本文為企業價值系列之一【成長能力】篇，共選取19家白酒企業作為研究樣本。
成長能力評價指標有營收復合增長、淨利潤複合增長、扣非淨利潤複合增長，以及經營淨現金流複合增長，並以近五年經營資料作為參考。資料基於歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態分析，不構成投資建議。
從近五年營收復合增長來看，山西汾酒、酒鬼酒、水井坊、貴州茅臺、五糧液等5家企業增幅超過20%，其中山西汾酒複合增長達到33.50%。
山西汾酒主要經營生產及銷售汾酒、竹葉青酒及其系列酒並提供廣告服務。主導產品為汾酒、竹葉青酒、玫瑰汾酒、白玉汾酒等系列。
收入構成上，汾酒為主要收入來源，收入佔比達到90.27%，毛利率73.45%。
從近五年淨利潤複合增長來看，捨得酒業、山西汾酒、酒鬼酒、水井坊、瀘州老窖、五糧液等3家企業增幅超過30%，其中捨得酒業複合增長達到59.20%。
捨得酒業主要從事白酒產品的生產和銷售。主要產品為高階產品品味捨得、智慧捨得、水晶捨得、藏品捨得、藏品沱牌；中端產品沱牌天曲、沱牌特曲、沱牌優曲、陶醉；大眾光瓶酒沱牌特級T68、沱牌六糧等；超高階產品天子呼、吞之乎。
收入構成上，酒類為主要收入來源，收入佔比達到91.74%，毛利率82.46%。
從近五年扣非淨利潤複合增長來看，捨得酒業、山西汾酒、酒鬼酒、水井坊、瀘州老窖、五糧液等6家企業增幅超過30%，其中瀘州老窖複合增長達到32.61%。
瀘州老窖是一家以酒精及飲料酒製造為主的企業。產品主要有:國窖1573系列酒、瀘州老窖精品特曲系列酒、百年老窖系列酒等。
收入構成上，中高檔酒類收入佔比85.49%，毛利率90.25%；其他酒類收入佔比13.28%，毛利率40.16%。
從近五年經營淨現金流複合增長來看，酒鬼酒、山西汾酒、捨得酒業、古井貢酒、水井坊等5家企業複合增長超過20%，其中酒鬼酒複合增長達到44.32%。
酒鬼酒主要從事生產和銷售白酒系列產品。擁有“內參”、“酒鬼”、“湘泉”三大系列產品。
收入構成上，酒鬼系列收入佔比達到55.50%，毛利率79.37%；內參系列收入佔比31.34%，毛利率92.41%。
