（報告出品方/作者：東興證券，王健輝、魏宗）

1.公司德國製造基因&本土底色堅實，居於國內Tier1前列

1.1 德國製造基因&國資背景寫就公司發展底色

德賽西威是國際領先的汽車電子企業之一，聚焦智慧座艙、智慧駕駛和網聯服務三大領域，立足本土服務全 球車企，公司客戶涵蓋了歐美、日系和自主品牌車企。

公司傳承德國製造基因，後轉變為國有企業：1986-2001 年是公司起步階段，該階段公司相繼進行了幾次股 權調整，飛利浦、曼內斯曼威迪歐、西門子相繼持有公司股權，並開始針對國內市場開發汽車音響；2002- 2009 年是公司成長階段，這一階段公司工業園奠基；2010-至今是公司飛躍階段，德賽西威正式確立，2017 年深交所掛牌，並在 2019 年收購德國天線公司，為網聯業務開展做準備。

公司股權結構穩固且國資背景突出，員工持股比例高有利於繫結員工與公司利益。惠創投和德賽集團分別持有 公司 29.73%和 28.6%的股份，惠州國資委在其中佔大頭，國資背景突出。員工持股平臺合計持有公司 14.80% 的股權，主要持有物件為績優管理人員、技術人員和專業骨幹，人數多，繫結員工公司利益，有利於調動員工積 極性。

1.2 公司產品車載娛樂系統佔比高，向駕駛域、智慧網聯擴充套件

車載娛樂系統佔比最高，境內銷售佔絕對比重。公司 2020 年營收按照產品拆分，車載資訊娛樂系統、車身 資訊與控制系統、駕駛資訊顯示系統以及其他營收分別為 4594.95/330.77/1106.98/766.36 百萬元，佔比分 別為 68%/5%/16%/11%。按地域拆分，境內和境外銷售分比為 6181.06/618 百萬元，佔比分別為 91%，9%。

前五大供應商採購額佔比 26.62%，前五大客戶銷售額佔比 54.81%。公司前五大供應商採購額分別為 447.05/298.7/241.16/164.87/158.48 百萬元，佔比分別為 9.08%/6.07%/4.90%/3.35%/3.22%，前五大供應 商佔比為 26.62%。公司前五大客戶銷售額分別為 1265.59/862.67/642.45/566.68/389.48 百萬元，佔比分別 為 18.61%/12.69%/9.45%/8.33%/5.73%，前五大客戶佔比為 54.81%。

公司近年來產品從座艙域向駕駛域、智慧網聯擴充套件，並積累了大量的車廠客戶。2017 年公司佈局了座艙域的 資訊娛樂系統及空調控制器、顯示模組及系統、液晶儀表，駕駛域的全自動泊車系統；2018 年在原有產品的 基礎上新佈局了智慧座艙產品，以及駕駛域領域的 T-box、360 度高畫質環視系統、駕駛員檢測系統、自動駕 駛域控制器、毫米波雷達、V2X 產品；2019 年新增加了智慧網聯領域整車級 OTA、車聯網平臺、網聯軟體 系統；2020 年增加了智慧網聯領域的整車級網路安全。公司在座艙域產品時代積累了一汽豐田、長城汽車、 吉利汽車等客戶，在駕駛域產品方面積累了蔚小理等客戶，在智慧網聯時代獲得了日系車廠訂單。

1.3 本土 Tier1 與全球巨頭存在一定差距，公司居於國內同類前列

全球 Tier1 佔據較大份額，本土企業有一定差距但仍有亮點。博世、大陸、偉世通等屬於全球排行前列的汽 車零部件廠商，旗下汽車電子產品結構豐富，業務覆蓋全球。在國內電子市場，全球 Tier1 龍頭憑藉品牌與 技術優勢也佔據較大份額。國內 Tier1 德賽西威、華陽集團等近些年也在跟隨本土車廠的崛起而逐步壯大， 產品廣度有了很大的提高。營收利潤方面，國內 Tier1 領域也出現了德賽西威、均勝電子等營收體量超 50 億， 超百億的公司，並且淨利潤也超過 5 億元。

德賽西威在研發費用體量與佔營收比重兩方面均居於對比公司前列。我們選擇了 5 家較為類似，業務集中在 座艙、自動駕駛、網聯方面的 Tier1 公司。可知均勝電子、德賽西威的研發費用體量近 3 年來始終居於前兩 位，2020 年均勝電子研發費用達到了 23.01 億元，德賽西威則達到了 7.01 億元。研發費用佔營收的比重則 是經緯恆潤和德賽西威整體居於前兩位，2020 年經緯恆潤研發費用佔營收比重達到 14.21%，德賽西威則達 到了 10.31%。

