結這些車企產品的核心特徵均為：
V型電動車和小型電動車獲得強勢增長，比如宏光mini、長安奔奔、奇瑞eQe、長城黑貓。
歸其原因：電動車的超強市場接受度在家庭第二輛車市場獲得一輪爆發式增長（家庭第一輛車燃油車，第二輛車小型電動車：價格成本不高、便利性強、獲得市場充分認可）。
目前這個市場，單月10萬臺規模有進一步提升空間。原因：在這個產品市場，家庭購買力足夠強；疫情情況下，環境複雜後（水災等）出行對於車的需求強烈。水災之後，受災地區的更願意買電動車。電動車成為女性和家庭第二輛車的核心拉動點，對於車市的拉動效果突出，因此呈現主力電動車均表現良好，特別A0級電動車，例如AION Y、BYD 元/宋。主要原因：價格適中、部分消費者家庭第二輛車的需求蔓延到A0級車水平、獲得A0級車良好態勢。
新勢力車企：總體不錯
小鵬：
- 估計能達到9000臺甚至更高水平
- 小鵬P7車型走強，獲得市場認可
- 推出小鵬G3i新款車型，市場反應還可以但不強
- 小鵬目前增量主要靠P7
- P5產品值得期待，但無法預估放量（P5與P7智慧化佈置均較強、能獲得部分消費者認可，但高階購買力較強，因此P7在一定時間內表現強於P5）
蔚來：
本月得到一定恢復性表現，各個車型亮點不是特別突出
1.ES6、EC6相對錶現較好：ES6以較強的SUV電動車獲得市場認可、走到新高水平；EC6相較ES6有一定差距
- ES8量持續上升，但走勢不強（說明市場仍認為ES6價效比較高）
2.沒有嚴重受到8月自動駕駛事故的影響、逐步走出困境、市場這一塊接受度較高
哪吒：
- 已經達到快6000臺規模
- 不太可能超過蔚來銷量，沒有強動力推動
- 哪吒V、U小車表現不錯，也體現A0級電動車市場獲得認可
零跑：
- 表現平穩，目前走到3000臺，全月有望走到5000臺規模，但是拉昇速度不是特別快、產能也不是特別充足
- T03，這幾個月在高位逐步小幅提升，總體量基本在5000臺
合資品牌：表現不錯：
南北大眾：
- 電動車在逐步增量中
- ID.4 X，量相對提升，本月能達到3000臺以上
- ID.4 CROZZ，目前達到1500臺零售，未來有望達到2000多臺
- ID.4與ID.6 表現有差距：ID.6大概是ID.4 三分之一水平，目前還是沒有獲得太強表現,南北大眾均有同樣特徵
- 奧迪 Q2、e-tron等均沒有太大表現
- ID.4&ID.6為大眾主要增量，奧迪ix3小幅增長，本月有望達到2000多臺規模（高性價比獲得一定市場認可，但價格也透支了一定的品牌價值）
其他不是特別著名品牌（楓葉V80等）、剛上市車型（領途、朋克多多）、三線品牌（愛馳、國機智駿、嵐圖）表現均不佳。
新能源車市場9月仍然主要透過主流車企拉動，二三線車企仍然沒有較良好的表現。
插混（相對純電動表現一般，除頭部兩企業BYD&理想）：
BYD：
仍然處於大幅拉昇，主要由於秦、宋PLUS超強拉昇，特別秦插混有望達到13000-14000，宋PLUS與秦差距相對不特別大。唐DMi插混有一定小幅增量。漢表現一般，漢DMi和純電動表現均一般，主要由於A級車市場較良好表現。
理想：
受到一定影響，產銷不是特別火爆。和前幾月維持相應水平，達到8000-9000，難以達到更高水平，原因：晶片、雷達等缺貨，產銷量處於被動（Q3理想發過公告、預計5500臺，但預計實際上應該能達到比公告更高）
