【電力裝置與新能源】行業已到短期全面佈局時間點，重視後周期——行業週報-20220410
1、本週（2022.04.04-2022.04.08，下同）觀點：重視比亞迪等龍頭的趨勢，光伏4月是關鍵佈局期
新能源汽車：從下游市場看，比亞迪宣佈3月開始停產燃油車，彰顯龍頭進一步引領電動化加速滲透的決心，也表明電動車相對燃油車越來越強的產品力；其電池、車的全球市佔率有望持續提升，整體公司還有較大的重估空間，尤其是從動力電池角度。從整體產業鏈來看，目前碳酸鋰、負極的石墨化等環節仍供給緊張；但我們預計碳酸鋰價格未來兩個月有階段性鬆動；展望長期，寧德時代、特斯拉等產業鏈龍頭加大上游資源的佈局，未來產業鏈價格波動將大幅減小。從區域佈局看，2022年龍頭企業加速海外佈局，寧德時代、新宙邦等海外產能有望釋放。短期需謹慎：蔚來汽車因疫情供應鏈受到影響， 4月資料可能受影響，預計是短期影響。從投資節奏看，供需矛盾最大的階段即將過去，二季度是反彈視窗期；由於需求端較好，下半年產業鏈供給端加速釋放，成長環境將會更好。我們認為應重視三方向投資機會：（a）核心成長：按照壁壘高低投資（電池、鋰資源、隔膜、負極等），寧德時代、璞泰來、恩捷股份等公司受益；（b）後周期：按照增速的彈性投資，比如儲能、換電等板塊，鵬輝能源等公司受益；（c）新技術：按照滲透率提升速度投資，比如4680、扁線等，容百科技等公司受益。
（2）光伏：多重因素導致光伏處於短期低谷，目前階段是較好佈局期。首先，近期元件價格持續上漲，已經影響到下游裝機需求，再加上短期疫情影響運輸，我們預計5月份這些情況有望好轉；其次，近期在進行的之前電站補貼清查過程中，發現了電站超裝、搶裝、換裝等現象，階段性的影響了下游投資情緒，我們預計3季度有望解決。我們主要看好三方向：（a）競爭格局較好的全球化領先元件等終端環節，隆基股份、晶澳科技等受益；（b）產業端的創新（N型電池、顆粒矽、零部件國產化等），晶科能源、保利協鑫能源、禾望電氣等受益。（c）電站等後周期環節，正泰電器、林洋能源、晶科科技等受益。
（3）風電：產業鏈產品招標價格已經到底部區間，目前階段是風電電站投資比較好的視窗期；同時招標價格底部對應制造端股票的低位，目前值得長線佈局。長期看好海上風電+大型化+核心零部件，運達股份、東方電纜等公司受益；風電電站投資和運營商短期受益。
2、金盃電工：電動車扁線龍頭，內外兼修看好其成長性
公司盈利增幅明顯，電磁線業務充分受益電動車扁線化趨勢。盈利能力持續改善。
3、板塊和公司跟蹤
新能源汽車行業：比亞迪自2022年3月起停止燃油汽車的整車生產；
新能源汽車公司：容百科技、石大勝華髮布2022年第一季度業績預告；
光伏行業層面：中環單晶矽片普漲0.14~0.21元/片，最高漲幅2.55％；
光伏公司層面：九洲集團、賽伍技術釋出2022年第一季度業績預告；
風能行業層面：明陽智慧釋出2022年第一季度業績預增公告。
風險提示：疫情影響、需求不及預期。
本文源自金融界