德賽西威整體經營效率與同行業典型上市公司相比居於前列。公司年總資產週轉率為 0.98，在 5 家公司中排 名第一，表明公司總資產週轉快，銷售能力強。公司流動資產週轉率為 1.31，在 5 家公司中排名第二，表明 公司流動資產利用效率較好。公司年應收賬款週轉率為 3.98，5 家公司中僅低於均勝電子，公司賬期較短， 應收賬款回收較快。公司年存貨週轉率為 6.31 次，5 家公司中僅低於均勝電子的 7.20 次，表明公司存貨周 轉速度較快，存貨佔用水平低。

2.智慧化變革擠壓國外巨頭Tier1，帶來座艙和駕駛域增量

2.1 產業鏈變革趨勢之下，國外巨頭 Tier1 生存空間遭到擠壓

自動駕駛時代產業鏈出現大變革，國外巨頭 Tier1 生存空間遭到擠壓。自動駕駛時代，巨頭 tier1 在底盤電控 和 ADAS 積攢的優勢面臨著整車廠對產業鏈掌控訴求的衝擊，整車廠逐漸開始與上游晶片、演算法廠商達成合 作，甚至開始自研晶片、演算法、作業系統，巨頭 Tier1 生存空間面臨著人才外流、技術壁壘撼動、品牌溢價 喪失等衝擊。

2.2 智慧座艙：智慧化帶來單車座艙產品量價齊升

2.2.1 座艙智慧、多屏、大屏化驅動汽車電子單車價值提升

新一代的智慧座艙中新的智慧應用不斷出現以滿足消費者舒適性、智慧化和數字化的需求。硬體層面，智慧 座艙包含了顯示屏、娛樂系統、車聯網系統、車輛控制系統等；軟體層面，智慧座艙涵蓋了語音識別、視覺 追蹤，還包含 AI 以及光源控制的應用。

多重顯示硬體的變革完善了顯示體驗，智慧化程度以及部件數量提升驅動了單車價值增長。傳統的機械儀表 和報警顯示等功能發展成為可在座艙中共享的中控資訊系統，機械儀表的單獨創新也發展為僅供司機參考的 液晶儀表，這種顯示屏的使用讓資訊互動更加豐富、更加智慧。HUD 和後座娛樂系統都是從無到有的創新， 前者讓導航、路況更加形象，後者顯著提升了乘客體驗。後視鏡轉化為流媒體後視鏡，將物理反射的運用轉 變為電子化顯示讓感知更加清晰。

多屏化與大屏化成為智慧汽車新車型趨勢，螢幕數量和解析度提升促使單車價值提升。全球智慧汽車液晶顯 示屏 2013-19 年複合增長率達到 13.9%，而同時期的全球汽車銷量複合增速僅為 1.5%，這在微觀上表現為 單車螢幕配備數量呈現持續上升趨勢從 2013 年 0.8 片/車上升至 2019 年 1.8 片/車。此外，從螢幕尺寸上來 看 10 英寸及以上的大屏資訊娛樂系統成為重要的細分增量市場，20 年新車搭載量為 573.45 萬輛，同比 65.71%。自特斯拉開創中控大屏潮流後，各大廠商相繼在主流車型中裝上大屏，螢幕平均尺寸也在逐漸上升。

2.2.2 預計行業容量將大幅提升

隨著座艙產品滲透率不斷提升，預計國內座艙市場將增長至 2025 年的 1030 億元，19-25 年複合增長率 15.18%。國內市場智慧座艙產品整體滲透率預計將從 2019 年的 35.30%上升至 2025 年的 75.90%，速度快 於全球滲透率的提升。在滲透率大幅提升之下，國內智慧座艙市場規模預計將從 2019 年的 441.1 億擴大至 2025 年的 1030 億元，複合增長率為 15.18%。

未來智慧座艙主要產品滲透率將大幅度提升。在汽車智慧網聯化加速推進過程中，智慧 座艙重點產品如前座中控屏、後座中控屏、液晶儀表盤、HUD、流媒體後視鏡等產品滲透率預計將從 2020 年的 80%、1%、30%、10%、7%提升至 2025 年的 100%、7%、70%、30%、30%。（報告來源：未來智庫）

