一、拉閘限電，由“能耗雙控”引起。
單點單線條理解和解讀：“能耗雙控”與“雙碳”目標管理
直接關聯關係：拉閘限電與“能耗雙控”政策實施有關。而“能耗雙控”，是實現碳中和和碳達峰的重要管控手段。
能耗雙控，是指控制能源消耗總量和單位經濟產值對應的能源消耗量。其中，能源消耗總量，是指一定時間內因生產活動產生的能源消費的總量。單位經濟產值對應的能源消耗量，是指在一定時間內國民經濟生產總值與產生能源消耗總量的比值。
“雙碳”，是指“碳中和”和“碳達峰”。碳，指二氧化碳。“中和”，就是在增加二氧化碳排放的同時，如何採取措施減少一些，使得二氧化碳的排放和減少達到一種平衡。達峰，就是達到峰值，開始下降。
2020年9月，我國在第七十五屆聯合國大會一般性辯論上宣佈：中國二氧化碳排放力爭於2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和。
根據國家發改委8月釋出的《2021年上半年各地區能耗雙控目標完成情況晴雨表》顯示，青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、雲南、陝西、江蘇9個省（區）上半年能耗強度不降反升；浙江、河南、甘肅、四川、安徽、貴州、山西、黑龍江、遼寧、江西10個省上半年能耗強度降低率未達到進度要求。
為對以上點名地區進行“能耗雙控”管理，進入9月份以來，開始實施“拉閘限電”管理措施。
二、 無效生產，是導致拉閘限電的主要原因
延伸理解:當前背景下，生產資料價格指數與消費指數嚴重背離，弊大於利，不得已而為之。
大宗商品漲價和原材漲價，自去年下半年以來延續至今，在國內經濟指標的資料表現為生產資料指數（PPI）快速上漲，而消費指數（CPI）長期維持低位，兩者形成較大差距，經濟學上成為反向剪刀差。經濟學者認為，PPI和CPI 的剪刀差，反映出市場可能發生以下三種可能：
（一）原材料市場和消費市場兩頭在外導致，“薅社會主義羊毛”。
即當前生產資料價格高漲，是由於進口導致，在大宗商品上，我們不具備定價權。同時，由於當前主要需求也發生在國外，導致出口增加，商品雖然漲價，但對國內市場影響較小，導致國內PPI並沒有較大反應。
生產資料和消費市場兩頭在外，在當前疫情之下，中國開足馬力搞生產，簡直是在“薅社會主義羊毛”。國內為了刺激復工復產，實施了大量的減稅政策、利率優惠和扶持政策，如果生產的大量消費品，終端市場不在國內，而發生在國外，這是赤裸裸為他人做嫁衣的行為。顯然，是不合適的。更不要提，大家普遍擔憂的長期生產波動導致的產能過剩等更長遠的問題。
（二）上下游企業壟斷程度和資本屬性不同導致，導致社會貧富差距進一步擴大。
生產資料作為上游企業，多由國有企業主導，價格上漲可能由投資和債務驅動，可能會最終形成的無效資產較多，並不利於經濟的有效發展。
提供終端消費品的，作為為下游企業，以中小民營企業為主，集中度較低，既不具有海外市場定價權，也不具有國內市場定價權，且國內市場因貧富差距擴大，疫情影響等因素，擔心因消費品漲價會造成銷量的進一步下滑。因此，消費品市場價格始終保持低位執行。
上下游企業的壟斷地位差異，還有可能進一步導致社會貧富差距的擴大。從共同富裕的角度來看，也有必要對上游生產資料企業進行一定限制和管控。
（三）經濟傳導的時滯效應，帶來國內通脹壓力。
生產資料的漲價，最終必然導致消費品的漲價，只不過這個週期的長短，取決於經濟的迴圈路徑和迴圈時間，如果是國內單一市場情況下，生產資料價格上漲傳導至消費品的時間相對簡單。而如今在雙迴圈經濟下，尤其是本輪生產資料及終端產品以海外市場情況下，傳導的方式與直接價格傳導不同，最終會以消化貨幣的方式進行傳導。
出口額的快速增長，將導致需要在國內結匯的人民幣資金快速增長，也就是說國內面臨被動發鈔的金融壓力，當外匯不斷湧入，國內人民發行量不斷上升，最終必然導致國內商品形成通脹壓力。這個也是我們不願意看到。
（四）假如通脹，容易讓取得的房地產調控成果再次落空。
接第三點，如果形成國內通脹，必然帶來商品房銷售價格上漲壓力，好不容易建立的“穩預期”的市場信心，若再次被打破，“房住不炒”政策實施將遭遇阻力，房地產調控的難度也必將大幅度提高。
（以上分析僅代表個人觀點，不代表本人所在公司立場及觀點。本文僅為理論研究和分析，不對個人和企業投資決策構成投資決策建議。若引用本文論點及結論，須徵得本人同意。）
