公司簡介
金力永磁成立於 2008 年 8 月，公司專注於高效能釹鐵硼永磁材料的研發、生產和銷售，現已具備全產品生產能力，具體涵蓋產品研究與開發、模具開發與製造、坯料生產、成品加工、表面處理等各環節。公司掌握毛坯生產和晶界滲透技術等核心技術，並根據應用領域的需求，配備生產、檢驗和研發裝置，建立完善的生產工藝流程和質量管理體系。公司目前已批次供應 N56、56M、56H、54SH、54UH、50EH、45AH、38VH 等牌號系列高效能燒結釹鐵硼磁鋼，產品種類齊全，穩定性強，綜合品質及價效比較高，被廣泛應用於新能源汽車及汽車零部件、節能變頻空調、3C、風力發電、節能電梯、機器人及智慧製造、軌道交通等領域，並與各領域國內外龍頭企業建立了長期穩定的合作關係。
核心觀點
司是國內產量最大的高效能釹鐵硼永磁材料廠家，在風力發電、節能變頻空調、新能源汽車及汽車零部件等領域具有領先優勢，在上述領域具有高市場佔有率。公司在產品配方、生產工藝等方面擁有核心技術。股票萬1.2，基金萬0.5。可關注公眾號：愛理財的小橙子。瞭解更多福利哦!公司產品質量穩定、生產效率高、交付能力強，與下游各領域頂尖客戶建立了長期穩定的合作關係。 公司產能進入快速放量期。2025 年公司產能將提升至 40000 噸，公司的業務規模將進一步擴大，在產品品質、生產成本等方面的領先優勢將得到強化。未來產能釋放疊加行業高景氣度，產品量價齊升，業績進入加速釋放期。
要點解讀
公司是國內釹鐵硼磁性材料龍頭供應商，產業鏈完整、技術領先、成本優勢顯著
截至 2020 年年報，公司當前毛坯產能為 15000 噸，國內產能僅次於中科三環，包頭基地規劃毛坯產能 8000 噸，計劃 2022 年公司毛坯產能達到 23000 噸，2025 年公司毛坯總產能達到 40000 噸。。對比同行業上市公司，2020年金力永磁坯料產能位居行業第二位，但公司領先的生產效率和交付能力使得公司成品產量居行業首位，產能利用率居前。產能規劃方面，公司未來 2-3 年擴產產能在行業內最大，待贛州、寧波、包頭專案達產後，毛坯產能有望升至行業首位。
得益於需求景氣度，公司 2020 年以來盈利處於持續增長趨勢，今年業績前瞻樂觀
2021 年前三季度公司營業收入 29.18 億元，同比增長 80.5%，歸屬於上市公司股東淨利潤 3.51 億元，同比增長 130.2%，扣非歸母淨利潤 3.30 億元，同比增長 132.2%，經營活動產生的現金流量淨額 1.48 億元。 2021 年前三季度，公司使用晶界滲透技術生產 4336 噸高效能稀土永磁材料產品，佔同期公司磁鋼成品總產量7850 噸的 55.24%，較上年同期增長 53.01%。公司新能源汽車及汽車零部件領域收入達到 6.59 億元，較上年同期增長 225.93%；節能變頻空調領域收入達到 10.83 億元，較上年同期增長 81.16%；風力發電領域收入達 7.14億元，較上年同期增長 10.83%。同時公司在 3C 領域加大規模化量產，在機器人及智慧製造、節能電梯等領域的營業收入也有較高的增長。
公司已經成功切入全球主要新能車廠商、電機廠商磁材供應體系，未來產能擴張和業績增長仍然處於快車道中
公司新能源汽車領域佈局不斷深化，收入佔比已經從 2020 年的 13.48%提升至 21 年前三季度的 22.58%。公司產品已進入多個全球汽車行業頭部公司供應鏈，是特斯拉、比亞迪、聯合汽車電子等新能源汽車驅動電機的磁鋼供應商，上汽集團、蔚來、理想汽車都是公司的終端使用者，公司還是大眾集團 MEB 純電動平臺專案配套的稀土永磁材料供應商，以及美國通用汽車公司 BEV3 全球電動車平臺的稀土永磁材料的定點供應商。2016-2020 年公司新能源汽車及汽車零部件領域營收年均複合增速高達 43.4%。2020 年公司新能源汽車及汽車零部件領域收入達到 3.26 億元，較上年同期增長 48.07%。公司 2020 年新能源汽車驅動電機磁鋼產品出貨量可裝配新能源乘用車約 45 萬輛，市場佔有率 14%-15%。另外，公司於 12 月 4 日收到日本電產株式會社車載事業本部的《定點通知書》，公司成為其稀土永磁材料供應商。日本電產是海外老牌電機制造商，2030 年車載驅動電機規劃超 1000萬臺。本次公司得到日本電產的定點，為其提供高效能稀土永磁產品，也從側面說明公司的產品得到國際一線電機品牌認可。 當前公司燒結釹鐵硼磁毛坯產能達 15000 噸，包頭基地 8000 噸專案預計今年年底投產，2022 年產能達到 23000噸，此外公司在寧波投資建設年產 3000 噸高階磁材及 1 億臺/套元件專案，預計 2023 年底建成投產，進一步完善產業鏈佈局，2025 年公司產能將提升至 40000 噸，公司的業務規模將進一步擴大，在產品品質、生產成本等方面的領先優勢將得到強化。未來產能釋放疊加行業高景氣度，產品量價齊升，業績進入加速釋放期。