2.3 自動駕駛：行業 L2 已經規模應用，L3 預計將迎來快速增長

2.3.1 從宏觀到微觀，自動駕駛規模與單車價值量不斷提升

L1-L2 實現對肢體動作替代，L3 以上具備自主資訊處理能力。 L1/L2 階段，車輛可以對方向盤和加減速中的一項提供駕駛；L3 階段，由車輛完成絕大部分駕駛操作，駕駛 員須保持注意力以備不時之需，這一階段車輛開始具備自主資訊處理能力；L4 階段，由車輛完成所有駕駛操 作，駕駛員無需保持注意，但限定道路和環境條件；L5 階段，車輛完成所有駕駛操作，駕駛員無需保持注意。

目前正處於 L2 向 L3 滲透的階段，全球自動駕駛市場規模預計將從 2020 年的 500 億美元提升至 2025 年的 800 億美元，複合增長率為 10%。2020 年之前全球處於 L2 高階輔助駕駛快速發展的階段，2020 年開始進 入 L3 高度自動駕駛滲透的階段。全球自動駕駛市場規模 2020 年預計為 500 億美元，2025 年將會達到 800 億美元，複合增速為 10%。

我國量產汽車自動駕駛等級目前正從 L2 向 L3 滲透，20-30 年自動駕駛市場規模年複合增長率為 22%。我國 自動駕駛 21 年實現 L2 滲透率 15%，L3 也迎來量產元年，國汽智聯首席科學家提出 2025/2030 年 L2/L3 新車 佔比將達到 50%/70%，2030 年 L4 佔比 20%。預計自動駕駛市場規模 2025 年達到四千億，2030 年將近萬億， 20-30 年複合增長率將為 22%。

L2 的普及到 L3 乃至更高等級自動駕駛普及將帶來單車價值量顯著提升。以 ADAS 單車整套系統的價值為 例，L1 階段 ADAS 單車價值量大約在 100-500 美元左右，L2 約為 500-800 美元，L3 約為 1500-2000 美 元，L4/L5 約為 4000-10000 美元。從 L1L2 到 L3 及以上等級，單車價值量成倍式增長。

2.3.2 域控制器鑄就自動駕駛算力底座

隨著電動技術、自動駕駛等新技術席捲整個行業，傳統的分散式 E/E 架構受到挑戰，向域控制器架構和中央 計算架構進化。傳統的 E/E 架構受衝擊的背後是汽車行業裡面掀起的兩股浪潮：第一股是插電式混合動力汽 車與純電動汽車的出現，三電系統的引入增加了 E/E 架構的複雜度；第二股是智慧座艙和自動駕駛的出現， OTA 升級需求、大量資料處理和訊號傳輸的需求對 E/E 架構提出了挑戰。在此基礎之上，傳統的分散式 E/E 架構有向域架構、中央計算架構等集中式架構發展的趨勢。

目前行業普遍認可博世劃分的經典五域，自動駕駛域是 L3 最重要的控制域。博世劃分的經典五域分別是動 力域、底盤域、座艙域、自動駕駛域和車身域，動力域負責動力的最佳化與控制，底盤域技術門檻較高，包含 行駛、傳動、轉向和制動，座艙域負責整合液晶儀表盤、中控屏、車載資訊娛樂系統等，車身域技術門檻相 對較低，有望被進一步整合入智慧座艙，自動駕駛域整合感知、定位、路徑規劃、決策控制等功能是 L3 最重 要的一個域，外接多個攝像頭、毫米波雷達、鐳射雷達等裝置，完成的功能包含影象識別、資料處理，後續 該域還面臨資料收集和處理的問題。

隨著自動駕駛等級以及滲透率的不斷提升，自動駕駛域控制器市場將迎來爆發式增長。自動駕駛域控制器是 自動駕駛應用推進的算力支撐，會隨著自動駕駛等級以及滲透率的提升市場規模不斷擴張。

2.3.3 國內外自動駕駛法律法規接續出臺，行業發展穩步推進

各國相繼出臺自動駕駛相關法規，德國批准賓士 L3 級自動駕駛上路開啟了新時代。聯合國 2020 年通過了 資訊保安、軟體升級以及自動車道保持系統 3 項重要法規，根據該法規，德國聯邦汽車運輸管理局認為賓士 L3 自動駕駛系統符合規定，賓士也成為首個拿到批准的車企。美國根據智慧交通系統（ITS）戰略規劃開始 加速智慧交通系統（ITS）的部署，並提出 AV4.0 計劃推動自動駕駛發展。日本提出將只需遠端監控的自動 駕駛服務擴大至 40 個區域，並透過法律為自動駕駛規定了安全標準。歐盟計劃 2020 年在高速公路實現自 動駕駛，2030 年進入完全自動駕駛社會，併為為 L3/L4 自動駕駛車輛量產准入做好準備。韓國成為全球首 個為 L3 自動駕駛制定安全標準並制定商用化標準的國家。