其他企業產品表現平淡（寶馬、一汽大眾、別克等）。吉利插混基本都在1、200臺徘徊、沒有亮點車型出現。金康相對環比表現不錯、但同比一般。金康SF5這月還是在幾百臺規模，難以突破千臺。
新能源車總體市場目前走勢較強，零售拉動的結構性特徵，入門級車型、A0級家庭第二輛車中檔車型表現不錯。A級車市場目前沒有明顯的啟動痕跡，目前仍是靠B級+A0級+A00級增量獲得的平穩市場增長。9月疫情改善也帶來較好增長。疫情和晶片均干擾8月市場，傳統車市場環比7月下滑。
【問答環節】
Q：明年新能源汽車銷量的主要推動力？
A：一、純電動：市場的有效啟動，A00級和A0級市場雙驅動。
1）A00級，目前今年280萬規模下，達到80萬規模，量相對市場不大。過去的低速車在百萬臺規模，由於低速車政策規範推動，大部分淘汰，市場被A00級和A0級電動車替代，對新能源車入門級帶來很好促進作用。本身需求也相對較強，家庭第二輛車明年依然是持續帶來增長的動力。
2）A0級，明年逐步啟動。家庭對電動車的要求較安全，隨著教育改革，對家庭的用車條件帶來一定促進。買車接送上下學是更多家庭的選擇。現在更多的是家長接送，推動車市進一步增量。同時更多主力企業將做更多工作推動市場，例如6、7萬的A0級電動車，用電大概30度電池，電池成本2萬左右。認為更多的企業在A0級做工作，獲得消費升級拉動的推動作用，同時改善自身的新能源、油耗積分。A0級電動車會有更多豐富性產品推出，推動車市發展。明年A級車的增量，特斯拉明年將在中國推出Model2類似的16萬左右的電動車，帶來持續增量。特斯拉的到來，對車市貢獻度增大，推對其他車企把市場做活。
3）B級電動車，特斯拉產品和現有產品已經佔據一定較好表現，增長速度總量不會特別快。但特斯拉部分轉國產化，特斯拉中高階貢獻會進一步加大。今年特斯拉雖然單月達到4萬臺規模，但大部分為出口，國內大概20多萬臺規模。明年特斯拉在國內預計達到3、40萬，帶來明顯的零售增量對車市有良好促進。其他車企對此將採取一定政策性推動，獲得B級車市場小幅增長。明年中低檔和入門級較大增長空間。
二、插電混動：
1）總體表現不理想，合資企業在中國插電混動的發展熱情遠低於歐洲市場表現。以比亞迪為代表形成暫時優勢。理想one車型總體不錯，但市場空間有約束性。
2）大部分企業都不發展插電混動，因為：本身對產品要求高；預計插電混動在未來2023年左右失去上海牌照的優勢，未來政策不清晰。2022年有一定發展空間，2023年增長幅度放緩。2022年主要是電動車發展，尤其以中檔和入門級為主。
3）明年新能源車整體樂觀，風險因素較小。市場需求逐步啟動，其他政策沒有出現巨大波動，插電混動方面依然有牌照支援。預計2022年新能源車將保持全面火爆局面。
Q：東南亞晶片的復產節奏？今年四季度單月銷量對明年上半年銷量指引？對明年銷量展望？
A：東南亞目前存在為了保經濟而放鬆疫情控制的趨勢。目前疫情已經下降到1萬多的水平，相比峰值下降30-40%。已經全面進入復產，產能恢復在原來50%～70%水平，月底或下半月可達相對正常。10月份晶片供給預計將大幅改善（由於十一休假），9月份供不應求的情況（尤其豐田等低迷）將在10月得到極大改善。但豐田仍稱10月將受到大幅減產的影響，不確定減產是否受到馬來西亞晶片疫情或其他干擾因素影響。我們判斷其他的晶片缺損都要逐步改善，包括理想的晶片缺損等，總體來看主要是在馬來西亞的中間封裝測試環節出現的暫時停頓，而從中間環節切換到成品的流轉過程較快，所以在十月份理論上各廠家將得到明顯恢復。
