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豬價經歷了數日的深跌後，近日終於有所回暖，但玉米價格卻還在直線下降，甚至跌幅還增加了。

生豬與玉米的關係十分密切，一方面，正是因為生豬產能的快速恢復導致了對玉米需求的激增，才推升了玉米的價格；而另一方面，玉米價格的快速上漲反而使飼料成本上升，增加了養殖成本，也使養殖戶虧損加劇。

而此次豬價回暖，玉米繼續下探，對後續的走勢又會產生哪些變化呢？

一、豬價能漲多久？

當前大家最關心的問題就是：此輪豬價的上漲，能漲多久？

從近兩日的上漲情況來看，雖然豬價總體是呈上漲趨勢，但是也有部分地區仍在下跌，例如東北、西南等主要產區價格仍停留在“5字頭”。

之前我們也分析過，一方面，收儲和“雙節”消費對市場略有提振，但十分有限；而另一方面養殖戶心態已發生轉變，對後續看跌情緒較濃，基本已不抱希望。所以總體的本輪迴暖明顯動力不足。在七八月份時，豬價尚且在“跌幾天、漲幾天”的模式中徘徊，大約以3~4天為一個輪換，但是如今下跌時間增長，上漲時間則明顯減少。

近日，農業農村部回覆相關問題時表示，對於生豬保護價收購的建議，現階段不宜實行。因為各地生豬生產成本差異較大，且質量較難統一，因此收購價格的標準不好把握。同時也表示，將繼續加大對規模化養殖的扶持力度，在財政、金融、用地等方面加大扶持。

這個訊號其實已經十分明顯了，我們之前也提到過，豬價下跌主因是因為產能過剩，而今年在進口豬肉及凍品庫存高企的情況下，收儲更多是調節市場節奏，而最終過剩的產能只能依靠市場自身進行調節與消耗。因此，在產能高企、需求難振的大前提下，豬價回暖空間十分有限。

二、玉米還要跌多久？

另一個問題是：當前玉米仍在下跌，還要跌多久？

不可否認，玉米價格的上漲也是養殖戶承壓過大的原因之一。而且當前養殖戶持續虧損，極易引發恐慌出欄進而影響核心產能，尤其近期飼料價格一直在上漲，而豬價卻不斷下跌，加劇了養殖戶的虧損。所以在政策層面一直在給玉米“降溫”。但另一方面，糧價又承載著種糧人的收益，而今年種植成本大增也是眾所周知，所以玉米價格就處在了一個“不好上也不好下”的尷尬局面。

雖然從當前市場來看，玉米利空的訊息一個又一個，無論是供強需弱，還是三方資金的到期砍倉等，均對玉米難以支撐。但是另一方面，玉米下探的空間也很有限，畢竟有種植成本以及麥價託底，所以玉米大機率可能一直在低位摩擦。

三、2個“逆勢變化”要注意

上面是基本面的分析，但是在基本面的背後，隱藏著2個反向趨勢，值得關注：

一是雖然當前豬價回暖，但回暖動力明顯不足，很可能下一步生豬市場將會進入自發調節階段。這也意味著養殖端將加劇“洗牌”，只有在經歷了一番動盪，擠掉一部分產能以後，市場才會有所緩和。

二是雖然玉米價格不斷下探，新糧也開始走弱，但卻也未必意味著玉米的低開。因為當玉米價格過低時，農民反而會惜售，進而造成流通減少，反而又會托起玉米的行情，也會延長玉米上市的時間及節奏。

市場瞬息萬變，不過有一個不爭的事實就是，無論是生豬還是玉米，“高價時代”已經過去，合理調整預期也十分重要。

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