我國近些年相繼出臺了一系列法律法規促進了自動駕駛及智慧汽車發展。2015 年《中國製造 2025》將智慧 網聯汽車列入十年重點，2016 年規劃到 2025 年達到完全自動駕駛，2017 年明確了汽車強國總體目標，確 立了智慧網聯汽車標準體系，並明確支援關鍵技術的研發，2018 年明確了道路測試管理規範，並制定車聯網 產業發展的行動計劃，2020 年在明確智慧汽車未來產業發展戰略的同時，明確了 2025/2030 年自動駕駛汽 車應用場景，並對 L3+自動駕駛推廣作出指導。

3.智慧化帶來產業機遇，本土Tier1有望順勢崛起

3.1 智慧化給國產 Tier1 帶來崛起機遇

變革浪潮中，國內 Tier1 面臨著機遇。汽車智慧化推進過程中，國內供應商依靠品類升級、新業務拓展或者 繫結巨頭在此次變革中把握先機。在車身控制、底盤域被傳統 Tier1 巨頭把握，三電系統由車企自身控制的 環境下，智慧座艙與智慧駕駛域成為國產 Tier1 突破的良機。

3.2 智慧座艙：以德賽為代表的本土 Tier1 在細分領域佔優，有望持續擴大優勢

內燃機時代，國內外座艙市場由大陸、偉世通、博世等國外 Tier1 龍頭主導，國內 Tier1 廠商在智慧汽車時 代面臨著替代機遇。2020 年中國新車資訊娛樂系統（帶屏以及 10 英寸+）前裝兩種類別，德賽西威市場份 額都位列第一。20 年上半年中控多媒體主體系統份額和全尺寸液晶儀表兩個領域德賽西威分別拿到了市場份額第一和第五。20 年國內智慧座艙領域德賽西威的整體市場份額上升到了 17%，相比 19 年 10%仍有了較 大提升。

3.3 自動駕駛：以域控制器為抓手，以德賽為代表本土 Tier1 力爭上

遊 公司競爭對手包括整車廠、科技企業、本土第三方 Tier1、海外 Tier1，作為本土 Tier1 公司有產業鏈和自身 的價值。產業鏈價值來看，德賽讓晶片向整車廠的產業鏈傳遞更加順暢，一方面加速晶片產品交付，另一方 面幫車企實現產品快速落地與迭代。自身價值來看，一方面德賽所產域控制器等產品標準化之後，產品安全性、穩定性都會有明顯提升，且具有規模經濟的效應，價效比高，另一方面傳統 tier1 傳統上和整車廠合作緊 密，在當前整車廠主導的趨勢下，德賽經驗有利於緊跟車廠車型演進，用低成本不斷實現車廠產品迭代。

從四大競爭對手的角度來看，儘管面臨激烈的競爭，公司依然能夠維持競爭力：

主機廠：主機廠追求更高的自研比例，中短期來看還是得藉助行業經驗豐富的傳統 Tier1,（kown how 方 面比較深），從長期來看，除去部分頭部主機廠與字眼能力較強的造車新勢力之外，對於絕大多數主機廠 來說，繞開 Tier1 是不現實的，因為第三方 Tier1 能夠同時覆蓋多家主機廠，可以獲得明顯的成本和供 應鏈優勢，也能夠實現更快速的迭代。

科技企業：汽車研發製造數字含量增加，科技企業作為通用硬體、基礎軟體、應用軟體平臺入局，而國 內市場當前不缺整車廠，而 tier1 較為薄弱，因此科技企業更多定位在這一環節。以華為為例，公司成立 智慧汽車 BU 與車企合作佈局技術與應用生態。對車企來說一方面可以彌補科技能力方面的不足，但另 一方面對車廠亦有弊端，比如會影響車企品牌獨立和強化，且不利於車廠積累核心技術優勢。

本土其他 Tier1：2021-22 主機廠選擇生態的時點，tier1 想要進入英偉達體系需要經過主機廠的認可， 目前過了 2023 年車型時點，目前只有大陸地區只有德賽和英偉達簽署了合同。