十月份車市增長預計相對較好。但去年九到十月份車市已經進入瘋狂增長階段，今年對比去年整體增長不樂觀。但新能源車一塊晶片增長有保障。四季度保新能源車是核心重點，保新能源車能保油耗指標等，同時也是發展的重點趨勢、不能丟失市場。晶片供給，九月份市場沒有太大反應，十月份市場將有效反應，晶片供給大幅增強，預計十月份產銷將環比九月份大幅度增長。
明年銷量預測體量在今年基礎上增長30-40%。增長40%則達到約400萬規模。今年預計汽車市場規模約300萬，整個車市規模約2000萬臺。預計明年新能源車達到20%滲透率，超預期實現新能源車快速發展。
Q：9月份到目前三週，電動車環比增速是40%？整個九月量化？
A：40%有異常因素，特斯拉9月前三週銷量近3萬臺，但上月僅有幾千臺規模，走速較猛。剔除特斯拉這一因素，增速20%左右，仍超預期。
9月預計能達到34萬水平。上月零售25萬，批發30萬，批發零售有差距，弱化異常因素後預計本月零售過30萬，批發約33-34萬。全年300萬。
Q：五菱宏光mini未來同價位的競爭對手情況？明年A級以上零售端的增長如何展望？
A：五菱宏光目前銷量每月4萬臺，將近峰值水平，歷史單車型最高銷量約4萬臺，進一步增量難度大。年末是新能源車銷量相對較好季節，尤其9-12月銷量是逐步升高態勢。
預計銷量將被其他車型替代，如長安奔奔。長安奔奔目前跑量，原因是長安在新能源方面承壓，目前奔奔市場正在啟動。預計五菱宏光年末銷量將大部分被奔奔搶佔。預計奔奔在未來幾個月銷量有機會突破萬臺、15000臺及以上，帶來重大增量。
其他車型如長城的貓系列也有持續增長機會。
同時北汽將在未來兩個月內推出新車型接替ec系列，預計能達到幾千或上萬臺規模。
上汽科萊威系列也在增量過程中，但由於晶片供應不足，表現不強，預計未來四季度依然衝量，以緩解上汽通用車油耗指標的壓力。以科萊威為代表的上汽純電動產品也能達到8000-1萬的規模，再加上插電混動產品預計能達到1萬多臺。
吉利目前無明顯增量點。
預計四季度一些合資品牌如ID系列也會有明顯衝刺搶量。
A00級車整體來看是五菱宏光達到峰值，其他車型逐步跟上，對新能源車帶來良好促進作用。新能源車不存在明顯的品牌偏好、技術優勢且各廠商有充足資金投入，因此能夠獲得較大增量。
電動車的發展以低價實用產品為主，如比亞迪秦、元、宋PLUS。
高階產品，如小鵬P5，發展還不明確。蔚來ES6比ES8價格更低，車身小，ES6表現比ES8市場表現更好。而小鵬P5車型較小，P7相對認可度更高，價格適中（20多萬）。對P5持觀望態度。
廣汽AIONS市場表現也較強，我們認為這是電動車市場化偏向私人的體現。
A級以上電動車目前亮點不突出，增量主要依靠入門級電動車以及插混比亞迪增量。中高階產品如大眾ID系列不會出現爆發式增長。合資品牌在衝量方面較為被動，但12月份的資料還是會看到新能源車的超高銷量，與A級車的真正爆發無太大關係。
Q：經濟下行會影響電動車需求嗎？
A：不會。經濟下行對低收入者影響更大。近幾年低收入群體購車量持續萎縮。電動車一般作為有中產階級家庭第二輛車購入，目前主要轉移到接送子女上下學。因此新能源車不會受到經濟下行影響。
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