海外 Tier1：汽車智慧化趨勢下，德賽和國外 tier1 之間差距在縮小，打破了時間上合作久，和控制、三 電優勢；德賽在 L2 及+一些產品和海外差距不大了，晶片成為卡脖子環節，Tier1 核心能力從全棧整合 走向了定製開發差距縮小了。OTA 趨勢和疫情擴大了本地服務的靈活性優勢。

4.完善產品線、持續迭代、產業鏈合作構建公司核心競爭力

4.1 公司致力於完善座艙域，駕駛域完備的產品線佈局

公司在智慧座艙領域產品線完善，擁有較多合作伙伴和客戶。智慧車機 IVI 方面，公司佈局有車載娛樂系統 平臺，並與科大訊飛、德州儀器、NXP 等有合作；車載顯示系統產品有虛擬汽車儀表 R2 平臺，與中科創 達是合作伙伴，虛擬汽車儀表 R2 平臺與智慧車機 IVI 在一汽大眾、豐田、吉利等多個車廠和車型上有應 用。車載顯示系統領域智慧駕駛艙 3.0 平臺實現多屏互動，包括整合控制面板，合作伙伴包括黑莓 QNX， 客戶及適用車型包括長安 CS75 plus、理想 ONE、天際 ME7 車型。空調控制器方面，公司技術產品包括空 調控制面板和機芯，演算法自研，應用的客戶車型包括一汽大眾、廣汽乘用車等。其他類別產品有車載無線 快充，與 oppo 有合作。

公司是國內少數推出座艙域控制器的廠商，相關產品配套在奇瑞瑞虎上。國外廠商包括偉世通、安波福、布 谷鳥、採埃孚、博世、電裝、大陸、索菱等都先後推出座艙域控制器，與高通、英特爾、德州儀器、瑞薩、 騰訊等建立了合作，並搭載在廣汽、長城、奧迪、法拉利、通用、福特等車型上面。國內方面，東軟睿馳於 2016 年推出了 C4-AIfus 搭載在吉利和奇瑞上面。德賽西威與高通、德州儀器合作在 2020 年推出智慧座艙 域控制器 R-CAR，搭載在奇瑞瑞虎 8 PLUS 上面。

自動駕駛域領域，公司以自動駕駛域控制器為抓手，目前已有 IPU01、IPU02、IPU03、IPU04 四個型號。公司 自動駕駛域控制器已經推出四款，IPU01 適配自動駕駛 L1 級別，可滿足低速環視、泊車相關功能和高速 ACC 需求；IPU02 適配自動駕駛 L2 級別，滿足代客泊車、高速巡航等功能，出貨給吉利、上汽、長城、廣汽、通 用及造車新勢力等客戶；IPU03 適配自動駕駛 L2+L3 級別，滿足代客泊車、高速巡航等功能，20 年給小鵬 P7 批次供貨了；IPU04 適配自動駕駛 L4 級別，滿足環視四路，前視、後視以及側向的視覺輔助、艙內視覺感知 等功能，客戶方面預計將與理想、小鵬、上汽等展開合作。

自動駕駛域除域控制器外，公司還提供感測器和演算法側 ADAS 產品。公司感測器產品包括攝像頭、毫米波雷 達、超聲波雷達、V2X、地圖；演算法測包括 DMS、360 環視、泊車輔助、部分高速自動駕駛演算法，並將 AVP 等低速演算法作為主要佈局方向。成果上來看，感測器側的 77GHz 角雷達已經量產、前雷達落地國內主流車 廠，攝像頭累計出貨近千萬顆，T-BOX 規模化量產，C-V2X 在合資車型量產，5G-V2X 與多家車廠合作開發。 演算法測的代客泊車產品即將在多家主流車廠客戶新車型上配套量產，融合高低速自動輔助駕駛獲得試點，全 自動泊車系統被廣東省電子資訊行業協會認定為國內領先技術。

4.2 以客戶為中心持續迭代，打造規模效應

座艙域方面，公司產品適配多類別客戶，有利於形成規模效應。德系方面，公司擁有客戶一汽大眾，車型涵 蓋寶來、速騰、探歌、探嶽、探影等，相關配套產品主要有導航主機、中控儀表屏；另有客戶上汽大眾，配 套有中控儀表盤。日系方面，公司擁有客戶豐田，車載娛樂資訊系統配套在凱美瑞、雷凌、卡羅拉和漢蘭達 等車型， 娛樂、導航等產品也配套在雅力士、漢蘭達等車型。自主品牌方面，公司的主機、螢幕和空調控制 器產品在吉利的博越、繽越等車型上有配套，雙屏互動產品在長安的 CS75PLUS 上有配套。

緊跟客戶需求，公司打造“四屏互動”和“雙聯屏”產品。順應智慧化時代客戶需求，公司推出四屏互動產 品，該產品採用了“四屏雙系統”，四塊螢幕分別為“中控屏+副駕娛樂屏+數字儀表屏+功能控制屏”，雙系統 分別指娛樂功能使用的安卓車規級作業系統和駕駛輔助和控制採用的 Linux 系統，公司四屏互動產品搭載高 通驍龍 820 在理想 ONE 上配套量產。此外，公司所產雙聯屏產品在長安 CS75PLUS 車型上適配，也受到關 注。

自動駕駛域方面，公司智慧駕駛域控制器相繼推出四代產品，而且目前量產規模排名第一。根據高工智慧汽 車研究院釋出的榜單，基於高工智慧汽車研究院前裝定點及量產專案資料庫作為基礎評價指標，透過企業規 模、資本實力、研發能力、經營能力、行業影響力、成長潛力等六個一級指標綜合評價，德賽西威在智慧駕 駛域控制器國產供應商中總排名第一，並且量產規模單向排名第一。

自動駕駛域方面，公司在自動駕駛演算法產品類別和市場份額方面不斷推進，其中全景環視（AVM）市佔率第 二，全自動輔助泊車（APA）市佔率第四。由上文可知，公司在自動駕駛演算法方面不斷擴充套件產品，已涵蓋 DMS、 全景環視（AVM）、全自動輔助泊車（APA）、部分高速自動駕駛演算法等類別。全景環視（AVM）是一種向用 戶展示行車環境的安全預警功能，據高工智慧汽車資料顯示，2020Q1 AVM 前裝標配滲透率為 15.71%， 2020Q1 中國市場公司佔比達 11%，位居第二。另據高工智慧汽車資料顯示，2020Q1 前裝市場新車搭載 APA 上險量為 32.42 萬輛，前裝標配搭載率為 10.53%。2020Q1 國內自主和合資品牌車型市場份額中，博世、法 雷奧、TTE 佔比超 90%，公司為自主龍頭，佔比達 2%，目前位居第四。（報告來源：未來智庫）

4.3 與英偉達和下游車廠產業鏈合作，打造自動駕駛域控制器戰略抓手

自動駕駛晶片廠商可分為三個類別，英偉達、高通處於第一類且行業地位領先。自動駕駛廠商分為三個類別： 第一類能夠提供高算力的開放性平臺，主要是英偉達、高通，英偉達構建了車、桌、雲端 GPU 統一硬體架構 且先發優勢明顯，高通自動駕駛晶片價效比較高，且座艙域霸主協同優勢明顯，華為軟體生態稍弱也處於這 一類別；第二類是傳統汽車半導體巨頭，包括瑞薩、英飛凌、恩智浦、德州儀器、意法半導體等；第三類是 擁有自研人工智慧 ASIC 晶片的廠商，國外主要是特斯拉、Mobileye，國內有地平線、黑芝麻。

IPU03 採用了英偉達 Xavier 晶片，在小鵬 P7 上面配套。合作方式方面，英偉達提供晶片以及技術支援，德 賽西威負責域控制器硬體形態與底層軟體，小鵬負責感測器和決策層自動駕駛演算法的編寫。具體來說，英偉 達將 DRIVE 計算平臺開發板提供給德賽，並將開發板電路原理圖也提供給德賽。德賽根據需求對公版進行 修改，並製作相應的硬體裝置驅動軟體。小鵬則在德賽提供的產品基礎上進行硬體應用演算法的編寫和更新。

IPU04 採用了英偉達 Orin 晶片，與理想汽車展開戰略合作。德賽西威將基於 Orin 系統級晶片的強大運算能 力，為理想汽車提供自動駕駛域控制器，理想汽車將在此基礎上獨立完成所有自動駕駛的程式設計和演算法邏 輯的設定，成為國內首個可以完整獨立開發 L4 級別自動駕駛系統的新能源車企。2021 年 9 月，德賽西威 宣佈首款搭載 OrinX（高算力版）的線路板在惠南智慧工廠下線。德賽西威披露 IPU 04 最快將在明年 6 月 份在第一款車上搭載量產，且在明年下半年實現另外 2 款車型量產。

（本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關資訊，請參閱報告原文。）

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